券商中國

        在科創(chuàng)板的市場上，“一切皆有可能”，曾經的惜敗者也可能重新站在起跑線上。

        一年以前，作為最早一批官宣“轉板”的新三板企業(yè)，泰坦科技曾被視為科創(chuàng)板的種子選手。然而，2019年9月，泰坦科技成為第二家被上市委否決的科創(chuàng)板企業(yè)，憾然離場。

        4月13日，上交所科創(chuàng)板股票審核系統(tǒng)顯示，泰坦科技再次向科創(chuàng)板申報材料并獲得受理。值得注意的是，泰坦科技此次申請更換保薦券商從光大證券換成了中信證券，其他中介機構未有變動。

        事實上，在科創(chuàng)板的包容性之下，無論是自行撤回申報材料終止申請，還是被監(jiān)管打回不予注冊，都有重新開始的可能性。根據各地證監(jiān)局輔導備案信息，金達萊、海天瑞聲、恒安嘉新3家也明確謀求重回科創(chuàng)板，苑東生物傳出同樣意圖。

        此外，木瓜移動、中聯(lián)云港和興欣新材更換賽道，選擇沖擊創(chuàng)業(yè)板。利元亨、上海拓璞、浩歐博也已進行輔導備案登記受理，但未公布擬上市板塊。以此計算，科創(chuàng)板此前“折戟”的公司至少已有11家準備重啟IPO進程。

        泰坦科技更換保薦券商

        科創(chuàng)板考試“不及格”被退學的考生能否重新開始?答案顯然是可以。

        4月13日晚間，上交所科創(chuàng)板股票審核系統(tǒng)顯示，泰坦科技再次向科創(chuàng)板申報材料并獲得受理，成為首家“去而復返”的科創(chuàng)板申報企業(yè)。

        4月14日上午，泰坦科技發(fā)布公告稱，其申請已獲得上交所正式受理。4月14日起，其股票在股轉系統(tǒng)暫停轉讓。

        回顧泰坦科技此前的科創(chuàng)板歷程，與已經成功上市的江蘇北人、西部超導等新三板小伙伴相比，顯得十分坎坷。

        在科創(chuàng)板構想提出后，大量新三板優(yōu)質掛牌企業(yè)開始更換賽道，泰坦科技就是其中動手較早的一家。早在2019年3月，泰坦科技董事會即通過擬在科創(chuàng)板上市的議案。2019年4月，泰坦科技科創(chuàng)板上市申請獲得受理，保薦機構為其新三板掛牌時的主辦券商光大證券。

        然而，歷經5個月有余，四輪問詢反復溝通，泰坦科技的科創(chuàng)板之路還是走向了終結。2019年9月，上交所披露科創(chuàng)板上市委2019年第25次審議會議結果公告，泰坦科技首發(fā)上市申請被否。

        今年1月，泰坦科技重啟科創(chuàng)板歷程。上海證監(jiān)局輔導備案信息顯示，泰坦科技于1月16日與中信證券簽訂輔導協(xié)議，會計師事務所和律師事務所未發(fā)生變化，仍為大信會計師事務所和德恒律師事務所。

        從輔導時間來看，或許是由于“二次闖關”的因素，泰坦科技輔導期進度較快。在1月16日簽訂輔導協(xié)議后，中信證券在3月26日即提交輔導工作總結報告。結合春節(jié)因素及疫情影響，泰坦科技輔導期僅在兩個月左右即宣告完成。

        早在2015年底在新三板掛牌之時，泰坦科技的主辦券商就為光大證券。期間，光大證券曾為泰坦科技的多次增發(fā)配股保駕護航。此次重新沖擊科創(chuàng)板，泰坦科技選擇與光大證券分手，頗有無奈之意。

        從上交所此前問詢中的部分細節(jié)可以看出，前次申報“折戟”與泰坦科技及中介機構對于科創(chuàng)板上市的重視程度不無相關。

        在第二輪問詢中，上交所曾明確要求“發(fā)行人、保薦機構及相關證券服務機構端正工作態(tài)度，嚴肅認真地對待科創(chuàng)板首發(fā)申請工作”，要求其重新回復首輪問詢中遺漏問題，并說明未答復理由。

        不過，即便是不再擔任保薦券商，泰坦科技與光大券商的合作并未完全終止。在此次重新申報中，光大證券成為聯(lián)席主承銷商。如泰坦科技此次能夠順利登陸科創(chuàng)板，光大證券在上市工作中還將有用武之地。

        材料透視申報新變化

        3月20日，證監(jiān)會發(fā)布《科創(chuàng)屬性評價指引(試行)》 ，3月27日上交所發(fā)布《科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定》，對何為“科創(chuàng)屬性”進行進一步確定和細化。此后，新申報的企業(yè)在科創(chuàng)屬性方面有了更為明確的指引。作為科創(chuàng)板的“舊面孔”、“新考生”，泰坦科技的申報材料也發(fā)生了一定變化。

        在行業(yè)領域的認定上，作為新三板“科學服務第一股”，泰坦科技在公司所屬領域上選擇了“其他”。由于此前上交所曾表示，符合科創(chuàng)板定位的其他領域包括金融科技、科技服務，因此不屬于此前“六大領域”的泰坦科技作為“科學研究和技術服務業(yè)”，認定自己屬于科技服務行業(yè)，符合科創(chuàng)板行業(yè)領域要求。

        在科創(chuàng)屬性問題上，泰坦科技選擇了判斷最為普遍的標準一，研發(fā)投入、發(fā)明專利數量、營收及符合增長率均符合標準。

        此外，對于此前上交所反復問詢的核心技術問題，此次泰坦科技招股書中也有所更新。

        在上次申報中，泰坦科技的核心技術總結為生產類核心技術和技術集成服務類核心技術兩大類。其中技術集成服務類核心技術包括用戶數據采集及分析技術、化合物信息處理技術、智能倉儲物流技術。

        而在本次招股書中，核心技術被重新梳理為兩大類：

        1. 產品類技術，即通過自身的研發(fā)積累，形成自主品牌的科研試劑、科研儀器及耗材和實驗室建設及科研信息化服務，產品類技術可直接對應自主品牌產品;

        2. 平臺類技術，即通過自主設立的科學服務平臺“探索平臺”和建立完善的倉儲物流系統(tǒng)，提升發(fā)行人經營管理效率和客戶用戶體驗，以助力業(yè)務發(fā)展，平臺類技術無法與具體產品相對應，但支撐了整個銷售和倉儲物流體系。

        在主營業(yè)務方面，此次招股書也有重要修改。此前申報中“科學服務綜合提供商”、“一站式技術集成解決方案”等不易理解的“高大上”詞匯已經消失不見，取而代之的是“提供科研產品及相關配套服務”、“產品覆蓋了客戶研發(fā)準備、研發(fā)過程、研發(fā)后期和生產質控等科學研發(fā)各個階段”等相對樸實的表述。

        在業(yè)績方面，4月13日晚間，泰坦科技披露的2019年年報數據顯示，其當年實現營業(yè)收入11.44億元，同比增長23.60%;歸屬于掛牌股東的凈利潤7411.79萬元，同比增長23.68%，業(yè)績表現穩(wěn)定。

        在收入構成方面，按照產品分類，科研試劑占到泰坦科技營收63.27%，較上年下降5個百分點;科研儀器及耗材占到31.18%，實驗室建設及科研信息化服務占比5.55%，占比均有提升。

        大量“惜敗者”卷土重來

        事實上，在科創(chuàng)板的包容性之下，無論是自行撤回申報材料終止申請，還是被監(jiān)管打回不予注冊，都有重新開始的可能性。

        日前，上交所通報對諾康達、金達萊、光通天下、連山科技4家現場督導項目中發(fā)現的保薦代表人、簽字會計師和簽字律師核查工作不到位等問題，并依據相關規(guī)則集中實施自律監(jiān)管，相關保薦券商和會所、律所均領到監(jiān)管函。

        而在此次監(jiān)管函公布之前，金達萊也和泰坦科技一樣選擇換掉保薦券商重新開始。2月27日，金達萊發(fā)布公告稱，其在2月26日向江西證監(jiān)局提交首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市輔導備案材料并獲受理，輔導機構為申港證券，與前保薦券商招商證券分道揚鑣。

        除了泰坦科技和金達萊之外，券商中國記者結合各地證監(jiān)局輔導備案信息不完全統(tǒng)計來看，海天瑞聲和恒安嘉新均明確表示，將謀求重回科創(chuàng)板。

        其中，恒安嘉新系在2019年8月被證監(jiān)會不予注冊，且保薦券商中信建投在10月因保薦過程中未能勤勉盡責被證監(jiān)會出具警示函。在當年11月22日，恒安嘉新與中信建投再次簽訂輔導協(xié)議，準備沖刺科創(chuàng)板。

        海天瑞聲則是在上會前夕主動撤回申報，導致項目終止審核。彼時海天瑞聲方面表示，撤回申報主要考慮公司長遠發(fā)展的戰(zhàn)略布局，或有提前引入戰(zhàn)略投資者等考慮，股權結構恐發(fā)生變化，故主動終止科創(chuàng)板上市申請。2月21日，海天瑞聲與華泰證券簽訂輔導協(xié)議，重新準備沖刺科創(chuàng)板。

        另外，苑東生物的輔導備案信息雖未披露擬IPO板塊，但有媒體報道稱自公司方面了解，苑東生物同樣準備二次沖刺科創(chuàng)板上市。在此前撤回申請的原因，苑東生物同樣表達為準備“戰(zhàn)略調整”。

        有人百折不撓，自然也有人知難而退，木瓜移動、中聯(lián)數據、興欣新材同樣在近期披露輔導備案信息，但明確將更換賽道，選擇沖擊創(chuàng)業(yè)板。且三家輔導券商均未更換，仍為此前的保薦券商中天國富、華泰聯(lián)合、光大證券。

        此前，木瓜移動缺乏科創(chuàng)屬性的情況曾引起市場質疑，這也是其止步科創(chuàng)板的重要原因之一。在成為科創(chuàng)板終止審核第一家7個月后，2月18日，木瓜移動與中天國富簽訂輔導協(xié)議，轉戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板市場，輔導小組組長仍為此前簽字保代之一的陳東陽。

        此外，券商中國記者發(fā)現，利元亨、上海拓璞、浩歐博3家也已進行輔導備案登記受理，但未公布擬上市板塊。以此計算，科創(chuàng)板此前“折戟”的公司至少已有11家準備重啟IPO進程，在28家終止審核(含終止注冊、不予注冊等情況)公司中占比接近四成。

《電鰻快報》