????????《電鰻快報》文/高偉

????????日前，上海麗人麗妝化妝品股份有限公司(以下簡稱“麗人麗妝”)首發過會。《電鰻快報》注意到，這并不是麗人麗妝第一次闖關A股，早在2016年8月，其首次披露了招股書，不過2018年1月，麗人麗妝就出現在了IPO被否名單中。關于IPO被否的原因，證監會發審委當時給出的意見為“對天貓/淘寶平臺構成重大依賴，質疑經營模式和盈利模式的可持續性，質疑返利會計處理不符合會計準則、返利跨期核算、返利計提是否合理等。”

????????《電鰻快報》重點對麗人麗妝IPO招股書進行了分析，發現仍有很多問題沒有實際解決，公司在回復《電鰻快報》的求證函中明確表態：不存利益輸送，統計口徑不同造成采購金額出現差異。

????????統計口徑不同造成采購額差異

????????麗人麗妝覬覦A股市場已久，公司在2016年就開始籌劃登陸A股市場，當年8月公司IPO招股書獲得證監會受理。排隊逾一年之后，麗人麗妝在2018年1月獲得了上會機會，但卻慘遭發審委的否決。首次上會被否之后，麗人麗妝整裝待發，2019年5月再度向A股發起沖擊，如今二度IPO排隊不足一年，麗人麗妝卻成功過會。市場質疑，曾經的被否和質疑有沒有改正?

????????《電鰻快報》注意到，有市場質疑麗人麗妝代理合同玩穿越。招股書披露，上海相宜云商電子商務有限公司是麗人麗妝大供應商，公司2007年6月取得相宜本草代理權，期限自2007年6月至2019年12月。工商資料顯示，上海相宜云商電子商務有限公司成立于2014年11月，晚于授權代理開始日七年。其次，麗人麗妝前身上海麗人麗妝化妝品有限公司成立于2010年5月27日，也晚于授權代理開始日近三年。

????????不僅如此，此次招股書財務數據中對漢高集團的采購額相差了1.29億、對相宜本草的采購額相差1846萬元。另外，新版招股書折算的2016年采購額為176609萬元，和之前的數據相差1.27億元。財務數據前后矛盾，動輒差異上億元，原因究竟是什么?

????????麗人麗妝回復《電鰻快報》稱，公司業務前身北京麗人麗妝自2007年6月起與品牌方相宜本草開展合作至今。報告期內，公司均與上海相宜云商電子商務有限公司簽訂授權經銷合同;報告期之前，相宜本草品牌方還曾以上海相宜本草化妝品制造有限公司、上海相宜本草化妝品有限公司作為授權經銷合同主體。公司的業務開展與設立情況已在招股書中詳細披露。“本次申報材料中披露的供應商采購金額與前次申報材料存在差異，主要系統計口徑不同，本次統計不考慮存貨-材料成本差異的影響。”

????????市場人士就此分析稱，這種因統計口徑造成的數據巨大差異，監管層應進一步進行核查，確保公司申報數據不違規違法。

????????黃韜旗下28家公司獨立經營

????????據披露，2018年第23次發審委會議上折戟，當時發審委重點詢問的問題有不少，包括是否存在利益輸送的情況。《電鰻快報》還發現，麗人麗妝CEO、創始人黃韜，同時擔任13家公司的法定代表人、擔任股東8家、擔任高管22家;他的所有公司有28家，其中實際控制權27家。如何才能保證麗人麗妝資產安全，會否有更多利益輸送呢?另外，2015年以來，有4起歷史開庭公告，且麗人麗妝均是被告人，被訴原因多是侵害商標權糾紛、產品責任糾紛、著作權權屬、侵權糾紛等。麗人麗妝在這方面如何頻頻被告?

????????麗人麗妝的回復卻顯得官腔十足，產品糾紛、侵權糾紛并未說明：公司自設立以來，嚴格按照《公司法》、《公司章程》等有關規定規范運作，建立健全了法人治理結構，在資產、人員、財務、機構、業務等方面均獨立于控股股東、實際控制人及其控制的其他企業，公司擁有完整的業務體系及面向市場獨立經營的能力，不存在通過利益輸送損害公司及股東利益的情形。截至2019年6月末，公司不存在對財務狀況、經營成果、聲譽、業務活動、未來前景等可能產生較大影響的訴訟或仲裁事項;不存在控股股東、實際控制人、控股子公司、發行人董事、監事、高級管理人員作為一方當事人的重大訴訟或仲裁事項;不存在董事、監事、高級管理人員涉及刑事訴訟的情況，上述糾紛不會對公司的業務經營、財務狀況、盈利能力及持續經營產生重大影響。

????????不存流量輸送、利益輸送

????????證監會反復問詢公司是否存在利益輸送問題。2019年10月11日，證監會在麗人麗妝的反饋意見中要求公司說明是否因阿里巴巴入股而存在降低獲客成本、增加獲客渠道等特殊利益安排，是否存在利益輸送;公司是否因阿里巴巴入股而存在降低獲客成本、增加獲客渠道等特殊利益安排，是否存在利益輸送或其他特殊利益安排。在2018年年上會時證監會也要求公司說明是否因阿里巴巴入股而存在降低獲客成本、增加獲客渠道等特殊利益安排，是否存在利益輸送。

????????麗人麗妝回復《電鰻快報》稱，公司對同阿里巴巴和天貓平臺的往來款項均進行充分披露，公司與阿里巴巴集團發生的經常性關聯交易廣告推廣費、平臺運營費用、倉儲物流費用確系業務經營需要，阿里巴巴集團按照行業統一定價機制向公司收取廣告推廣費用、平臺運營費用、倉儲物流費用，不存在流量輸送、利益輸送。

????????提及供應商及運營平臺單一風險時，麗人麗妝表示：目前，公司基于化妝品電商行業的特性，主要選擇在消費群體廣泛、銷售規模領先、媒體推廣效應更強、品牌定位相對較高的天貓平臺進行運作。在拓展天貓平臺業務的同時，公司亦積極開拓其他電商平臺業務，包括品牌官方商城、銀行積分平臺、亞馬遜、蘑菇街、拼多多、小紅書等，上述平臺已于2016年至2019年1-6月產生銷售收入。長遠來看，公司業務平臺會逐漸朝向多元化發展。

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