科創(chuàng)板上市后首份行政監(jiān)管函落地 容百科技2億元應(yīng)收款如期暴雷

        來源微信公眾號(hào)：天下公司

        隨著容百科技發(fā)布科創(chuàng)板首份風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警公告，其也成為科創(chuàng)板首家收到行政監(jiān)管函的上市公司。在應(yīng)收款項(xiàng)暴雷早有預(yù)兆、風(fēng)險(xiǎn)信息披露遭到質(zhì)疑、對(duì)壞賬的后續(xù)處理備受爭(zhēng)議的情況下，容百科技應(yīng)收賬款發(fā)生暴雷事件只是時(shí)間問題。

        本刊記者 吳加倫

        容百科技應(yīng)收款項(xiàng)暴雷事件仍在發(fā)酵。2月24日晚，容百科技對(duì)上交所的問詢函予以回復(fù)。此前，容百科技發(fā)布公告稱，公司和比克電池于2019年11月初簽署應(yīng)收款項(xiàng)付款協(xié)議，約定至2020年2月15日比克電池將向公司支付第四期還款，累計(jì)計(jì)劃還款金額約1.40億元。截至2020年2月15日，公司本期對(duì)比克電池銷售正極材料產(chǎn)品14.8萬元，收到銀行承兌匯票15萬元，前四期累計(jì)收到銀行承兌匯票815萬元、融信憑證350萬元。

        鑒于比克電池未能按約向公司支付還款，容百科技決定將子公司容百貿(mào)易對(duì)比克電池的應(yīng)付采購(gòu)款5600萬元與公司對(duì)比克電池的等額應(yīng)收賬款進(jìn)行相互抵銷，并按照70%比例對(duì)抵減后應(yīng)收賬款約1.45億元及350萬元融信憑證合計(jì)約1.48億元應(yīng)收款項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。此外，相關(guān)應(yīng)付賬款雖已抵銷公司對(duì)比克電池的等額應(yīng)收賬款，但尚未形成實(shí)際資金流入，存在受最新市場(chǎng)狀況影響而發(fā)生跌價(jià)損失的風(fēng)險(xiǎn)。

        公告一經(jīng)發(fā)出，便遭到監(jiān)管層質(zhì)疑。上交所“火速”下發(fā)問詢函，要求容百科技就容百貿(mào)易向比克電池采購(gòu)上述5600萬元產(chǎn)品的采購(gòu)協(xié)議的具體內(nèi)容，采購(gòu)的鋰電池產(chǎn)品存在的變現(xiàn)難度和跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)比克電池剩余應(yīng)收賬款回收存在的風(fēng)險(xiǎn)和壞賬準(zhǔn)備計(jì)提充分性以及在比克電池前期還款困難的情況下仍持續(xù)向其銷售產(chǎn)品的原因等信息予以核實(shí)并補(bǔ)充披露。上交所一連串的犀利提問令容百科技應(yīng)接不暇，其想要平息這場(chǎng)壞賬風(fēng)波沒那么簡(jiǎn)單。

        應(yīng)收暴雷有預(yù)兆

        容百科技與比克電池在應(yīng)收款項(xiàng)問題上恩怨已久。2019年11月6日，容百科技突發(fā)一紙風(fēng)險(xiǎn)提示公告，揭開了這場(chǎng)壞賬風(fēng)波的序幕。公告顯示，容百科技及公司全資子公司湖北容百收到比克動(dòng)力的商業(yè)承兌匯票共計(jì)7002.84 萬元，到期日為2019年10月29日，目前已到期但未能實(shí)現(xiàn)兌付。包括前述到期匯票在內(nèi)，容百科技對(duì)比克動(dòng)力的應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)已有2.08億元，其中，逾期賬款及已到期未兌付匯票合計(jì)2.06億元，存在無法回收的風(fēng)險(xiǎn)。

        這也是科創(chuàng)板公司發(fā)布的首份風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警公告，公告的發(fā)布更是牽出多家公司“連環(huán)債”。據(jù)悉，比克動(dòng)力之所以無力清償欠款，皆因深市主板上市公司眾泰汽車牽連。據(jù)比克動(dòng)力10月14日發(fā)布的公告顯示，眾泰汽車拖欠其貨款高達(dá)6.21億元。隨后，容百科技公告收到寧波證監(jiān)局下發(fā)的四份行政監(jiān)管措施決定書;同日，上交所也對(duì)公司下發(fā)監(jiān)管關(guān)注函，容百科技成為科創(chuàng)板首家收到行政監(jiān)管函的企業(yè)。

        事實(shí)上，容百科技此次應(yīng)收款項(xiàng)暴雷早有預(yù)兆。“天下公司”早在2019年8月19日發(fā)表的文章《容百科技上市前后問題依舊》，對(duì)容百科技應(yīng)收款項(xiàng)問題進(jìn)行預(yù)警。文中表示，容百科技有接近一半的資產(chǎn)都是別人打的“欠條”，其營(yíng)業(yè)收入質(zhì)量、資產(chǎn)質(zhì)量十分糟糕。2018年，公司的第一大應(yīng)收客戶比克動(dòng)力還款能力令人擔(dān)憂。比克動(dòng)力曾在2017年因業(yè)績(jī)未達(dá)標(biāo)而向長(zhǎng)信科技支付了價(jià)值 2.38億元的股份業(yè)績(jī)補(bǔ)償。2018年度，比克動(dòng)力的凈利潤(rùn)更是同比大幅下滑了84.53%，僅有7775.71萬元，長(zhǎng)信科技也對(duì)此計(jì)提了2.62億元的長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備。

        由此可見，比克動(dòng)力近兩年的經(jīng)營(yíng)狀況顯然不及預(yù)期，在此情況下，又需對(duì)長(zhǎng)信科技作出高額業(yè)績(jī)補(bǔ)償，其對(duì)容百科技高額應(yīng)收款的還款能力不得不令人懷疑。上述文章強(qiáng)調(diào)，容百科技應(yīng)收款項(xiàng)過多的問題，未來有造成大額壞賬損失的可能，這一點(diǎn)值得投資者特別注意，防范應(yīng)收款項(xiàng)暴雷風(fēng)險(xiǎn)。

        風(fēng)險(xiǎn)信披遭質(zhì)疑

        盡管提前預(yù)警，但此次容百科技應(yīng)收賬款暴雷依舊給投資者造成了不小的損失。風(fēng)險(xiǎn)公告發(fā)布后，容百科技股價(jià)遭到了接二連三的暴擊，一度跌破發(fā)行價(jià)。受到計(jì)提大額壞賬損失準(zhǔn)備的影響，公司業(yè)績(jī)較上一年大幅下滑，這也引起了大量投資者的不滿，紛紛對(duì)容百科技風(fēng)險(xiǎn)信息披露提出質(zhì)疑。

        寧波證監(jiān)局出具的行政監(jiān)管措施決定書顯示，截至2019年6月末、9月末，容百科技對(duì)比克動(dòng)力(包括鄭州比克電池有限公司和深圳市比克動(dòng)力電池有限公司)應(yīng)收賬款中分別有84.19%、96.05%處于逾期狀態(tài)，且在7月1日至10月29日三季報(bào)披露前，比克動(dòng)力還款額均僅占6月末、9月末應(yīng)收賬款賬面余額的0.90%，公司對(duì)其授信額度自7月1日起下調(diào)為0。

        然而，在7月16日簽署的招股書中，容百科技對(duì)比克動(dòng)力應(yīng)收賬款存在重大風(fēng)險(xiǎn)并未提及，在9月底之后應(yīng)收賬款逾期超95%仍未透露相關(guān)信息。容百科技在招股書中表示，2019年年初至2019年6月30日，比克動(dòng)力通過電匯與票據(jù)方式對(duì)公司的合計(jì)回款金額為1.06億元，回款比例接近50%，同時(shí)稱比克動(dòng)力“保持盈利狀態(tài)”、“經(jīng)營(yíng)狀況正常”。事實(shí)上，容百科技此時(shí)應(yīng)收賬款中已有84.19%處于逾期狀態(tài)。

        值得注意的是，在上述描述中，比克動(dòng)力通過電匯與票據(jù)方式對(duì)公司的合計(jì)回款金額為1.06億元，回款比例已接近50%。看似應(yīng)收賬款在陸續(xù)收回，但其實(shí)只是將7002.84萬元的應(yīng)收款項(xiàng)從應(yīng)收賬款科目轉(zhuǎn)到了應(yīng)收票據(jù)科目，營(yíng)造出正常還款的假象。這里面還存在一個(gè)精巧文字游戲，2019年4月，容百科技收到的7000余萬元的票據(jù)是商業(yè)承兌匯票，并非銀行承兌票據(jù)。

        銀行承兌匯票是銀行開具的，到期后由銀行無條件兌付;而商業(yè)承兌匯票是企業(yè)開具的，到期是由企業(yè)承兌，兩者壞賬的風(fēng)險(xiǎn)存在本質(zhì)區(qū)別。但容百科技沒有在招股說明書中將“票據(jù)”直接指明是商業(yè)承兌匯票，這導(dǎo)致大量投資者誤以為是無風(fēng)險(xiǎn)的銀行承兌匯票，低估了壞賬風(fēng)險(xiǎn)。最終，這些商業(yè)承兌匯票到期無法承兌，形成巨額壞賬。對(duì)此，容百科技工作人員表示，對(duì)于投資者個(gè)人理解的偏差，公司也沒有辦法避免。

        壞賬處置惹爭(zhēng)議

        不僅如此，在應(yīng)收賬款暴雷后，容百科技對(duì)于壞賬的后續(xù)處理也備受質(zhì)疑。公告顯示，容百科技和比克電池于2019年11月初簽署應(yīng)收款項(xiàng)付款協(xié)議。容百科技表示，根據(jù)公司與比克動(dòng)力達(dá)成的還款安排，公司預(yù)計(jì)將于2019年11月15日至2020年6月15日期間陸續(xù)收回比克動(dòng)力相關(guān)款項(xiàng)。

        然而，從協(xié)議簽訂至今，容百科技先后于2019年11月16日、2019年12月16日、2020年1月16日及2020年2月18日分別披露了第一期至第四期應(yīng)收款項(xiàng)回款進(jìn)展公告，無一期按約定回款，整整四期全部違約。剩余應(yīng)收款項(xiàng)的壞賬準(zhǔn)備單項(xiàng)計(jì)提比例一提再提，從35%提高到70%，單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金額也從7086.07萬元一路增長(zhǎng)至10369.38萬元。對(duì)于如此擠牙膏似的處理方式，有資本市場(chǎng)人士質(zhì)疑，鑒于比克電池的資金情況，應(yīng)該對(duì)該筆應(yīng)收賬款全額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。而如此處理，可能是公司為了讓2019年度的業(yè)績(jī)更好看一些。而此次將應(yīng)收款項(xiàng)與子公司應(yīng)付賬款抵消，以物抵債的還款方式更是引發(fā)爭(zhēng)議，受到上交所的重點(diǎn)問詢，該方案能否成功實(shí)施尚不可知。

        回顧容百科技應(yīng)收款項(xiàng)暴雷事件始末，令筆者聯(lián)想到曾經(jīng)臭名昭著的澄星股份(維權(quán))財(cái)務(wù)造假案。澄星股份2011年通過不真實(shí)票據(jù)交易將高達(dá)2.98億元的其他應(yīng)收款在抵銷2億元應(yīng)付票據(jù)的同時(shí)，將余下0.98億元應(yīng)收款變成了應(yīng)收票據(jù)。按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，其他應(yīng)收款是需要計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的，而應(yīng)收票據(jù)則無需計(jì)提。上市公司通過票據(jù)背書施展了“移形換影”大法，原本需要計(jì)提的金額神奇地變成了利潤(rùn)。2011年年末應(yīng)收票據(jù)虛增0.98億元，應(yīng)付票據(jù)虛減2億元，其他應(yīng)收款虛減2.98億元。由此可見，應(yīng)收和應(yīng)付款項(xiàng)兩個(gè)科目可操縱空間巨大，是財(cái)務(wù)造假的溫床。

        從應(yīng)收賬款暴雷發(fā)生，到后續(xù)壞賬處置，不僅給容百科技本身予以重創(chuàng)，也傷害了投資者。盡管控股股東及高管紛紛承諾延長(zhǎng)首次公開發(fā)行限售股鎖定期6個(gè)月，但目前容百科技的首要任務(wù)仍是處置壞賬。日前，容百科技已對(duì)上交所問詢函做出回復(fù)，不知此次回應(yīng)能否令監(jiān)管層和投資者滿意。

《電鰻快報(bào)》