今年以來，隨著再融資新規正式實施，定向增發市場回暖，很多項目處于資金供不應求的狀態，相當多私募定增基金浮盈巨大。

        在“僧多粥少”的背景下，資金方選擇空間及議價空間很大，定增市場賺錢效應大增。分析人士指出，定增市場當前仍處于“黃金坑”。

        定增市場火爆

        自再融資新規正式落地后，定增市場被不少機構視為機會多多。其中，折價率上限提升、鎖定期縮短、不受減持新規限制等，都是吸引機構撲向定增市場的關鍵因素。

        對此，基石資本合伙人陳延立告訴中國證券報記者，基石資本二級市場業務有一塊定增業務。過去這幾個月，這個業務賺錢效應很高。

        另一位私募人士告訴中國證券報記者：“前幾個月，我們跟兩家上市公司基本談好了。這兩家公司質地也不錯，定增給的折扣有10%。可是，我們最后還是沒參與上，主要問題就出在資金沒有及時到位。現在資金基本到位了，我們也在跟很多公司談，目前主要集中在折價和選擇標的上。”

        業務規模也在不斷驗證著定增市場的火熱。東方財富Choice數據顯示，2019年A股定增總規模為6875億元，2020年以來已落地的定增項目的實際募資規模已達3548億元。據中國證券報記者不完全統計，2020年公布定增預案的上市公司累計計劃募資規模已超過7314億元。

        產品收益大增

        在定增市場業務火爆的同時，賺錢效應巨大。陳延立表示，截至6月，已公布的現金認購的上市公司定增項目已達60個。這些定增項目的平均折價是14.5%，平均浮盈收益率是29.4%。

        中國證券報記者在查詢私募排排網相關數據時發現，在納入統計的86只定增產品中，近半年有47只產品實現正收益，20只產品收益率超過20%，更有2只產品收益率超過70%。

        從今年定增項目落地的個股看，浮盈也比較可觀。東方財富Choice數據顯示，截至7月3日，今年定增項目發行股份上市的個股有123只，有107只在定增后出現浮盈，其中有73只浮盈收益率超過20%。

        市場機會多

        在陳延立看來，當前定增市場仍處在“項目多、資金少”的狀況。除個別明星項目外，其他項目也還能拿到比較好的折扣。原因主要是新項目多，不斷有新的企業宣布要融資，但是市場資金供應略微有點滯后。

        “從定增基金這一品種看，市場現在還沒有太多資金到位。我們前期也募集一些資金，但規模與想象的還有一定距離。我們跟銀行、信托、券商、第三方機構在春節前就開始溝通，效果一般，但投資還是要逆向投資的，市場在還沒起來時反而值得關注。因此，我們判斷現在仍是定增策略的‘黃金坑’，還有很大紅利在。”陳延立說。

        前述私募人士表示，當前，他們的主要工作一方面是繼續進行資金募集，另一方面是進行標的的選擇和折價談判。“我們要做的事情，一是研究公司質地，判斷這一行業未來趨勢;二是考量企業對融資是否有真實需求，定增后是否真的有助于改善經營狀況，這其實是追尋定增項目的二次溢價。”

《電鰻快報》