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?????國際金融報

????????原標題：博納影業回A“難”：副總裁突然逝世，影視業過寒冬

????????影視行業正經歷的這場“寒冬”似乎格外漫長。

????????6月10日下午，名為“博納影業集團”的微信公眾號發布推送稱，公司副總裁黃巍于當天凌晨不幸逝世。公司官網顯示，黃巍自2009年1月至今任博納影業副總裁，成功簽約、建成并開業了近百家現代多廳影院，擁有15年以上電影院產業從業經驗。

????????另一邊，黃巍所在的博納影業集團，至今仍在上市的漫漫征途中。

????????從《智取威虎山》、《一代宗師》到《紅海行動》、《中國機長》等，博納影業近年來屢中爆款。但與在制作上廣受好評形成反差的，則是公司在資本市場上的“碰壁”。

????????美股上市遇冷

????????據悉，成立于2003年的博納影業(全稱“博納影業集團股份有限公司”)，系國內首家拿到發行牌照的民營影視公司，主要業務包括電影業務、影院業務兩大類，收入主要來自于電影片發行及其衍生收入、電視劇發行及其衍生收入、電影放映收入及其衍生收入等。

????????IPO日報從天眼查了解到，董事長于冬持有公司27.41%的股份，為博納影業的控股股東及實際控制人。

????????2010年，博納影業選擇了赴大洋彼岸的納斯達克上市，成為國內第一家在美上市的影視企業。但在上市的五年時間里，博納影業僅融資到了9250萬美元;另一邊，同為影視光速的華誼兄弟、光線傳媒相繼登陸A股市場，華誼兄弟市值還曾一度超700億元。

????????艾媒咨詢CEO張毅對IPO日報表示，對于中概股來說，由于兩個市場存在“時差”，很多時候在美上市中資企業的股價、市值表現，與公司自身業務的關聯度會有所偏差。

????????一邊是公司電影的高票房，一邊卻是融資難和二級市場股價的下跌。在這種情況下，博納影業作出了從美股私有化退市的決定。2016年，博納影業正式從納斯達克退市，彼時的總市值僅約50億元。

????????此后，博納影業進行了多次戰略融資，相繼引入了東陽阿里、金石投資、中泰創信、中信證券等多家戰略投資者，為回A做準備。除了引入戰投外，2017年3月，黃建新、韓寒、張涵予、黃曉明、毛俊杰、章子怡等也通過增資方式入股了博納影業，成為其明星股東。

????????回A之路曲折

????????2017年10月，從美股私有化退市一年多后，博納影業的上市申請被證監會受理，回A邁出了實質性的一步。

????????據當時披露的數據，2014年-2016年，公司收入12.11億元、14.31億元、19億元，歸屬母公司所有者凈利潤分別為3049.16萬元、3893.2萬元、1.02億元。以2016年為例，公司兩大主營業務中電影業務收入11.42億元、影院業務收入8.19億元。

????????公司計入當期損益的政府補助占比較高。報告期內，博納影業計入損益的政府補助為2756.79萬元、5761.17萬元、2.12億元，分別占當期歸母凈利潤的90.41%、147.98%、207.84%。

????????就在決定回A的這一年，擁抱了鮮花與掌聲的影視行業悄然發生了變化。

????????此前，受到并購重組新規及再融資政策的收緊，影視行業的熱度在不斷地消退。證監會數據顯示，2017年上市的企業中，僅有橫店影視、金逸影視、中廣天擇等三家影視公司成功登陸A股市場;到了2018年，這個數字則直接為零，開心麻花、和力辰光、華視娛樂、新麗傳媒等也退出了IPO行列。

????????一位關注影視行業的業內人士對IPO日報表示，近年來，隨著影視行業泡沫破裂、影視股監管政策趨嚴，影視行業的IPO之路變得尤為艱難。

????????2019年3月，證監會對博納影業的上市給予了反饋意見。但同年7月，作為審計機構的瑞華會計師事務所因康德新財務造假事件被證監會立案調查，多家IPO公司被迫中止審查，其中也包括排隊了近兩年的博納影業。

????????張毅認為，“從當前的(影視產業)形勢來看，電影市場仍處于疲軟狀態，且暫未有復蘇的跡象。面臨的困境也是很大的。回歸A股的話走正常的IPO可能性已經比較小，后續也可考慮其他的方向，比如說轉戰港股也是一個機會。”

????????從美股退市后，于冬曾在接受媒體采訪時表示，“回歸A股，我們不考慮借殼，我們會老老實實排隊。”

????????時至今日，不知博納影業將會在何時公開亮相A股市場?

《電鰻快報》