《電鰻財經》 趙超/文

        在2019年工程設計、產品銷售兩大業務毛利率大幅下滑的情況下，三維工程(002469.SZ)拋出了收購資產計劃，擬收購淄博諾奧化工股份有限公司(簡稱“諾奧化工”)72.53%股份，希望進一步深化石油化工行業的業務布局，發掘新的利潤增長點。

        三維工程是一家專業技術服務及催化劑供應商。2019年度，公司實現營業收入6.31億元，較上年度上升20.56%，主要系工程總承包收入較上年度上升51.55%。同期，公司歸屬于母公司股東的凈利潤為7736.41萬元。

        《電鰻財經》注意到，2019年諾奧化工三大核心產品價格均呈現下滑趨勢。而且該公司在2019年5次因環保問題被處罰，可謂環保受罰專業戶。

        核心產品價格下滑

        6月30日，三維工程發布《發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易報告書(草案)》(簡稱“草案”)，擬以發行股份及支付現金方式購買李建波等172名重組交易對方持有的諾奧化工72.53%股份，并同時向人和投資、盈科嘉仁非公開發行股份募集配套資金。

        三維工程與重組交易對方一致確定諾奧化工100%股份作價為8.5億元，公司就本次擬購買的諾奧化工72.53%股份需支付的交易總對價為6.17億元。其中以發行股份方式購買諾奧化工合計36.26%的股份，以現金方式購買諾奧化工合計36.26%的股份。本次重組實施完畢后，三維工程將持有諾奧化工89.89%股份。

        本次交易前，三維工程是一家專業技術服務及催化劑供應商。本次交易標的公司諾奧化工系國內最大的正丙醇生產企業、國內規模領先的正戊醇生產企業和丁辛醇殘液回收企業。

        對于此次收購的目的，三維工程稱，諾奧化工可以進一步借助公司這一平臺擴大和提升其市場影響力，借鑒公司在石油化工行業豐富的市場開發經驗，開拓渠道，擴展客戶范圍，改善業務結構，進一步提升行業競爭優勢和綜合盈利能力。

        諾奧化工是由諾奧有限以經審計凈資產折股的方式整體變更設立的股份有限公司。諾奧有限系于2006年4月由二化實業部下屬的綜合利用化工廠、二化社區及二化老經部改制設立。后經過改制，該公司股東變更為自然人。

        作為國內最大的正丙醇生產企業、國內規模領先的正戊醇生產企業和丁辛醇殘液回收企業的諾奧化工，主要從事正丙醛、正丙醇、異丙醇、戊醛、戊醇等高純度產品以及混合丁醇、粗辛醇、碳十二等殘液提純產品的生產與銷售。

        2018年至2019年，諾奧化工的正丙醛產能利用率分別為67.85%、93.56%，正丙醇產能利用率分別為71.69%、91.97%，而戊醛的產能利用率僅分別為15.43%、16.47%，其他醇類產能利用率分別為71.86%、84.38%。

        對于戊醛產能利用率較低的原因，《草案》稱，目前我國正戊醛主要用于縮合加氫生產癸醇以及加氫生產正戊醇，正戊醇主要用于生產磷酸二硫二戊酯及乙酸戊酯等。戊醛、戊醇并非大宗類化學品，近年來戊醛及戊醇市場需求穩定在低位，因此，戊醛的產能利用率較低。

        2018年至2019年，諾奧化工營業收入金額分別為12.06億元、13.46億元?！峨婗犡斀洝纷⒁獾?，該公司主要產品價格出現大面積下滑。2019年，該公司丙醇、異丙醇、丙醛收入金額分別為6.63億元、2.02億元、1.44億元，收入占比分別為50.10%、15.30%、10.87%。同期，丙醇、異丙醇、丙醛銷售價格(不含稅)分別為7230.28元/噸、4752.19元/噸、6663.57元/噸，較上年下滑幅度分別為7.52%、15.55%、12.34%。

        對此，《草案》解釋，主要系上述產品價格走勢主要跟蹤國際原油價格走勢并受到各品種市場供需情況影響。2018年下半年，受原油需求降低、美國頁巖油產量增長等綜合因素影響，原油價格持續下降，乙烯、丙酮、殘液等原材料價格隨之下降，從而公司各產品價格也隨之調整。

        《電鰻財經》注意到，2018年諾奧化工第五大客戶為淄博鋆源經貿有限公司，當期諾奧化工向該客戶銷售辛醇金額為4012.57萬元。而天眼查顯示，淄博鋆源經貿有限公司成立于2018年，實際控制人為郭翠麗，2019年實繳出資額僅為7萬元，城鎮職工基本養老保險人數為0人。

        因環保頻頻被罰

        《電鰻財經》注意到，諾奧化工及其下屬子公司，在2019年因環保問題，被處罰5次，可謂環保受罰專業戶。

        2019年7月，因萬噸/年丙醇裝置東側的1#儲存罐區R2012A儲罐、R2001儲罐異味回收管線上阻火器因楊絮過多引發阻塞，未及時對異味回收管線進行維護，造成儲罐呼吸閥散發的含揮發性有機物的廢氣回收不暢，產生化工異味擴散，產生含揮發性有機物廢氣的企業未按照規定使用大氣污染防治設施，諾奧化工被罰款3萬元。

        同年5月份，因60000t/a丁辛醇殘液分離及氣、液相加氫裝置項目生產中，丁辛醇殘液分水罐上一呼吸閥未采取有效措施，直排大氣環境，造成異味，諾奧化工被罰5萬元。同月，因停產檢修中，清理200#塔底換熱器產生的物料時，直接用塑料軟管將物料直接裝卸到塑料桶中，未采取集中收集處理等措施，也未在密閉空間中進行，導致有機廢氣外逃，現場有異味;停產檢修中，1.5萬噸/年丁辛醇殘液回收項目生產裝置在進行檢修時，部分產品、反應中間物質、釜底殘渣等物料灑落在地面和裝置區溝渠內，對泄漏的物料未及時清理，物料散發的廢氣無組織排放，現場有明顯異味，該公司再度被罰合計10萬元。

        同年12月份，公司子公司南京諾奧，因突發環境事件應急預案未備案，無一般工業固廢貯存場所，廢保溫棉露天堆放，被處罰5.70萬元。

        天眼查顯示，早在2017年，諾奧化工被山東省淄博環境保護局臨淄分局罰款20萬元。

        上述行政處罰所涉及相關事項已經整改完畢，諾奧化工及南京諾奧已經足額繳納了相應罰款。

        2018年至2019年，諾奧化工環保投入金額分別為446.31萬元、276.81萬元，占營業成本比例分別為0.44%、0.26%，呈現大幅狀態。

《電鰻快報》