《電鰻財經(jīng)》 趙超/文

        2月29日，津勸業(yè)(600821.SH)發(fā)布《重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報告書(草案)》，公司擬以其持有的截至評估基準(zhǔn)日全部資產(chǎn)和負(fù)債(即“置出資產(chǎn)”)與天津津誠持有的國開新能源35.40%股權(quán)的等值部分進(jìn)行置換。

        《電鰻財經(jīng)》注意到，預(yù)計2019年虧損的津勸業(yè)，此次擬置入資產(chǎn)盈利能力較強(qiáng)，但應(yīng)收賬款期末金額占同期營業(yè)收入的比例超過100%。

        津勸業(yè)擬向不超過35名投資者非公開發(fā)行股票募集配套資金，發(fā)行股份數(shù)量不超過發(fā)行前公司總股本的30%，募集配套資金總額不超過本次交易中以發(fā)行股份方式購買資產(chǎn)的交易價格的100%，且募集配套資金總額不超過6億元。募集資金擬用于支付本次交易的交易稅費、中介機(jī)構(gòu)費用及補充標(biāo)的公司流動資金等。

        根據(jù)中聯(lián)資產(chǎn)評估集團(tuán)有限公司出具的《置出資產(chǎn)評估報告》，以2019年8月31日為評估基準(zhǔn)日，中聯(lián)評估采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法對置出資產(chǎn)進(jìn)行了評估，置出資產(chǎn)經(jīng)審計的母公司口徑凈資產(chǎn)賬面價值為6255.49萬元，評估值為2.86億元，評估增值額為2.24億元，評估增值率為357.43%。交易雙方由此確定置出資產(chǎn)的交易價格為2.86億元。

        以2019年8月31日為評估基準(zhǔn)日，評估機(jī)構(gòu)使用資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法對國開新能源100%股權(quán)進(jìn)行了評估，最終使用收益法作為評估結(jié)果。置入資產(chǎn)經(jīng)審計的母公司口徑的凈資產(chǎn)賬面值為18.14億元，評估值為27.15億元，增值額為9.01億元，評估增值率為49.65%。交易雙方由此確定置入資產(chǎn)的交易價格為27.15億元。

        《電鰻財經(jīng)》注意到，因電商的快速發(fā)展對傳統(tǒng)百貨行業(yè)的沖擊等原因，本次交易前，津勸業(yè)存在虧損情況。公司預(yù)計2019年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-2.2億元到-2.6億元;

        此次，擬置入資產(chǎn)國開新能源盈利能力較強(qiáng)。根據(jù)國開新能源經(jīng)審計的財務(wù)報表，2017年度、2018年度及2019年1-8月實現(xiàn)的歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1.29億元、1.39 億元、1.52 億元。

        本次重組業(yè)績承諾方承諾，國開新能源2020年度經(jīng)審計的收益法評估部分的凈利潤不低于3.00億元，2020年度和2021年度經(jīng)審計的收益法評估部分的合計凈利潤不低于人民幣6.08億元。

        但值得注意的是，國開新能源應(yīng)收賬款金額較高。

        根據(jù)國開新能源經(jīng)審計的財務(wù)報表，2017至2019年8月31日，公司應(yīng)收賬款期末金額分別為6.73 億、8.16 億元和14.02億元，占同期營業(yè)收入的比例分別為147.29%、135.32%和259.63%。公司應(yīng)收賬款主要為電價補貼款。目前存在部分電站項目尚未進(jìn)入補貼清單、可再生能源電價附加補助資金存在缺口，導(dǎo)致可再生能源補貼發(fā)放存在一定的滯后，將會對公司的現(xiàn)金流帶來較大壓力。

《電鰻快報》