????????明星基金長期賺錢效應(yīng)持續(xù)發(fā)酵，在今年的基金發(fā)行市場(chǎng)展現(xiàn)出強(qiáng)大的吸金能力。在百億爆款基金的帶動(dòng)下，頭部公司新發(fā)基金規(guī)模已突破700億元。

????????然而，新發(fā)基金市場(chǎng)的兩極分化也愈演愈烈，年內(nèi)15家基金公司募集規(guī)模不足5億，另有29家基金管理人至今“顆粒未收”。

????????前十公募新發(fā)基金3900億

????????占比近一半

????????數(shù)據(jù)顯示，截至6月12日，今年以來共有114家基金管理人發(fā)行了586只新基金，總規(guī)模8535億元。發(fā)行規(guī)模前10名的基金公司募集規(guī)模合計(jì)3930.58億元，占比達(dá)到46%。

????????從基金公司方面看，首募規(guī)模270億元的易方達(dá)均衡成長、發(fā)行規(guī)模165億元的易方達(dá)研究精選等爆款產(chǎn)品，讓易方達(dá)基金年內(nèi)發(fā)行規(guī)模達(dá)到703.4億元，位居新基金發(fā)行總規(guī)模之首。廣發(fā)、匯添富基金年內(nèi)新基金發(fā)行規(guī)模分別為496.91億元和434.57億元，分列第二、三位。華夏、銀華、博時(shí)、南方、鵬華、富國等6家公募新基金募集總規(guī)模都超過300億元;景順長城、交銀施羅德基金、民生加銀皆在200億元以上;華安、平安、東方紅資產(chǎn)管理等12家基金管理人躋身新發(fā)基金百億元俱樂部。

????????與此同時(shí)，在全部143家基金管理人中，有29家在發(fā)行領(lǐng)域顆粒未收，15家基金管理人新發(fā)基金總規(guī)模不足5億，新基金發(fā)行市場(chǎng)呈現(xiàn)“冰火兩重天”的市場(chǎng)格局。

????????談及新基金發(fā)行市場(chǎng)的馬太效應(yīng)，北信瑞豐基金表示，“強(qiáng)者恒強(qiáng)，贏者通吃”越來越成為新基金發(fā)行的特點(diǎn)，這反映出投資者愈發(fā)理性，在選擇基金產(chǎn)品時(shí)更看重管理公司和基金經(jīng)理的歷史業(yè)績(jī)，明星公司、明星基金經(jīng)理效應(yīng)愈發(fā)凸顯。

????????在北信瑞豐基金看來，近年來公募基金行業(yè)格局呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)分化：頭部公司投資和運(yùn)營管理經(jīng)驗(yàn)豐富，投研管理體系更加完善，建立了良好的品牌形象，贏得了市場(chǎng)聲譽(yù)，對(duì)優(yōu)秀人才、成熟投資者的吸引力更強(qiáng)，自然在新產(chǎn)品發(fā)行時(shí)更能受到市場(chǎng)的青睞。

????????匯安基金零售業(yè)務(wù)部總經(jīng)理魏嵬認(rèn)為，馬太效應(yīng)是一個(gè)行業(yè)成熟度的體現(xiàn)。公募基金行業(yè)經(jīng)過20年的發(fā)展，已經(jīng)取得了相當(dāng)好的成績(jī)。分化則意味著投資者在用腳投票。基金公司的品牌影響力、渠道深度以及客群基礎(chǔ)，已經(jīng)逐漸形成了資管機(jī)構(gòu)應(yīng)有的護(hù)城河，這是非常好的現(xiàn)象。

????????然而，據(jù)魏嵬觀察，新基金發(fā)行向龍頭公司集中，但新發(fā)規(guī)模排名和存量規(guī)模排名并不是絕對(duì)的正相關(guān)，有的在上升、有的在退步，還有彎道超車，也說明公募基金行業(yè)發(fā)展空間依然巨大。

????????上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心高級(jí)分析師楊晗認(rèn)為，規(guī)模向龍頭公司集中，顯示公募基金的業(yè)務(wù)模式、在資管行業(yè)中扮演的角色不斷清晰。一般來說，行業(yè)馬太效應(yīng)一旦成為趨勢(shì)就不會(huì)輕易發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

????????“老牌基金公司不論在投研實(shí)力和渠道上均有優(yōu)勢(shì)，公司的整體運(yùn)作處在產(chǎn)品業(yè)績(jī)佳、知名度高易于銷售、對(duì)于代銷渠道議價(jià)能力強(qiáng)的良性循環(huán)中，頭部公司在行業(yè)中的地位較難被超越?！睏铌险f。

????????深耕細(xì)分領(lǐng)域

????????走“小而精”發(fā)展道路

????????在資金和資源向大型公募集中的過程中，不少中小公司在尋找自己的定位和獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，在產(chǎn)品細(xì)分領(lǐng)域和創(chuàng)新產(chǎn)品方面做好前瞻性布局，努力打造公司在產(chǎn)品發(fā)行方面的競(jìng)爭(zhēng)力。

????????魏嵬表示，匯安基金在二季度以來發(fā)行了一只“固收+”產(chǎn)品和一只偏股混合產(chǎn)品，首發(fā)規(guī)模都達(dá)到了20億。作為一個(gè)成立4年的公司來說，是相當(dāng)不錯(cuò)的成績(jī)。

????????魏嵬認(rèn)為，資管行業(yè)是公平的，馬太效應(yīng)肯定一直存在但是結(jié)構(gòu)未必穩(wěn)定。資管行業(yè)的品牌、規(guī)模、市場(chǎng)、投資都是一場(chǎng)復(fù)利，那些能夠堅(jiān)守自己能力邊界，做出長期產(chǎn)品規(guī)劃并言行一致的基金管理人，才能最終獲得投資者的信任。

????????楊晗表示，基金公司要想打造新產(chǎn)品方面的競(jìng)爭(zhēng)力需要綜合施策：一是在品牌端梳理專業(yè)的品牌形象;二是在投資端夯實(shí)實(shí)力，打造優(yōu)秀的投研團(tuán)隊(duì);三是在產(chǎn)品端順應(yīng)監(jiān)管和市場(chǎng)需求，堅(jiān)持創(chuàng)新;四是在銷售服務(wù)端，加強(qiáng)渠道營銷工作，做好售后服務(wù)。

????????北信瑞豐基金表示，資金和資源向大型公募集中或成為公募行業(yè)的常態(tài)，兩極分化的格局趨勢(shì)將愈發(fā)明顯。對(duì)小型基金公司而言，面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將日趨激烈。但嚴(yán)峻的生存環(huán)境也會(huì)倒逼小型基金公司不斷改革創(chuàng)新，在細(xì)分領(lǐng)域深耕細(xì)作，努力研發(fā)適合自己的特色產(chǎn)品，最終具備差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，形成具有清晰辨識(shí)度的市場(chǎng)品牌，走出一條“小而精”的發(fā)展道路。

????????北信瑞豐基金分析，一方面，基金公司應(yīng)把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，在產(chǎn)品研發(fā)和前瞻性布局上加大力度。特別是小型基金公司，通常產(chǎn)品線尚未布全 ，因此更需要通過把握市場(chǎng)節(jié)奏，左側(cè)布局各主要類型產(chǎn)品，以期在未來市場(chǎng)打造適合投資者需求的基金產(chǎn)品;另一方面，在產(chǎn)品發(fā)行時(shí)，還應(yīng)積極通過公司的營銷渠道以及有特色、新穎的營銷方式，推動(dòng)產(chǎn)品銷售，共同推動(dòng)公司整體規(guī)模實(shí)現(xiàn)從小到大的擴(kuò)張。

《電鰻快報(bào)》