來源：金融1號院

        原創(chuàng) 小魚籽

        大家好，我是備受矚目的科創(chuàng)板。從3月23日開始，進(jìn)入了我生命的第三十五周啦!從3月23日到3月27日，一周的時間里都發(fā)生了什么新鮮有趣的事呢?那就先從“金融1號院”的科創(chuàng)板日記里來一起回顧一下吧!

        目前我們科創(chuàng)板成員的審核發(fā)行狀況是這樣的：

        讓我們一起來看看又有多少新成員準(zhǔn)備加入啦!

        第三十五周我們科創(chuàng)板家族迎來了第四十六批新股南新制藥和第四十七批新股新股開普云。至此我們科創(chuàng)板家族一共有94位成員登陸啦。

        本周我們有1名新丁財富趨勢注冊生效，本周有1名新丁中科星圖過會，至此我們科創(chuàng)板家族過會成員為212家。

        ”讓我來迅速告訴你本周不可不知的科創(chuàng)板大事和趣聞!”

        請看本周科創(chuàng)板金牌視點消息

        科創(chuàng)板“含科量”標(biāo)準(zhǔn)明晰 提升科創(chuàng)板發(fā)審效率

        本周證監(jiān)會發(fā)布了《科創(chuàng)屬性評價指引(試行)》(簡稱《指引》)，意味著此前長期困擾市場的申報企業(yè)“含科量”有了官方參考系數(shù)?！吨敢返陌l(fā)布在目前科創(chuàng)板多元化、包容性的發(fā)展基礎(chǔ)上，將加快優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)IPO的速度、便利具有硬科技企業(yè)上市，提升發(fā)審效率，從而進(jìn)一步提升科創(chuàng)板的“科創(chuàng)”定位，將板塊的聚合效應(yīng)發(fā)揮得更大。

        A股分拆預(yù)案紛至沓來 科創(chuàng)板創(chuàng)業(yè)板各得其所

        3月25日晚間，安正時尚、禮尚信息兩公司不約而同拋出重磅公告，擬分拆各自旗下子公司至創(chuàng)業(yè)板上市。據(jù)統(tǒng)計，自分拆政策正式發(fā)布以來，滬深兩市已有11家公司發(fā)布分拆預(yù)案，其中6家選擇“送子”科創(chuàng)板，5家公司將目光鎖定創(chuàng)業(yè)板。

        在投行人士看來，證監(jiān)會日前發(fā)布《科創(chuàng)屬性評價指引(試行)》，明確了“3+5”的科創(chuàng)屬性評價指標(biāo)體系，也為科創(chuàng)“考生”提供了一份“報考指南”，“考生”可以自我檢驗是否適合科創(chuàng)板，實際上這也為后續(xù)上市公司分拆路徑選擇給予了更加明確的參考。

        開市8個月近百家掛牌 科創(chuàng)板指數(shù)緣何遲遲難出?市盈率蓋壓創(chuàng)業(yè)板中小板

        去年7月，上海證券交易所和中證指數(shù)有限公司曾宣布，將于科創(chuàng)板上市股票與存托憑證數(shù)量滿30只后的第11個交易日正式發(fā)布上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)，簡稱“科創(chuàng)50”。同時，中證指數(shù)公司還宣布將于2020年1月22日起，將科創(chuàng)板上市股票與存托憑證納入上證綜合指數(shù)。

        有市場人士認(rèn)為，科創(chuàng)板指數(shù)至今仍未推出的主要原因還是科創(chuàng)板目前運行時間較短，科技創(chuàng)新概念加炒新的心態(tài)都會推高市盈率。

        風(fēng)起云涌科創(chuàng)板，讓我來給您呈現(xiàn)本周表現(xiàn)

        科創(chuàng)板第三十五周綜述

        3月27日，科創(chuàng)板第三十五周結(jié)束。本周A股市場行情在受到全球股市震蕩的影響下難免呈現(xiàn)出震蕩的態(tài)勢，截止周五收盤上漲報2772.2點?？苿?chuàng)板方面，本周科創(chuàng)板跟隨主板呈現(xiàn)出震蕩調(diào)整態(tài)勢。

        從第三十五周行情來看，本周科創(chuàng)板行情呈現(xiàn)沖高回落，震蕩調(diào)整的態(tài)勢，同時科創(chuàng)板迎來了第四十六批新股南新制藥和第四十七批新股新股開普云。從科創(chuàng)板個股6日漲幅來看，佳華科技漲幅居首，上漲75.65%，截至3月27日收盤，收盤價為89.25元，換手率為30.24%;新股南新制藥漲幅居第二，上漲55.08%，截至3月27日收盤，收盤價為55.08元，換手率為42.22%。

        審核發(fā)行方面，第三十四周我們有1家新公司財富趨勢注冊生效，本周有1名新公司中科星圖過會，至此我們科創(chuàng)板家族過會成員為212家。

        以下是我們科創(chuàng)板家族每日表現(xiàn)，愿能陪您每一天!

        3月23日

        科創(chuàng)板第163天

        滬深兩市今日大幅低開，全天維持低位震蕩態(tài)勢，臨近尾盤，指數(shù)出現(xiàn)跳水跡象滬指收跌逾3%，創(chuàng)業(yè)板指收跌逾4%?？苿?chuàng)板方面，今日科創(chuàng)板個股跌多漲少，截至收盤，僅有5只個股飄紅，87只個股收跌。漲幅方面，科創(chuàng)板個股漲幅力度較弱，僅有祥生醫(yī)療、普門科技漲逾2%，分別收漲2.94%，2.10%，熱景生物、嘉必優(yōu)、賽特新材漲幅均未過1%。跌幅方面，有19只科創(chuàng)板個股跌幅超10%，其中安集科技收跌14.49%，中微公司、天奈科技、嘉元科技、華特氣體、優(yōu)刻得均跌逾13%，有70只科創(chuàng)板個股跌幅超5%。

        成交額上看，截至收盤，科創(chuàng)板全天成交額139.91億元，較上個交易日略有放大。華潤微成交額在10億元以上，成交額不到1億元的科創(chuàng)板股票有50家，其中奧福環(huán)保全天成交額僅有1540萬元。

        3月23日行情如下：

        科創(chuàng)板消息：“含科量”標(biāo)準(zhǔn)明晰 提升科創(chuàng)板發(fā)審效率

        日前，證監(jiān)會發(fā)布《科創(chuàng)屬性評價指引(試行)》(簡稱《指引》)，意味著此前長期困擾市場的申報企業(yè)“含科量”有了官方參考系數(shù)?！吨敢返陌l(fā)布在目前科創(chuàng)板多元化、包容性的發(fā)展基礎(chǔ)上，將加快優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)IPO的速度、便利具有硬科技企業(yè)上市，提升發(fā)審效率，從而進(jìn)一步提升科創(chuàng)板的“科創(chuàng)”定位，將板塊的聚合效應(yīng)發(fā)揮得更大。

        首先，《指引》的發(fā)布將進(jìn)一步增加企業(yè)申報科創(chuàng)板的便利性。“科創(chuàng)屬性”此前一直是困擾企業(yè)、考量監(jiān)管、紛擾眾生的一項感性指標(biāo)。不少企業(yè)因無法確認(rèn)是否擁有可符合申報的科創(chuàng)屬性而躊躇不前，而全程公開的審理也讓市場各方展開了對部分企業(yè)“含科量”的大討論，有時莫衷一是。此次科創(chuàng)屬性評價指標(biāo)體系的發(fā)布，不僅為擬上市企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)提供了自我檢驗的衡量標(biāo)準(zhǔn)，更提供了市場評判科創(chuàng)屬性的維度。

        其次，科創(chuàng)屬性評價指標(biāo)體系的發(fā)布有望進(jìn)一步節(jié)約審核資源、壓低企業(yè)IPO成本，提高審核效率?！吨敢返陌l(fā)布對于明晰審核標(biāo)準(zhǔn)、便利企業(yè)自我判斷具有積極意義。符合“3+5”條件的企業(yè)即被認(rèn)為具有科創(chuàng)屬性，不再在“屬性”問題上增加上市成本。發(fā)行人對科創(chuàng)屬性的自我評估、保薦機(jī)構(gòu)對發(fā)行人科創(chuàng)屬性的專業(yè)判斷更簡單、更明了，監(jiān)管機(jī)構(gòu)與科創(chuàng)屬性相關(guān)的審核相比之前也將大大簡化。

        值得注意的是，《指引》是一項“鼓勵和支持”政策、并非門檻政策，將加速符合定位標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)“應(yīng)報盡報”，實現(xiàn)“入口統(tǒng)一”。在提供了科創(chuàng)屬性評判體系后，符合條件的優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)將會加速申報節(jié)奏，科創(chuàng)板的科創(chuàng)定位更加明確。科創(chuàng)板成為硬科技企業(yè)的培育田，為中國經(jīng)濟(jì)升級國際競爭力的聚合效應(yīng)更加凸顯。與此同時，與指標(biāo)體系不完全重合的科創(chuàng)企業(yè)申報通道依然暢通。比如，目前已上市企業(yè)中公認(rèn)具有較高科創(chuàng)屬性的安集科技、芯源微，在IPO申報材料中未達(dá)到3條標(biāo)準(zhǔn)中的營收增長率標(biāo)準(zhǔn)，但仍不妨礙它們成功登陸科創(chuàng)板。

        最后，《指引》也是一個動態(tài)豐富完善的過程。證監(jiān)會指出，將根據(jù)申報科創(chuàng)板工作推進(jìn)的進(jìn)程，適度動態(tài)調(diào)整相應(yīng)指導(dǎo)政策，以更好發(fā)揮資本市場對提升科技創(chuàng)新能力和實體經(jīng)濟(jì)競爭力的支持功能，為深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

        3月24日

        科創(chuàng)板第164天

        A股今日三大指數(shù)再度上演V型走勢，早盤指數(shù)大幅高開，隨后便維持震蕩整理態(tài)勢，午后指數(shù)一度持續(xù)回落，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指悉數(shù)翻綠，不過在券商等板塊的助推下，指數(shù)重新走高，臨近尾盤，大盤持續(xù)回暖，滬指收漲逾2%，重回2700點整數(shù)關(guān)口。科創(chuàng)板方面，今日科創(chuàng)板個股呈現(xiàn)普漲格局，截至收盤，84只個股飄紅，僅有8只個股收跌。漲幅方面，今日科創(chuàng)板個股一改昨日的頹勢，多股收漲。其中澤璟制藥、芯源微漲逾14%，祥生醫(yī)療、寶蘭德、卓越新能、紫晶存儲漲幅均超5%。跌幅方面，熱景生物、潔特生物、天奈科技等跌幅均在3%以下。

        成交額上看，截至收盤，科創(chuàng)板全天成交額121.68億元，較上個交易日有所收窄。華潤微、中微公司成交額均在8億元以上，成交額不到1億元的科創(chuàng)板股票有60家，美迪西全天成交額僅有1700萬元。

        3月24日行情如下：

        記者觀察：科創(chuàng)板審核窗口滿歲之考：209家申報者 聚焦“科技”持續(xù)發(fā)力

        近一年的科創(chuàng)板審核過程中，一些發(fā)行人實現(xiàn)了成功上市發(fā)行，獲得了科創(chuàng)板特有的高溢價，也有一些發(fā)行人在預(yù)審員的問詢、上市委的壓力以及證監(jiān)會的不予注冊下最終敗走出局，但也有一些公司選擇要在創(chuàng)業(yè)板等其他板塊重新上市。

        科創(chuàng)板開啟審核大門已經(jīng)滿了一周歲

        一年前的3月22日，上交所首批受理申報上市的9家科創(chuàng)板公司正式露出真容，而據(jù)記者統(tǒng)計，截至3月24日的近一年多來，共有不少于209家發(fā)行人進(jìn)入申報審核程序，其中97家公司最終完成了發(fā)行。

        近一年的科創(chuàng)板審核過程中，一些發(fā)行人實現(xiàn)了成功上市發(fā)行，獲得了科創(chuàng)板特有的高溢價，也有一些發(fā)行人在預(yù)審員的問詢、上市委的壓力以及證監(jiān)會的不予注冊下最終敗走出局，但也有一些公司選擇要在創(chuàng)業(yè)板等其他板塊重新上市。

        事實上，在科創(chuàng)板的審核過程中，圍繞科創(chuàng)屬性的標(biāo)準(zhǔn)一直存在較大爭議，對此證監(jiān)會日前還制定發(fā)布了有關(guān)科創(chuàng)屬性的評價指引，而這進(jìn)一步理清了科創(chuàng)類發(fā)行人與非科創(chuàng)類發(fā)行人的邊界和差異。

        在投行人士看來，在更清晰的界定規(guī)則和更加嚴(yán)格的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)下，科創(chuàng)板的審核方向?qū)⒃?ldquo;硬科技”領(lǐng)域的聚焦上持續(xù)發(fā)力，并為A股市場貢獻(xiàn)更多優(yōu)質(zhì)的科創(chuàng)類企業(yè)。

        “實業(yè)科技”主導(dǎo)

        在科創(chuàng)板受理審核的200多家發(fā)行人中，實業(yè)科技成為了其中關(guān)鍵的代名詞。記者統(tǒng)計數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，實體行業(yè)成為科創(chuàng)板集中的領(lǐng)域，計算機(jī)通信、專用設(shè)備制造兩大行業(yè)的申報公司數(shù)量排名前兩位，分別高達(dá)42家和40家，而其中分別各有21家和23家公司已經(jīng)完成了發(fā)行，兩者相加已經(jīng)占了全部已發(fā)行科創(chuàng)板企業(yè)的一半。

        而按照實施發(fā)行數(shù)/申報數(shù)(含在審公司)得出的最終發(fā)行通過率計算，截至3月25日，在申報公司數(shù)超過10家的行業(yè)中，計算機(jī)/通信是發(fā)行通過率最高的行業(yè)，達(dá)到了57.50%，而專用設(shè)備制造、醫(yī)藥制造、軟件、化學(xué)原料四大行業(yè)的發(fā)行通過率分別為50%、46.43%、44.44%、36.36%。

        在科創(chuàng)板的申報公示中，的確也有行業(yè)分布上的特殊者。例如推出“共享叉車”平臺的弗朗斯本身從屬于租賃行業(yè)，而在審核環(huán)節(jié)，佛朗斯最終主動放棄科創(chuàng)板的上市。

        “實業(yè)科技類公司的數(shù)量和最終實現(xiàn)發(fā)行的占比較多，這一定程度上體現(xiàn)了科創(chuàng)板的硬科技屬性。”一位接近監(jiān)管層的投行人士表示，“雖然一些軟件行業(yè)當(dāng)中也有相當(dāng)比例的科技含量，但其中一些疑似通過商業(yè)模式包裝、或者技術(shù)壁壘不強(qiáng)的發(fā)行人也一定程度上出現(xiàn)了終止審查或者更長的審核周期等問題。”

        值得一提的是，科創(chuàng)板也成為一些A股稀缺板塊的聚集地，例如國內(nèi)重視的半導(dǎo)體企業(yè)，就成為科創(chuàng)板審核過程中的寵兒。

        無論是第一家科創(chuàng)板公司華興源創(chuàng)，還是MEMS傳感器制造企業(yè)睿創(chuàng)微納，抑或是專注晶圓加工的中微公司，都實現(xiàn)了科創(chuàng)板的上市并獲得了估值上的溢價。

        與此同時，科創(chuàng)板在注冊制的審核框架下，也創(chuàng)造了A股市場的多個“無先例”項目。例如國內(nèi)功率半導(dǎo)體IDM龍頭的華潤微，就是A股市場的首個VIE境內(nèi)成功上市項目;雖然三年虧損達(dá)11.12億元，但在采用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)的澤璟制藥也成功上市，并成為A股首家未盈利企業(yè)的上市案例。

        敗走者“卷土重來”

        事實上，在接近百家企業(yè)完成發(fā)行的背后，也有不少公司的科創(chuàng)板上市計劃最終擱淺。統(tǒng)計顯示，截至3月25日的一年內(nèi)，共有20家企業(yè)因終止審查或終止注冊而“出局”，其中專用設(shè)備制造、計算機(jī)、軟件三大行業(yè)的上市失敗企業(yè)數(shù)量最多，分別為4家、3家和3家。

        不過記者觀察，除泰坦科技在上會環(huán)節(jié)被否，利元亨、世紀(jì)空間遭遇終止注冊外，幾乎所有流產(chǎn)的發(fā)行人全部為主動撤回首發(fā)申請。

        例如，去年首家申報科創(chuàng)板上市而流產(chǎn)的發(fā)行人木瓜移動，最終就以“撤回首發(fā)申請”結(jié)束了沖刺科創(chuàng)板之旅，無獨有偶，攜帶首家未盈利、境外上市企業(yè)分拆上市、首家芯片制造等多個光環(huán)的和艦芯片，也在反饋問詢環(huán)節(jié)選擇了撤回首發(fā)申請。

        一位接近交易所的投行人士表示，由于多數(shù)項目在審核問詢環(huán)節(jié)就已清楚自身問題，因此較多情況下在與監(jiān)管層的溝通下選擇了主動放棄，而“自發(fā)退出”趨勢也體現(xiàn)了監(jiān)管層的市場化審核特點。

        “許多公司是在問詢環(huán)節(jié)就發(fā)現(xiàn)了自身問題，所以選擇了退出。”上述投行人士表示，“實際上嚴(yán)格的問詢也是科創(chuàng)板審核的一個重要環(huán)節(jié)。”

        不過據(jù)記者發(fā)現(xiàn)，目前多家曾經(jīng)打退堂鼓的科創(chuàng)板公司，又在籌劃新的IPO申報，并計劃卷土重來。例如木瓜移動今年2月28日就出現(xiàn)在了北京證監(jiān)局的輔導(dǎo)信息中，但其決定將創(chuàng)業(yè)板視為新的上市目標(biāo)地，此外華泰聯(lián)合保薦的中聯(lián)數(shù)據(jù)也即將決定沖刺創(chuàng)業(yè)板。

        “有些公司選擇創(chuàng)業(yè)板上市，一方面源于科創(chuàng)板對于科創(chuàng)屬性的要求可能相對比較苛刻，另一方面創(chuàng)業(yè)板也在進(jìn)行改革，而且在定位上也會和科創(chuàng)板有區(qū)別，例如可能會更強(qiáng)調(diào)信息披露的真實性，而并不一定提出過高的科技屬性等要求。”上述投行人士稱，“許多發(fā)行人意識到這個改革參與機(jī)會，并參與了進(jìn)來。”

        此外，亦有海天瑞聲、苑東生物等去年沖刺科創(chuàng)板失敗的公司，也在籌劃二度沖刺科創(chuàng)板上市。“一些公司可能自身覺得沒有問題，或者將本身存在的問題解決掉了，在注冊制的制度框架下，上市的進(jìn)度也會比較快，所以沖刺失敗后，再度進(jìn)行申報也有一定的概率能夠成功。”上述投行人士稱，“目前選擇撤回首發(fā)的擬科創(chuàng)板上市企業(yè)，有可能隨著注冊制改革的不斷推進(jìn)，獲得更多的上市機(jī)會，當(dāng)然結(jié)合具體的市場環(huán)境，企業(yè)在上市時點也會有著自己的判斷。”

        強(qiáng)化科技特征

        在審核開啟的一周年后，科創(chuàng)板的科技屬性還在不斷強(qiáng)化，例如日前證監(jiān)會制定發(fā)布了《科創(chuàng)屬性評價指引(試行)》(下稱指引)，明確提出了科創(chuàng)屬性具體的3項常規(guī)指標(biāo)和5項例外條款。

        三項常規(guī)指標(biāo)為“最近研發(fā)投入金額不低于6000萬元或研發(fā)投入占營業(yè)收入比例不低于5%”“支撐營業(yè)收入的發(fā)明專利不低于5項”“最近一年營業(yè)收入不低于3億元或最近三年營業(yè)收入復(fù)合增長率不低于20%”。

        當(dāng)企業(yè)同時滿足上述三項指標(biāo)時，其科創(chuàng)板上市將被獲得進(jìn)一步的支持和鼓勵，如果不滿足上述三項指標(biāo)，但仍然可以只要在5項例外條款中符合一項即可認(rèn)定具有科創(chuàng)屬性。

        針對科創(chuàng)板嚴(yán)格的科技屬性定位，也有投行人士認(rèn)為，符合定位的潛在上市資源正在越來越稀缺，而這種情況可能會在一定程度上對上市公司家數(shù)的擴(kuò)張造成制約。

        “如果把框架的標(biāo)準(zhǔn)做得過于嚴(yán)格，那么符合條件的公司會越來越少，其實很多好公司已經(jīng)在主板、創(chuàng)業(yè)板上市了，新的科創(chuàng)公司不是特別多。”上海一家投行人士坦言，“在這種情況下，許多公司反而可能會去深交所上市。”

        但有接近交易所人士稱，科創(chuàng)板的設(shè)立意義在于把握公司質(zhì)量，突出科技創(chuàng)新能力，而并不單純地謀求做大板塊規(guī)模，而伴隨著創(chuàng)業(yè)板、精選層等改革的陸續(xù)推進(jìn)以及更多IPO項目的釋放，投資者也將以更加理性的心態(tài)看待科創(chuàng)板的投資價值。

        “科創(chuàng)板的改革意義不單在于做大，關(guān)鍵是要讓公司做強(qiáng)、做好、做精，真正的服務(wù)于企業(yè)科技創(chuàng)新，所以強(qiáng)調(diào)科創(chuàng)屬性仍然要成為科創(chuàng)板的重要定位。”一位接近交易所人士指出，“目前科創(chuàng)板一些公司的估值的確較高，但是隨著市場供給的常態(tài)化以及資金結(jié)構(gòu)的變化，相信科創(chuàng)板的投資者也會更加理性。”

        但也有分析人士認(rèn)為，當(dāng)科創(chuàng)板運行一段時間后，其科創(chuàng)屬性的標(biāo)準(zhǔn)也將隨著市場的實際情況動態(tài)進(jìn)行合理的調(diào)整適應(yīng)。

        “其實這次的科創(chuàng)評價指標(biāo)，是給了科創(chuàng)板一個更清晰、可量化的內(nèi)涵，但這個指標(biāo)也會隨著市場和發(fā)行人整體情況的變化進(jìn)行調(diào)整。”一家中字頭券商分析師指出，“而且究竟什么才是科創(chuàng)，是使用科技手段生產(chǎn)，還是提供科技產(chǎn)品供應(yīng)，抑或是成為科技產(chǎn)品的上游鏈條，這些可能不同人也會有不同的觀點，產(chǎn)業(yè)在不同階段更會有差異化的需要。”

        3月25日

        科創(chuàng)板第165天

        在外圍市場集體大漲背景下，A股三大指數(shù)今日集體高開高走，延續(xù)了昨日的普漲格局，截至收盤，滬指漲逾2%?？苿?chuàng)板方面，今日科創(chuàng)板個股再現(xiàn)普漲格局，截至收盤，90只個股飄紅，僅有2只個股收跌。漲幅方面，科創(chuàng)板個股幾乎全線飄紅，安恒信息、潔特生物漲逾9%，分別收漲9.98%、9.74%;東方生物、金山辦公、交控科技、微芯生物等多股跌幅超5%。跌幅方面，僅有佳華科技、優(yōu)刻得下跌，分別收跌3.79%、0.88%。

        成交額上看，截至收盤，科創(chuàng)板全天成交額124.35億元，較上個交易日略有放大。中微公司、芯源微成交額均在7億元以上，成交額不到1億元的科創(chuàng)板股票有57家，邁得醫(yī)療全天成交額不到2200萬元。

        3月25日行情如下：

        記者觀察：A股分拆預(yù)案紛至沓來 科創(chuàng)板創(chuàng)業(yè)板各得其所

        3月25日晚間，安正時尚、禮尚信息兩公司不約而同拋出重磅公告，擬分拆各自旗下子公司至創(chuàng)業(yè)板上市。據(jù)統(tǒng)計，自分拆政策正式發(fā)布以來，滬深兩市已有11家公司發(fā)布分拆預(yù)案，其中6家選擇“送子”科創(chuàng)板，5家公司將目光鎖定創(chuàng)業(yè)板。

        在投行人士看來，證監(jiān)會日前發(fā)布《科創(chuàng)屬性評價指引(試行)》，明確了“3+5”的科創(chuàng)屬性評價指標(biāo)體系，也為科創(chuàng)“考生”提供了一份“報考指南”，“考生”可以自我檢驗是否適合科創(chuàng)板，實際上這也為后續(xù)上市公司分拆路徑選擇給予了更加明確的參考。

        安正時尚：分拆前夕閃電融資

        根據(jù)分拆預(yù)案，安正時尚擬將其控股子公司禮尚信息分拆至深交所創(chuàng)業(yè)板上市。據(jù)了解，安正時尚的主營業(yè)務(wù)主要涉及中高檔品牌時裝業(yè)務(wù)和電子商務(wù)代運營業(yè)務(wù)兩大板塊。禮尚信息(注冊商標(biāo)為“尚展電商”)則是國內(nèi)一站式全渠道品質(zhì)生活消費品牌服務(wù)商，以專業(yè)的營銷和運營服務(wù)幫助海內(nèi)外母嬰、食品保健、運動戶外、寵糧家居等行業(yè)知名品牌在國內(nèi)電商全渠道實現(xiàn)快速增長，并提升品牌在中國市場的知名度和美譽(yù)度。

        目前禮尚信息已形成較強(qiáng)的獨立盈利能力，財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2017年至2019年1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入4.59億元、6.77億元、6.14億元，凈利潤3066.94萬元、6281.34萬元、7023.14萬元。

        通過本次分拆，安正時尚將進(jìn)一步實現(xiàn)業(yè)務(wù)聚焦，更好地專注于中高檔品牌時裝的自主研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及品牌管理;將禮尚信息打造成為公司下屬獨立電子商務(wù)代運營業(yè)務(wù)上市平臺，通過上市進(jìn)一步加大對電子商務(wù)代運營的投入，實現(xiàn)電子商務(wù)代運營業(yè)務(wù)板塊的做大做強(qiáng)，增強(qiáng)電子商務(wù)代運營業(yè)務(wù)的盈利能力和綜合競爭力。

        有意思的是，就在本次分拆前夕，安正時尚幫助禮尚信息迅速完成一筆融資，引進(jìn)包括上市公司高管在內(nèi)的6方投資人。3月24日，安正時尚向長興啟芮股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、長興啟芮股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、青島淼尚恒纓投資中心(有限合伙)、青島淼尚恒星投資中心(有限合伙)、譚婧、李為平、上海斯洛格企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)(有限合伙)合計轉(zhuǎn)讓了禮尚信息16.50%的股權(quán)，交易價格1.12億元。

        具體來看新增股東，除機(jī)構(gòu)投資者外，譚婧、李為平兩名自然人股東分別為安正時尚投資部項目經(jīng)理、投資部投資總監(jiān)。同時，譚婧也是上市公司董事會秘書、財務(wù)總監(jiān)譚才年之女。此次二人分別小額參股0.7%、0.3%，有望共享分拆上市盛宴。

        延安必康(維權(quán))：轉(zhuǎn)讓標(biāo)的變身分拆資產(chǎn)

        同日，延安必康拋出分拆預(yù)案，公司擬將其控股子公司九九久科技分拆至深交所創(chuàng)業(yè)板上市。截至3月25日，延安必康直接持有九九久科技87.24%的股權(quán)。通過本次分拆，九九久科技將實現(xiàn)獨立上市，并通過創(chuàng)業(yè)板融資增強(qiáng)資金實力。

        預(yù)案顯示，九九久科技的主營業(yè)務(wù)是新能源、新材料及藥物中間體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。九九久科技現(xiàn)生產(chǎn)的新能源產(chǎn)品為六氟磷酸鋰，是鋰電池電解液的核心原材料之一;新材料產(chǎn)品為超高分子量聚乙烯纖維，主要可應(yīng)用于防切割手套、國防軍需裝備等。

        2019年前三季度，九九久科技實現(xiàn)營業(yè)收入約10.69億元，凈利潤約1.17億元。截至2019年9月30日，九九久科技的總資產(chǎn)為23.63億元;凈資產(chǎn)為14.21億元。

        事實上，就在半年前，延安必康還在計劃轉(zhuǎn)讓所持九九久科技的股份。2019年10月29日，延安必康公告，擬向前海弘泰轉(zhuǎn)讓九九久科技的87.24%股權(quán)。彼時，公司表示，轉(zhuǎn)讓有助于進(jìn)一步完善和調(diào)整公司產(chǎn)業(yè)及投資結(jié)構(gòu)，更好地發(fā)展公司醫(yī)藥主業(yè)。

        如今5個月過去，轉(zhuǎn)讓計劃變成了分拆上市預(yù)案，可謂與時俱進(jìn)。對此，延安必康公告稱，由于雙方至今未能就九九久科技的股權(quán)轉(zhuǎn)讓具體條件達(dá)成實質(zhì)性一致意見，其已與前海弘泰一致同意終止相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的意向協(xié)議。

        與此同時，延安必康表示，分拆上市更有利于提升九九久科技的核心競爭力，實現(xiàn)其業(yè)務(wù)板塊的做大做強(qiáng)。且未來九九久科技還可以通過實施股權(quán)激勵進(jìn)一步優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)，建立和形成治理與業(yè)績互相促進(jìn)的長效機(jī)制。

        3月26日

        科創(chuàng)板第166天

        受外圍市場大幅震蕩的影響，A股今日三大指數(shù)全線低開，隨后在題材板塊的輪動下，震蕩上行，兩市股指早盤一度集體翻紅，但市場上攻力度不足，午后指數(shù)繼續(xù)震蕩回落，臨近收盤，指數(shù)繼續(xù)呈現(xiàn)下行態(tài)勢，三大指數(shù)集體小幅收跌。科創(chuàng)板方面，今日科創(chuàng)板個股跌多漲少，截至收盤，24只個股飄紅，69只個股收跌，同時迎來了第四十六批新股南新制藥。漲幅方面，除新股南新制藥收漲86.29%外，其余個股漲幅力度一般，金山辦公、普門科技漲逾5%，特寶生物、芯源微漲幅超4%。跌幅方面，佳華科技跌超10%，華峰測控、賽特新材、有方科技跌逾5%，卓易信息、天奈科技、道通科技、卓越新能等多股現(xiàn)不同程度下跌。

        成交額上看，截至收盤，科創(chuàng)板全天成交額109.86億元，較上個交易日有所收窄。南新制藥成交額在10億元以上，成交額不到1億元的科創(chuàng)板股票有61家，佰仁醫(yī)療全天成交額不到1800萬元。

        3月26日行情如下：

        記者觀察：開市8個月近百家掛牌 科創(chuàng)板指數(shù)緣何遲遲難出?市盈率蓋壓創(chuàng)業(yè)板中小板

        去年7月，上海證券交易所和中證指數(shù)有限公司曾宣布，將于科創(chuàng)板上市股票與存托憑證數(shù)量滿30只后的第11個交易日正式發(fā)布上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)，簡稱“科創(chuàng)50”。同時，中證指數(shù)公司還宣布將于2020年1月22日起，將科創(chuàng)板上市股票與存托憑證納入上證綜合指數(shù)。

        隨著上市股票數(shù)量的增加，此前被延遲發(fā)布的科創(chuàng)板指數(shù)又被市場人士提及。有市場人士認(rèn)為，科創(chuàng)板市盈率較高也是指數(shù)暫不能推出的影響因素之一。

        3月26日，資深投資人士布娜新告訴記者，科創(chuàng)板指數(shù)至今仍未推出的主要原因還是科創(chuàng)板目前運行時間較短，科技創(chuàng)新概念加炒新的心態(tài)都會推高市盈率。

        “科創(chuàng)50”指數(shù)在孕育中

        記者了解到，去年10月，上交所在關(guān)于科創(chuàng)板指數(shù)發(fā)布事宜的新聞發(fā)布會上表示，從科創(chuàng)板板塊規(guī)模來看，已掛牌家數(shù)較少、體量較小。為進(jìn)一步優(yōu)化指數(shù)編制發(fā)布工作，延后發(fā)布上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)。

        此外，當(dāng)時包括基金公司在內(nèi)的大部分專業(yè)機(jī)構(gòu)也提出，科創(chuàng)板指數(shù)作為上證核心成份指數(shù)，需著重于指數(shù)的代表性和可投資性。

        上海證券交易所和中證指數(shù)有限公司曾表示，科創(chuàng)板上市公司主要集中于成長性好的高新技術(shù)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，大多分布于新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥和高端裝備等產(chǎn)業(yè)，總體上具備較強(qiáng)的科創(chuàng)屬性，研發(fā)投入與研發(fā)人員占比超過境內(nèi)市場其他板塊。

        這些上市公司多處于快速發(fā)展階段，符合國家戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向。指數(shù)具備較好的投資屬性，有利于形成最具影響力的一批龍頭公司的良好示范效應(yīng)。

        在上交所和中證指數(shù)公司看來，該指數(shù)的推出能夠及時反映科創(chuàng)板市場上市公司的整體價格表現(xiàn)，進(jìn)一步體現(xiàn)市場結(jié)構(gòu)及其發(fā)展變化，豐富上證指數(shù)體系。

        之前，上交所選擇滿30只作為指數(shù)編制發(fā)布必要條件的原因，是此時樣本數(shù)量在保證指數(shù)樣本股分散化效果和推出及時性之間基本平衡。一方面，為及時反映科創(chuàng)板市場上市公司的整體價格表現(xiàn)，適應(yīng)市場需求，應(yīng)盡快推出能表征科創(chuàng)板的指數(shù);另一方面，30只樣本股已可初步滿足樣本分散的要求，隨著新上市股票與存托憑證逐步計入，指數(shù)的代表性將不斷提升。

        等科創(chuàng)板具備一定規(guī)模再推出“科創(chuàng)50”更好

        但是，當(dāng)科創(chuàng)板上市股票與存托憑證數(shù)量滿30只后，“科創(chuàng)50”也沒有推出。

        去年10月11日，上交所在關(guān)于科創(chuàng)板指數(shù)發(fā)布事宜答記者問的新聞發(fā)布會上表示，從板塊規(guī)模來看，已掛牌家數(shù)較少、體量較小。在參考借鑒市場建議的基礎(chǔ)上，上交所與中證指數(shù)公司經(jīng)過深入調(diào)研和研究決定暫緩?fù)瞥隹苿?chuàng)板指數(shù)，發(fā)布時間另行公告。

        對于科創(chuàng)板指數(shù)延遲發(fā)布，滬上一家大型基金公司相關(guān)人士對記者表示，目前市場尚處在早期，波動性較大，而且標(biāo)的較少，目前科創(chuàng)板指數(shù)推遲發(fā)布是符合市場預(yù)期的。

        在布娜新看來，科創(chuàng)板指數(shù)至今仍未推出的主要原因還是科創(chuàng)板目前運行時間較短，企業(yè)家數(shù)還不多，應(yīng)該等板塊逐漸成規(guī)模以后再順勢推出指數(shù)比較合適。

        “從統(tǒng)計學(xué)上來看，股票價格指數(shù)也有著一套成熟的計算方法，是一個重要市場指標(biāo)，家數(shù)足夠多的時候再推出才有意義，這樣不容易失真，參數(shù)才更具有代表性。”布娜新認(rèn)為。

        布娜新表示，科創(chuàng)板剛剛推出，科技創(chuàng)新概念加炒新的心態(tài)都會推高市盈率，這就是以上所說的，還是運行的時間太短。

        “目前市場規(guī)模過小，如果推出上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)，個股波動對指數(shù)的影響較大，導(dǎo)致無法準(zhǔn)確有效地反映市場整體情況，等科創(chuàng)板具備一定規(guī)模再推出更好。”北京某中型基金公司相關(guān)人士對記者表示。

        目前，國際上具有影響力、認(rèn)知度較高的指數(shù)主要為成份指數(shù)，成份指數(shù)的推出既能夠及時反映板塊整體走勢情況，又有助于集中反映核心上市公司股價表現(xiàn)，在客觀、準(zhǔn)確評價市場的同時，為指數(shù)型投資產(chǎn)品提供跟蹤標(biāo)的。

        業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“科創(chuàng)50”是全面反映滬市科創(chuàng)板公司的整體表現(xiàn)的指數(shù)，所以才更應(yīng)該根據(jù)科學(xué)客觀的方法，挑選科創(chuàng)板市場規(guī)模大、流動性好的最具代表性的50只股票組成樣本股，以便綜合反映科創(chuàng)板市場最具市場影響力的一批龍頭企業(yè)的整體狀況。

        3月27日

        科創(chuàng)板第167天

        A股今日整體走出沖高回落行情，滬指全天表現(xiàn)較為強(qiáng)勢，小幅收漲，盤中一度重回2800點，創(chuàng)業(yè)板指則略顯疲態(tài)，高開后漲幅不斷收窄，由于上攻乏力，午后市場繼續(xù)有所回落，創(chuàng)業(yè)板指收跌逾1%，值得注意的是，北向資金尾盤加速凈流入。科創(chuàng)板方面，從盤面來看，伴隨主板沖高回落，大部分科創(chuàng)板個股延續(xù)調(diào)整態(tài)勢，繼續(xù)呈現(xiàn)跌多漲少格局，截至收盤，僅15只個股飄紅，79只個股收跌，同時迎來了第四十七批新股開普云。漲幅方面，新股開普云漲近52%，博瑞醫(yī)藥(維權(quán))漲逾5%，交控科技、心脈醫(yī)療、瀚川智能等多股現(xiàn)不同程度上漲。

        跌幅方面，剛上市的南新制藥跌幅超15%，寶蘭德、佳華科技、安恒信息、芯源微等跌幅超5%，祥生醫(yī)療、優(yōu)刻得、普門科技等多股下跌。成交額上看，截至收盤，科創(chuàng)板全天成交額106.41億元，較上個交易日繼續(xù)收窄，本周科創(chuàng)板成交額總體呈現(xiàn)下降的趨勢。

        3月27日行情如下：

        科創(chuàng)板收評：上交所進(jìn)一步明確科創(chuàng)板定位把握標(biāo)準(zhǔn)

        上海證券交易所27日發(fā)布相關(guān)文件，對科創(chuàng)板發(fā)行上市申報及推薦規(guī)則進(jìn)行調(diào)整，進(jìn)一步明確科創(chuàng)板定位把握標(biāo)準(zhǔn)。“暫未達(dá)標(biāo)”但短期內(nèi)能夠達(dá)標(biāo)的，也可先行提出申請。

        中國證監(jiān)會日前發(fā)布《科創(chuàng)屬性評價指引(試行)》，提出科創(chuàng)屬性具體的評價指標(biāo)體系，明確具有科創(chuàng)屬性企業(yè)的內(nèi)涵和外延，同時規(guī)定支持和鼓勵符合科創(chuàng)屬性評價標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)申報科創(chuàng)板。

        為引導(dǎo)和規(guī)范發(fā)行人申報和保薦機(jī)構(gòu)推薦工作，經(jīng)證監(jiān)會批準(zhǔn)，《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定》27日正式發(fā)布，并自發(fā)布之日起施行。

        上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，指引在總結(jié)科創(chuàng)板實踐經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，提出了科創(chuàng)屬性評價指標(biāo)體系。暫行規(guī)定明確將著重基于科創(chuàng)屬性評價要求來把握發(fā)行人是否符合科創(chuàng)板定位，同時進(jìn)一步增強(qiáng)透明度。

        暫行規(guī)定細(xì)化了科創(chuàng)板服務(wù)的行業(yè)范圍，充分體現(xiàn)了科創(chuàng)板服務(wù)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的包容性;將科創(chuàng)屬性指標(biāo)評價體系與科創(chuàng)板定位把握相對應(yīng);精簡優(yōu)化科創(chuàng)板定位把握中有關(guān)自我評估、核查把關(guān)、審核問詢的程序和要求。

        具體而言，科創(chuàng)板服務(wù)的行業(yè)范圍內(nèi)的所有企業(yè)，如果同時符合指引規(guī)定的研發(fā)投入占比或絕對金額、發(fā)明專利數(shù)量和營業(yè)收入復(fù)合增長率或營業(yè)收入金額等3項常規(guī)指標(biāo)，或者具備科技創(chuàng)新能力突出的5種例外情形之一，可直接認(rèn)定其符合科創(chuàng)板定位。

        科創(chuàng)屬性暫未達(dá)到科創(chuàng)屬性指標(biāo)要求但短期內(nèi)能夠達(dá)標(biāo)的發(fā)行人，如經(jīng)謹(jǐn)慎客觀評估認(rèn)為自身符合科創(chuàng)板定位的，可以先行提出科創(chuàng)板發(fā)行上市申請，但交易所需要進(jìn)行相對嚴(yán)格的評估、核查和審核。

        上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，上述規(guī)則有助于明確發(fā)行人申報科創(chuàng)板的心理預(yù)期，也有助于增強(qiáng)科創(chuàng)板定位把握的可操作性。對于“暫未達(dá)標(biāo)”企業(yè)的申請安排，則為主要依靠核心技術(shù)開展生產(chǎn)經(jīng)營、科創(chuàng)屬性短期內(nèi)能夠達(dá)到評價指標(biāo)要求的企業(yè)及時利用科創(chuàng)板做大做強(qiáng)預(yù)留了必要空間。

        業(yè)界評價認(rèn)為，科創(chuàng)板申報及推薦規(guī)則的調(diào)整，為堅守科創(chuàng)板定位提供了良好的制度保障，有助于進(jìn)一步將符合科創(chuàng)屬性要求的科創(chuàng)企業(yè)集聚到科創(chuàng)板，更好發(fā)揮其促進(jìn)資本和科技融合的示范和引領(lǐng)功能。

        據(jù)悉，此次規(guī)則調(diào)整將實行“新老劃斷”。即暫行規(guī)定發(fā)布實施后，新申報企業(yè)的科創(chuàng)屬性評價和科創(chuàng)板定位把握等事項按照其相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。對于暫行規(guī)定發(fā)布前已申報企業(yè)的科創(chuàng)板定位把握等事項，仍按其申報時的相關(guān)規(guī)定和實踐要求進(jìn)行。

        附科創(chuàng)板新股消息：

        3月23日

        宏力達(dá)、福昕軟件科創(chuàng)板IPO獲受理

        3月23日，上交所受理上海宏力達(dá)信息技術(shù)股份有限公司(簡稱“宏力達(dá)”)、福建福昕軟件開發(fā)股份有限公司(簡稱“福昕軟件”)科創(chuàng)板上市申請。至此，科創(chuàng)板受理企業(yè)達(dá)到216家。

        7家已受理科創(chuàng)板企業(yè)獲上交所問詢

        03月23日，據(jù)上交所網(wǎng)站顯示，截止發(fā)稿，今天共有7家已受理科創(chuàng)板企業(yè)獲上交所問詢， 包括澤達(dá)易盛(天津)科技股份有限公司，江蘇云涌電子科技股份有限公司，北京鐵科首鋼軌道技術(shù)股份有限公司，安徽皖儀科技股份有限公司，微創(chuàng)(上海)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)股份有限公司，北京天智航醫(yī)療科技股份有限公司，湖南松井新材料股份有限公司。

        3月24日

        3家已受理科創(chuàng)板企業(yè)獲上交所問詢

        03月24日，據(jù)上交所網(wǎng)站顯示，截止發(fā)稿，今天共有3家已受理科創(chuàng)板企業(yè)獲上交所問詢， 包括澤達(dá)易盛(天津)科技股份有限公司，上海凱賽生物技術(shù)股份有限公司，深圳市燕麥科技股份有限公司。

        證監(jiān)會同意1家公司科創(chuàng)板IPO注冊

        近日，證監(jiān)會按法定程序同意以下企業(yè)科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊：深圳市財富趨勢科技股份有限公司。上述企業(yè)及其承銷商將與上海證券交易所協(xié)商確定發(fā)行日程，并刊登招股文件。

        3月25日

        中控技術(shù)沖刺科創(chuàng)板 實控人褚健再起風(fēng)云

        工業(yè)自動化領(lǐng)域“響當(dāng)當(dāng)”的浙江中控技術(shù)股份有限公司(下稱“中控技術(shù)”)，成為科創(chuàng)板賽道的最新角逐者。上交所3月25日晚間披露，中控技術(shù)科創(chuàng)板上市申請獲受理。至此，科創(chuàng)板受理企業(yè)已達(dá)到218家。

        3月27日

        醫(yī)學(xué)影像設(shè)備研發(fā)商明峰醫(yī)療擬赴科創(chuàng)板IPO 估值或超20億元

        明峰醫(yī)療系統(tǒng)股份有限公司(下稱“明峰醫(yī)療”)今日披露輔導(dǎo)信息，確定科創(chuàng)板上市。

《電鰻快報》