京源環(huán)保本身卻科創(chuàng)底色不足，財(cái)務(wù)報(bào)表也頻頻出錯(cuò)

        出品| 每日財(cái)報(bào)

        作者| 郜融蓮

        近日，江蘇京源環(huán)保股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)京源環(huán)保)科創(chuàng)板上市委已通過(guò)，已經(jīng)提交注冊(cè)。

        此前，作為新三板轉(zhuǎn)板企業(yè)京源環(huán)保，準(zhǔn)備在2017年沖擊創(chuàng)業(yè)板，但在2019年6月，科創(chuàng)板開(kāi)板后，京源環(huán)保IPO便改變賽道，轉(zhuǎn)投科創(chuàng)板，然而公司本身卻科創(chuàng)底色不足，財(cái)務(wù)報(bào)表也頻頻出錯(cuò)。

        公司涉嫌虛假宣傳

        招股書(shū)顯示，京源環(huán)保是一家專(zhuān)注工業(yè)水處理領(lǐng)域的公司，依托工業(yè)廢水電子絮凝處理技術(shù)、高難廢水零排放技術(shù)和高難廢水電催化氧化技術(shù)等自研技術(shù)，向大型企業(yè)客戶(hù)提供工業(yè)水處理專(zhuān)用設(shè)備的研發(fā)設(shè)計(jì)咨詢(xún)、集成銷(xiāo)售及工程承包服務(wù)。

        但《每日財(cái)報(bào)》注意到，集成服務(wù)實(shí)際上是京源環(huán)保在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中無(wú)自主生產(chǎn)環(huán)節(jié)，生產(chǎn)及服務(wù)都依靠外購(gòu)、外部協(xié)調(diào)，其中整套水處理系統(tǒng)所需通用設(shè)備和材料均為對(duì)外采購(gòu)，非標(biāo)設(shè)備由協(xié)作集成廠家生產(chǎn)，這些廠家根據(jù)京源環(huán)保提供的圖紙完成非標(biāo)設(shè)備的定制化生產(chǎn)。同時(shí)，工程承包業(yè)務(wù)則由京源環(huán)保通過(guò)工程施工供應(yīng)商完成安裝施工部分。

        從這個(gè)角度上來(lái)看，京源環(huán)保就屬于中間商“賺差價(jià)”。可公司卻自稱(chēng)一貫重視關(guān)鍵核心技術(shù)的研發(fā)和積累，公司擁有核心技術(shù)12項(xiàng)。據(jù)公開(kāi)媒體報(bào)道，京源環(huán)保的這些核心技術(shù)中存在較大水分。

        據(jù)公開(kāi)媒體，在驗(yàn)證公司核心技術(shù)先進(jìn)性時(shí)，京源環(huán)保參考的都是一些不具備權(quán)威性的文件，存在誤導(dǎo)投資者的行為。

        首先，在驗(yàn)證核心技術(shù)工業(yè)廢水電子絮凝處理技術(shù)時(shí)，京源環(huán)保采用的是《工業(yè)廢水電子絮凝處理技術(shù)》一文。這篇文章來(lái)自《能源研究與管理》期刊，其是由江西省科學(xué)院主辦的。這個(gè)期刊在國(guó)內(nèi)幾乎沒(méi)有權(quán)威性，而且此文作者的學(xué)歷水平也非常有限。

        其次，京源環(huán)保稱(chēng)其工業(yè)廢水電子絮凝處理技術(shù)與加藥絮凝法相比，具備運(yùn)營(yíng)及維護(hù)成本較低，運(yùn)行效率較高，使用壽命較長(zhǎng)等優(yōu)點(diǎn)。而這一結(jié)論的數(shù)據(jù)則來(lái)源于一些三流刊物，數(shù)據(jù)還是在這篇論文中首次提供，這樣的論證根本經(jīng)不起推敲。京源環(huán)保明顯在肆意夸大自身的技術(shù)能力，用虛假宣傳來(lái)誤導(dǎo)投資者。

        而京源環(huán)保家電廠的數(shù)據(jù)，均來(lái)自與《燃煤電廠脫硫廢水零排放工程案例研究》一文，文中數(shù)據(jù)均為該論文首次提供。這類(lèi)數(shù)據(jù)沒(méi)有被驗(yàn)證過(guò)就拿來(lái)用，明顯不科學(xué)。

        而面對(duì)外界的指控，京源環(huán)保保持沉默，并沒(méi)有出面回應(yīng)。

        財(cái)務(wù)報(bào)表頻繁糾錯(cuò)

        據(jù)公開(kāi)媒體，在京源環(huán)保遞交招股書(shū)之前，公司進(jìn)行了一場(chǎng)大規(guī)模的會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正。

        此次更正的日期為2018年4月，更正的財(cái)報(bào)為2016年年報(bào)。在更正后的年報(bào)中，京源環(huán)保的各主要財(cái)務(wù)科目數(shù)據(jù)都作出了調(diào)整。

        調(diào)整后，公司總資產(chǎn)調(diào)減3.99萬(wàn)元，總負(fù)債調(diào)增206萬(wàn)元，凈資產(chǎn)調(diào)減209.99萬(wàn)元。資產(chǎn)負(fù)債率由40.23%上升至41.57%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~調(diào)減19.75萬(wàn)元。

        無(wú)獨(dú)有偶，在2019年11月13日，京源環(huán)保對(duì)2016年-2018年以及2019年1-6月(以下簡(jiǎn)稱(chēng)報(bào)告期)在新三板上披露的年報(bào)再次進(jìn)行了會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正并更新了招股書(shū)。

        此次，京源環(huán)保對(duì)報(bào)告期內(nèi)年報(bào)及半年報(bào)的應(yīng)收票據(jù)、流動(dòng)資產(chǎn)、資產(chǎn)總計(jì)、應(yīng)付賬款、流動(dòng)負(fù)債、負(fù)債總計(jì)等6項(xiàng)進(jìn)行了調(diào)整。

        據(jù)科創(chuàng)板發(fā)審委的第一輪問(wèn)詢(xún)函公示文件，2016年京源環(huán)保的其他應(yīng)收款前五名占比披露存在差異，原因是公司在編制年報(bào)時(shí)計(jì)算錯(cuò)誤。同期，公司預(yù)付賬款前五名披露數(shù)據(jù)、前五大供應(yīng)商占比披露都存在差異，原因是財(cái)務(wù)人員計(jì)算時(shí)使用的增值稅稅率有誤及轉(zhuǎn)貸金額未完全扣除。

        2017年公司第五大供應(yīng)商披露存在差異，原因是財(cái)務(wù)人員疏忽，未扣減賬面期初暫估余額。同期，前五大供應(yīng)商占比披露存在差異，因?yàn)槭秦?cái)務(wù)人員使用的增值稅稅率有誤，以及南通市崇川電器設(shè)備廠交易額計(jì)算有誤。

        而2018年，公司其他應(yīng)收款第五名披露也存在差異，原因是編制招股說(shuō)明書(shū)時(shí)取數(shù)錯(cuò)誤。

        由此看出，京源環(huán)保的財(cái)務(wù)人員會(huì)計(jì)基礎(chǔ)薄弱。公司也無(wú)法保證自身披露財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性。

        對(duì)此，京源環(huán)保在回復(fù)函中表示，公司部分?jǐn)?shù)據(jù)存在的差異主要原因，包括因財(cái)務(wù)報(bào)表格式調(diào)整、重分類(lèi)或統(tǒng)計(jì)口徑不一致、計(jì)算錯(cuò)誤或取數(shù)錯(cuò)誤引起的披露差異，不存在重大差異。并且公司已對(duì)影響對(duì)外信息披露準(zhǔn)確性的差異進(jìn)行了審議并更正披露，信息披露合法合規(guī)。

        倚重電力業(yè)務(wù)，客戶(hù)集中度較高

        據(jù)招股書(shū)顯示，在報(bào)告期內(nèi)，來(lái)自于電力行業(yè)的收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為95.45%、87.1%、59.34%和78.94%。

        另外，招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，2018年化工行業(yè)的收入占比為25.34%，金屬制品行業(yè)是收入占比為5.09%。而把電力行業(yè)客戶(hù)排序后可見(jiàn)，2019年上半年的前五大客戶(hù)共實(shí)現(xiàn)了7.99億元的收入，占營(yíng)業(yè)收入比例高達(dá)69.93%。

        這些數(shù)據(jù)從側(cè)面說(shuō)明了，京源環(huán)保十分依賴(lài)電力行業(yè)，并且行業(yè)內(nèi)客戶(hù)集中度極高。考慮到行業(yè)因素，一旦火電廠上網(wǎng)電價(jià)和煤炭?jī)r(jià)的調(diào)整，便會(huì)對(duì)火電廠的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和建設(shè)產(chǎn)生影響，這也會(huì)影響到京源環(huán)保業(yè)務(wù)的開(kāi)拓和應(yīng)收賬款回款的速度。

        需要注意的是，公司應(yīng)收賬款金額較高。根據(jù)《每日財(cái)報(bào)》的統(tǒng)計(jì)，公司業(yè)務(wù)形成的應(yīng)收賬款總額合計(jì) 7.27億元，截至 2019年上半年已收回金額4.29億元，未收回金額2.97億元，其中逾期未收回金額1.37億元。截至2019年10月31日已收回0.56億元，尚有2.49億元未收回。

        2016-2018年間，京源環(huán)保營(yíng)收及應(yīng)收賬款主要來(lái)自于電力行業(yè)，收入占比分別為94.45%、87.10%、59.34%。

        然而，專(zhuān)注深耕火電行業(yè)的京源環(huán)保，市場(chǎng)占有率卻極低。

        據(jù)公開(kāi)資料顯示，京源環(huán)保火電行業(yè)2016年-2018年相關(guān)產(chǎn)品收入分別為0.91億元、1.41億元和1.48億元。

        據(jù)公開(kāi)媒體，火電水處理設(shè)備投資市場(chǎng)容量約為40-80億元左右，2016年-2018年，公司的產(chǎn)品市場(chǎng)份額分別約為1.13%-2.26%、1.77%-3.53%和1.88%-3.76%。

        提交注冊(cè)并不意味著可以成功上市，京源環(huán)保對(duì)比同行業(yè)其他上市公司仍有很多不足，若未來(lái)公司不注重研發(fā)，而是一直靠夸大宣傳來(lái)盈利的話，恐難以得到投資者的長(zhǎng)期信任。

《電鰻快報(bào)》