海外代購要哭了?

        6月9日晚，王府井發布公告稱，公司控股股東北京首都旅游集團有限責任公司授予其免稅品經營資質，允許其經營免稅品零售業務。目前，中國擁有免稅牌照的企業僅中免、日上免稅行(已被中免收購)、海免(已注入中國國旅)、珠免、深免、中出服、中僑七家。

百貨行業經營不景氣王府井股價卻一個月暴漲110%

        王府井創立于1955年，前身是享譽中外的新中國第一店——北京市百貨大樓，2017年公司通過重大資產重組，承繼及承接王府井國際的全部資產、負債、合同及其他一切權利與義務。目前其主要業務為商品零售和商業物業出租業務，覆蓋百貨、購物中心、奧特萊斯及超市四大主力業態。其控股股東為北京首都旅游集團有限責任公司，持股比例26.83%。

        今年受疫情影響，消費服務類行業受到較大沖擊。首旅集團旗下四個上市平臺都出現不同程度的虧損，首旅酒店一季度虧損5.26億元，王府井一季度虧損2億元，全聚德一季度虧損8850萬元，首商股份一季度虧損8589萬元。

        而事實上，早在疫情之前，身處百貨業賽道的王府井就已經增長乏力。互聯網的普及加上電商的迅猛發展，百貨行業關店已經成為常態，據聯商網零售研究中心不完全統計，2019年全國共有19家百貨店關門。根據財報，2019年，王府井實現營收267.89億元，同比增長0.29%，凈利潤9.61億元，同比下滑19.98%。2020年一季度，受疫情影響所致，王府井旗下48家門店配合有關部門防疫措施采取臨時關閉狀態，復工后，各門店營業時間較平時大幅縮短，客流量也還在恢復中。一季度，王府井實現營收15.2億元，同比下降78.79%;虧損2.02億元，同比大幅下滑150.16%。

        盡管經營方面面臨較大挑戰，但市場近期屢有傳言，王府井控股股東首旅集團在申請免稅牌照，該消息推動了此前一蹶不振的王府井股價持續走高，股票自四月末至今股價漲超110%。6月9日更是開盤不久即漲停，截至收盤，報收27.38元/股，總市值為213億元。

免稅概念被爆炒，中國免稅市場規模2025年或將實現翻倍

        據悉，目前我國共有中免、日上免稅行(已被中免收購)、海免(已注入中國國旅)、珠免、深免、中出服、中僑七家企業擁有免稅業牌照，稀缺的牌照資源就是這些公司目前利潤的主要來源。根據摩根士丹利預測，中國免稅市場規模到2025年有望增長一倍以上。

        除王府井外，目前A股中的免稅概念股主要有中國國旅、格力地產、凱撒旅業。

        中國國旅是目前國內最大的免稅龍頭，擁有三亞免稅店、上海機場、北京機場、廣州機場免稅店等核心店鋪，市占率超過80%。

        2017年，中國國旅收購日上中國，股價和營收迎來拐點。2018年，中國國旅并購日上上海，營收規模再此提高，股價則呈現2年3倍的漲幅，自2017年的25元，最高漲至2019年的98元。而今年由于疫情的影響，中國國旅股價一度下挫，但目前已完全收復失地，且再創新高。截至2020年6月9日，中國國旅股價為110元/股，總市值達2147.7億元。

        今年5月7日，國旅宣布擬以20.65億元的價格收購公司控股股東中國旅游集團持有的海南省免稅品有限公司51%股權。交易完成后，海免公司將納入中國國旅合并報表范圍。而最新的《海南自由貿易港建設總體方案》，明確提出將對島內居民消費的進境商品，實行正面清單管理，允許島內免稅購買。對實行“零關稅”清單管理的貨物及物品，免征進口關稅、進口環節增值稅和消費稅。清單內容由有關部門根據海南實際需要和監管條件進行動態調整。同時方案提出，將放寬離島免稅購物額度至每年每人10萬元，擴大免稅商品種類。中國國旅的免稅業務或將進一步受益。

        據悉，珠海免稅集團是國內除中國國旅以外最大的免稅運營商。2017年-2019年，珠海免稅集團實現營業收入分別為16.37億元、22.56億元、26.69億元，同比增長37.80%、18.29%;實現凈利潤4.52億元、6.43億元、9.44億元。2020年免稅業務目標40億營業額。珠免現有的免稅銷售主要集中在高毛利的煙酒領域，預計綜合毛利率40%以上。

        同時，其地理位置十分優越。珠海擁有全國最大的陸路口岸拱北口岸和舉世矚目的港珠澳大橋珠海公路口岸，具有發展口岸經濟特有的優勢資源。2019年珠港澳大橋開通首年，珠海公路口岸共驗放出入境旅客超過1400萬人次，為口岸免稅店提供強大的客流基礎。珠海“橫琴旅游島”將參照海南，打造國際旅游島，遠期還將推廣到整個珠海;另外，規劃到2030年，全市年接待游客量達1.1億人次，旅游總收入達到1500億元。

        格力地產5月22日發布定增預案稱，公告擬采用發行股份及支付現金方式，購買珠海市國資委、城建集團持有的免稅集團100%股權，同時募集不超過8億元配套資金。消息一出，公司股價在5月25日復牌第一天就開始一字板漲停，連拉八個漲停板。截至6月9日，格力地產股價報收11.95元/股，總市值達246億元。按5月8日停牌前的5.3元/股收計算，格力地產復牌以來，股價漲幅超125%。

《電鰻快報》