科創“優等生”來了：符合6大指標，但連虧三年……

        來源：IPO日報

        原創 鄧皓天

        日前，證監會發布科創板科創屬性評價指標體系，并發布《科創屬性評價指引(試行)》(下稱《指引》)，進一步明確了科創屬性企業的內涵和外延，并提出了科創屬性具體的評價指標體系。

        該消息一出后，科創板迎來的一批新“考生”就面臨了更規范的“拷問”。

        IPO日報發現，有一位“考生”的科創屬性幾乎“拉滿格”，它就是河南仕佳光子科技股份有限公司(下稱“仕佳光子”)。

        仕佳光子此次欲科創板上市，公開發行不超過4600萬股，占發行后總股本的比例不低于10%。

        科創屬性亮眼

        據了解，科創屬性評價指標體系采用“常規指標+例外條款”的結構，包括3項常規指標和5項例外條款。

        企業如同時滿足3項常規指標，即可認為具有科創屬性;如不同時滿足3項常規指標，但是滿足5項例外條款的任意1項，也可認為具有科創屬性。

        3項常規指標具體為：

        1. 最近三年研發投入占營業收入比例5%以上，或最近三年研發投入金額累計在6000萬元以上。

        2. 形成主營業務收入的發明專利在5項以上。

        3. 最近三年營業收入復合增長率達到20%，或最近一年營業收入金額達到3億元。

        2017年-2019年(下稱“報告期”)，仕佳光子分別實現營業收入4.79億元、5.18億元、5.46億元，年均復合增長為6.82%，不足20%，但其2019年營業收入已超過3億元。

        另外，截至招股說明書簽署日，仕佳光子擁有授權專利107項，其中發明專利29項，遠超5項。

        除此之外，仕佳光子的研發費用分別為4856.37萬元、4881.82萬元、5960.75萬元，分別占當期營業收入的10.14%、9.43%、10.91%。同時，在上述時間段內，仕佳光子遠超同行業可比公司的研發費用率(同期分別為5.68%、5.93%、6.7%)。

        看完3項常規指標之后，再來看看5項例外條款：

        (1)發行人擁有的核心技術經國家主管部門認定具有國際領先、引領作用或者對于國家戰略具有重大意義;

        (2)發行人作為主要參與單位或者發行人的核心技術人員作為主要參與人員，獲得國家科技進步獎、國家自然科學獎、國家技術發明獎，并將相關技術運用于公司主營業務;

        (3)發行人獨立或者牽頭承擔與主營業務和核心技術相關的“國家重大科技專項”項目;

        (4)發行人依靠核心技術形成的主要產品(服務)，屬于國家鼓勵、支持和推動的關鍵設備、關鍵產品、關鍵零部件、關鍵材料等，并實現了進口替代;

        (5)形成核心技術和主營業務收入的發明專利(含國防專利)合計50項以上。

        IPO日報發現，仕佳光子還滿足上述5項例外條款中的3項。

        截至招股說明書簽署日，仕佳光子已構建起包括142名研發人員的研發團隊，其中副總經理吳遠曾獲國家科學技術進步二等獎，任國家重點研發計劃項目負責人;董事、總經理助理、董事會秘書、技術總監鐘飛曾獲國家科學技術進步二等獎;董事安俊明曾獲國家科學技術進步二等獎、國務院政府特殊津貼，入選“國家百千萬人才工程”，獲國家“有突出貢獻中青年專家”稱號。

        同時，2017年，仕佳光子的“光網絡用光分路器芯片及陣列波導光柵芯片關鍵技術及產業化”獲國家科技進步二等獎。

        另外，仕佳光子曾經還作為牽頭主持單位負責了“高性能無源光檔子材料與器件研究”項目，該項目的類別屬于國家重點研發項目。

        除此之外，仕佳光子的產品主要包括PLC分路器芯片系列產品、AWG芯片系列產品等，主要應用與骨干網和城域網、光纖到戶、數據中心、4G/5G建設等，而仕佳光子稱，其PLC分路器芯片和AWG芯片已經形成了國產化和進口替代。

        需要指出的是，雖然仕佳光子的科創屬性拉滿，但是其毛利率卻始終低于同行業可比公司。

        報告期內，仕佳光子的毛利率分別為21.37%、21.83%、24.81%，而同行業可比公司平均值分別為24.55%、24.19%、25.3%。

        連虧三年

        除了上述情況之外，IPO日報還發現，仕佳光子連虧了三年。

        報告期內，仕佳光子歸母凈利潤分別為-2104.22萬元、-1196.8萬元、-158.33萬元，累計虧損3459.35萬元。

        在上述時間段內，仕佳光子獲得的政府補助金額分別為313.2萬元、980.25萬元、2155.71萬元，合計約為3400萬元。

        也就是說，即使得到了上千萬的政府補助，仕佳光子仍未扭虧為盈，若剔除了政府補助等非經常性損益，仕佳光子實際上虧損得更多。

        報告期內，仕佳光子扣除非經常性損益后歸母凈利潤分別為-3823.57萬元、-2590.47萬元、-2488.03萬元，累計虧損達到9000萬元。

        截至2019年12月31日，仕佳光子合并口徑累計未分配利潤為227.4萬元，而其母公司口徑累計未彌補虧損3911.01萬元。換言之，仕佳光子目前尚未盈利且母公司存在累計未彌補虧損。

        對此，仕佳光子表示，主要是受公司持續加大AWG芯片以及DFB激光器芯片的研發投入等因素影響。

《電鰻快報》