????????“對(duì)于一些資金有限、流量充足的消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)，也可以將客戶導(dǎo)流給資金充足的商業(yè)銀行、網(wǎng)絡(luò)小貸公司等金融機(jī)構(gòu)，獲取導(dǎo)流服務(wù)費(fèi)，增加企業(yè)收入來(lái)源。”

????????疫情之下，消費(fèi)金融公司動(dòng)作頻頻。

????????一邊忙轉(zhuǎn)型。以線下業(yè)務(wù)起家的消費(fèi)金融龍頭企業(yè)捷信近日凍結(jié)了部分受影響較大的線下業(yè)務(wù)并進(jìn)行了人員調(diào)整，疫情的影響正加速其線上化轉(zhuǎn)型。

????????另一邊忙融資。年初剛完成第一期20億元金融債發(fā)行的招聯(lián)消費(fèi)金融，其第二期也即將完成發(fā)行。

????????而這也被視為機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)疫情的“自救”舉措。

????????不過(guò)，有頭部消費(fèi)金融公司從業(yè)者認(rèn)為，多家機(jī)構(gòu)發(fā)行個(gè)人消費(fèi)貸款類ABS和疫情沒(méi)有任何關(guān)系，發(fā)行ABS“遠(yuǎn)水解不了近渴”，有其他更快的融資方式。

????????對(duì)于消金龍頭企業(yè)加速線上化轉(zhuǎn)型、進(jìn)行人員調(diào)整，該從業(yè)者表示，在中國(guó)市場(chǎng)，消費(fèi)場(chǎng)景是線上和線下打通的。企業(yè)轉(zhuǎn)型、人員調(diào)整，是大勢(shì)所趨，需要理性看待，不宜過(guò)度炒作和解讀。

????????疫情考驗(yàn)機(jī)構(gòu)現(xiàn)金流

????????疫情對(duì)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的影響正在顯現(xiàn)，麻袋研究院高級(jí)研究員王詩(shī)強(qiáng)對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，疫情以及連續(xù)的消金政策對(duì)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)影響較大，消費(fèi)金融公司息差大幅度下降，壞賬卻不斷上升。

????????零壹研究院院長(zhǎng)于百程告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的影響，會(huì)傳導(dǎo)到金融市場(chǎng)。依賴于線下教育、旅游、醫(yī)美、裝修等消費(fèi)金融場(chǎng)景在疫情期間會(huì)受到較大影響。

????????“疫情使得大量中小企業(yè)面臨經(jīng)營(yíng)困難，進(jìn)一步對(duì)部分人群收入產(chǎn)生一定影響。消費(fèi)金融行業(yè)的客群也面臨階段性現(xiàn)金流或償債能力下降，各類機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)質(zhì)量下滑，逾期率將會(huì)階段性有所上升。如果消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)把控不力，有可能出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)。”于百程進(jìn)一步指出。

????????馬上消費(fèi)金融CEO趙國(guó)慶曾對(duì)記者表示，線下實(shí)體消費(fèi)和服務(wù)類消費(fèi)短期會(huì)面臨非常大的挑戰(zhàn)，導(dǎo)致一部分消費(fèi)信貸用戶的收入和償債能力出現(xiàn)變化，短期對(duì)消費(fèi)金融行業(yè)造成一定壓力。

????????“貸后管理工作容易受疫情影響，用戶還款意愿也會(huì)出現(xiàn)一定變化，同時(shí)用戶收入、負(fù)債和預(yù)期等因素也會(huì)對(duì)償債能力造成影響。此外，還款便利性可能會(huì)受到影響，還有一部分用戶會(huì)借此機(jī)會(huì)逃廢債，這些因素會(huì)推高整個(gè)行業(yè)的不良率。”趙國(guó)慶稱。

????????今年1月14日，招聯(lián)消費(fèi)金融完成第一期20億元的金融債券發(fā)行。時(shí)隔40多天，其第二期20億元金融債券將在本月9日完成發(fā)行。根據(jù)央行的批復(fù)文件，招聯(lián)消費(fèi)金融可在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)公開發(fā)行不超過(guò)70億元人民幣金融債券，目前還剩下30億元的額度。招聯(lián)消費(fèi)金融頻繁通過(guò)金融債券融資，被市場(chǎng)認(rèn)為是應(yīng)對(duì)疫情的一種措施。

????????王詩(shī)強(qiáng)建議，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)增資擴(kuò)股增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力，以便度過(guò)困難時(shí)期。對(duì)于一些資金有限、流量充足的消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)，也可以將客戶導(dǎo)流給資金充足的商業(yè)銀行、網(wǎng)絡(luò)小貸公司等金融機(jī)構(gòu)，獲取導(dǎo)流服務(wù)費(fèi)，增加企業(yè)收入來(lái)源。

????????消金龍頭加速轉(zhuǎn)型

????????在疫情對(duì)線下消費(fèi)短期沖擊下，以線下業(yè)務(wù)起家的消費(fèi)金融龍頭企業(yè)捷信正加速線上化轉(zhuǎn)型。

????????2月26日，捷信消費(fèi)金融通過(guò)官微發(fā)布消息表示，2020年作為該戰(zhàn)略規(guī)劃的初始年，捷信將加速全面轉(zhuǎn)型步伐。同時(shí)稱，隨著國(guó)內(nèi)對(duì)于數(shù)字化網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)的不斷升級(jí)，捷信也更加注重對(duì)新興數(shù)字金融科技領(lǐng)域的投入與不斷創(chuàng)新，打造“線上+線下”深度融合的創(chuàng)新型消費(fèi)模式。

????????同日，一封落款是捷信CEO Ondrej Frydrych的內(nèi)部信在網(wǎng)上流傳。捷信內(nèi)部信稱，需要專注于與客戶最密切相關(guān)，能給公司帶來(lái)最大價(jià)值的項(xiàng)目。無(wú)論新冠疫情是否爆發(fā)，市場(chǎng)的發(fā)展都在加快這一趨勢(shì)。很遺憾，有些同事將無(wú)法繼續(xù)與捷信并肩前行。另有消息指出，捷信醫(yī)美分期業(yè)務(wù)于2月24日開始全線凍結(jié)。

????????對(duì)此，捷信相關(guān)人士對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者回應(yīng)稱，對(duì)坊間傳聞和所謂的內(nèi)部信暫不做回應(yīng)。至于暫停醫(yī)美分期業(yè)務(wù)，該人士表示，“醫(yī)美分期不必過(guò)度解讀。疫情當(dāng)下，醫(yī)美機(jī)構(gòu)現(xiàn)在還有多少是正常營(yíng)業(yè)的?”

????????記者了解到，捷信以線下業(yè)務(wù)起家，近年來(lái)陸續(xù)開發(fā)了旅游、健身、生活美容、家裝、攝影等多個(gè)新興領(lǐng)域的消費(fèi)信貸產(chǎn)品。財(cái)報(bào)顯示，截至2019年6月末，捷信消費(fèi)金融在中國(guó)的業(yè)務(wù)已覆蓋29個(gè)省份和直轄市，312個(gè)城市。已在中國(guó)設(shè)置超過(guò)26萬(wàn)個(gè)POS貸款點(diǎn)，擁有全職雇員約4.5萬(wàn)人。

????????于百程指出，數(shù)字科技的發(fā)展推動(dòng)著消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型。捷信曾是以線下銷售點(diǎn)貸款為主，隨著市場(chǎng)的變化，近幾年在不斷擴(kuò)張線上消費(fèi)貸款的比例，疫情加劇了這一轉(zhuǎn)變的緊迫性。線上業(yè)務(wù)自動(dòng)化、智能化程度要求高，和原有的業(yè)務(wù)模式有所不同，傳統(tǒng)線下業(yè)務(wù)的做法，也在逐漸與線上業(yè)務(wù)融合。因此基于業(yè)務(wù)變化，在人員結(jié)構(gòu)上就需要做出調(diào)整。

????????搶發(fā)ABS補(bǔ)流動(dòng)性?

????????線上化轉(zhuǎn)型以應(yīng)對(duì)疫情影響之外，有觀點(diǎn)認(rèn)為，2020年以來(lái)，機(jī)構(gòu)掀起了發(fā)行個(gè)人消費(fèi)貸款類ABS小高潮，以此來(lái)彌補(bǔ)資金壓力。

????????據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2020年以來(lái)，杭州銀行(8.580, -0.31, -3.49%)、捷信、小米小貸、螞蟻微貸、京東、360金融等多家機(jī)構(gòu)發(fā)起個(gè)人消費(fèi)貸款類ABS。其中，由螞蟻微貸發(fā)起的個(gè)人類消費(fèi)貸款A(yù)BS規(guī)模達(dá)110億元，占據(jù)已發(fā)行的消費(fèi)金融ABS的主要份額。

????????據(jù)了解，ABS有場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外或標(biāo)準(zhǔn)和非標(biāo)之分。場(chǎng)內(nèi)是指在證券交易所和銀行間市場(chǎng)發(fā)行，屬于標(biāo)準(zhǔn)化的。銀行間發(fā)行ABS需要銀保監(jiān)、人行的認(rèn)可，這也是其融資成本較低的主要原因。

????????發(fā)行消費(fèi)金融ABS，京東、螞蟻、小米等機(jī)構(gòu)是通過(guò)小貸牌照，在交易所發(fā)行，量比較大。持牌消費(fèi)金融公司中共有9家獲得發(fā)行資格，目前只有6家發(fā)行，總發(fā)行體量不是特別大。

????????王詩(shī)強(qiáng)指出，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)熱衷發(fā)行此類產(chǎn)品的主要原因有三方面：其一，與其他類融資相比，資產(chǎn)證券類產(chǎn)品優(yōu)先級(jí)利率較低，可以降低企業(yè)融資成本，擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)息差;其二，對(duì)于消費(fèi)金融公司、銀行等金融機(jī)構(gòu)，資產(chǎn)證券化后不計(jì)入表內(nèi)，可以擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)融資規(guī)模;其三，發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品有利于提高企業(yè)知名度以及向其他金融機(jī)構(gòu)展示企業(yè)綜合實(shí)力，特別在金融機(jī)構(gòu)領(lǐng)域，從而降低外部融資成本以及拓寬融資途徑。

????????于百程認(rèn)為，消費(fèi)金融ABS已逐步成為比較重要的融資渠道之一，市場(chǎng)對(duì)此類資產(chǎn)的認(rèn)同度也比較高，獲得信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)資格的消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)也在增長(zhǎng)，因此，ABS作為融資方式的占比在今年仍有上升空間。

????????對(duì)于“企業(yè)受疫情影響準(zhǔn)備發(fā)行ABS救火”的觀點(diǎn)，一位頭部消費(fèi)金融公司從業(yè)者對(duì)記者表示，“并不認(rèn)可，硬要把ABS和疫情聯(lián)系在一起有點(diǎn)生搬硬套”，ABS從立項(xiàng)準(zhǔn)備到正式招標(biāo)發(fā)行周期很長(zhǎng)，就算流程非常成熟，也是幾個(gè)月時(shí)間，“我不覺(jué)得2020年以來(lái)發(fā)行的ABS和疫情有任何關(guān)系。企業(yè)在受疫情影響后再準(zhǔn)備發(fā)行ABS救火，遠(yuǎn)水解不了近渴”。

《電鰻快報(bào)》