《電鰻快報》文/高偉

        愈敗愈戰(zhàn)，愈挫愈奮!這就是北京萬泰生物藥業(yè)股份有限公司(下稱“萬泰生物”)在上市路上的經(jīng)典概括。《電鰻快報》注意到，萬泰生物從2016年6月開始，三次公布招股說明書，想要登陸A股市場，但是前兩次最終折戟沉沙。2019年6月6日，萬泰生物再次鼓足勇氣準(zhǔn)備登陸主板。

        《電鰻快報》早在今年1月初就對北京萬泰生物藥業(yè)股份有限公司(下稱“萬泰生物”)做過調(diào)查，尤其是在銷售合規(guī)方面存在質(zhì)疑，但發(fā)去的求證函卻石沉大海，已經(jīng)兩個半月了，公司一直選擇閉口不言。面對如影隨形的銷售風(fēng)險，公司仍然閉口不談，似乎只要不說就不會有風(fēng)險曝光。

        實際上，市場一直在質(zhì)疑：萬泰生物到底是沉默的羔羊，還是虎視眈眈的餓狼?

        經(jīng)銷商管理風(fēng)險難規(guī)避

        萬泰生物在診斷試劑產(chǎn)品銷售方面采取經(jīng)銷和直銷相結(jié)合的方式，銷售范圍覆蓋全國大部分省、自治區(qū)及直轄市。隨著公司產(chǎn)銷規(guī)模的進(jìn)一步擴大及營銷網(wǎng)絡(luò)的逐步擴建、完善，經(jīng)銷商的數(shù)量及覆蓋范圍將更多更廣，對經(jīng)銷商的培訓(xùn)、日常管理及風(fēng)險控制提出了更高的要求。

        據(jù)披露，2013年度、2014年度及2015年度，以經(jīng)銷方式取得的銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為51.80%、56.13%及53.90%，如果公司不能及時加強對經(jīng)銷商的管理，一旦經(jīng)銷商發(fā)生內(nèi)部管理沖突、違法違規(guī)等行為，或者公司與經(jīng)銷商發(fā)生法律糾紛，可能對公司的產(chǎn)品銷售與市場推廣產(chǎn)生負(fù)面影響。 公司是否清楚自己在經(jīng)銷商管理上面臨的風(fēng)險，有無具體防范措施?面對質(zhì)疑，公司沒有回應(yīng)。

        實際上，醫(yī)藥生產(chǎn)銷售企業(yè)與醫(yī)院之間，可謂均有直接的利益產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系，甚至可產(chǎn)生銷售暗箱操作。公司與醫(yī)院之間，有無不為外人所知的二次議價。公司在藥品竟標(biāo)時，有無人為干預(yù)?公司一直強調(diào)：銷售規(guī)模和區(qū)域的迅速增長、需要較高經(jīng)營投入和市場維護(hù)。“市場維護(hù)”主要包括哪些層面?面對諸多疑問，公司依然穩(wěn)坐釣魚臺。

        關(guān)聯(lián)銷售如餓狼隨行

        除了經(jīng)銷商的管理，萬泰生物還有關(guān)聯(lián)銷售上的瑕疵。至少，公司未如實披露與關(guān)聯(lián)方中山大學(xué)達(dá)安基因股份有限公司(以下簡稱“達(dá)安基因”)的關(guān)聯(lián)交易。

        萬泰生物招股書披露：2016-2018年，萬泰生物向達(dá)安基因銷售商品的金額分別為0元、41.79萬元、20.96萬元。公司銷售給達(dá)安基因的產(chǎn)品主要為優(yōu)邁科生產(chǎn)的全自動化學(xué)發(fā)光儀。

        而據(jù)達(dá)安基因2016年年度報告顯示，達(dá)安基因向優(yōu)邁科采購商品，采購商品發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易額為214.18萬元;達(dá)安基因向優(yōu)邁科提供勞務(wù)發(fā)生的金額為1.51萬元。據(jù)達(dá)安基因2017年年度報告顯示，達(dá)安基因向優(yōu)邁科采購商品，采購商品發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易額為779.2萬元;達(dá)安基因向優(yōu)邁科提供勞務(wù)發(fā)生的金額為0元。據(jù)達(dá)安基因2018年年度報告顯示，達(dá)安基因與優(yōu)邁科因采購商品、接受勞務(wù)而發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易額為34.85萬元。

        為何未如實披露與關(guān)聯(lián)方的交易?我們就不得而知了。對于萬泰生物IPO密云，《電鰻快報》將持續(xù)做跟蹤報道。

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