????????苯乙烯類熱塑性彈性體廠商寧波長鴻高分子科技股份有限公司(以下簡稱“長鴻高科”)將接受首發(fā)審核。長鴻高科此次擬沖刺主板，募集資金7.54億元，其中，3.15億元用于2萬噸/年氫化苯乙烯-異戊二烯-苯乙烯熱塑性彈性體(SEPS)技改項(xiàng)目;4.3549億元用于25萬噸/年溶液丁苯橡膠擴(kuò)能改造項(xiàng)目二期，保薦機(jī)構(gòu)為華西證券。

????????雖然招股書中長鴻高科的業(yè)績呈現(xiàn)逆勢增長的態(tài)勢，但其背后隱藏的問題卻并不少。長鴻高科由陶春風(fēng)及其配偶100%控股，另外，陶春風(fēng)還控制著其他21家企業(yè)，云創(chuàng)財(cái)經(jīng)注意到，長鴻高科的業(yè)務(wù)之間存在著非常復(fù)雜緊密的關(guān)聯(lián)關(guān)系，在申報(bào)IPO期間，還為規(guī)避關(guān)聯(lián)交易，注銷了部分關(guān)聯(lián)公司，除此之外，長鴻高科的大量房產(chǎn)與土地已經(jīng)被抵押用于貸款，截止至招股書披露日，長鴻高科獲得的最高抵押借款額度共計(jì)2.27億元。

????????“剪不斷，理還亂”

????????據(jù)資料顯示，長鴻高科的實(shí)際控制人陶春風(fēng)還控制著21家企業(yè)，包括：科元集團(tuán)、寧波立德騰達(dá)燃料能源有限公司、科元天成、科元天成、科元精化、定高新材、寧波恒運(yùn)能源科技有限公司、廣西長科等。

????????報(bào)告期內(nèi)，根據(jù)職能劃分，陶春風(fēng)旗下的生產(chǎn)企業(yè)共有4家，分別為：長鴻高科、科元精化、廣西長科、寧波良發(fā);旗下的貿(mào)易企業(yè)包括：恒運(yùn)能源、定高新材、利陽貿(mào)易等。

????????而長鴻高科的業(yè)務(wù)，也大多在集團(tuán)公司的內(nèi)部展開。在生產(chǎn)供銷方面，長鴻高科與科元精化主要在采購苯乙烯、氫氣購銷環(huán)節(jié)存在業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)。2016年至2018年，長鴻高科向科元精化采購苯乙烯金額占報(bào)告期內(nèi)營業(yè)成本平均占比約為16%;2016至2018年，科元精化向長鴻高科銷售苯乙烯的金額占其苯乙烯總銷售收入平均占比約為7%。

????????在產(chǎn)品銷售方面，2016年至2018年，長鴻高科存在向恒運(yùn)能源、定高新材銷售TPES 的情況;在原材料采購方面，2016年與2017年，長鴻高科向定高新材采購了苯乙烯、丁二烯、填充油。

????????另外值得一提的是，陶春風(fēng)同時(shí)也是科元集團(tuán)的法定代表人和實(shí)際控制人，科元集團(tuán)旗下的科元石化曾在美國上市，不過在上市期間，美國證監(jiān)會(huì)曾因科元石化(美國)違反證券法的反欺詐、信息披露、財(cái)務(wù)與賬務(wù)記錄、以及內(nèi)部控制協(xié)議等規(guī)定而對科元石化(美國)發(fā)起過調(diào)查。

????????多處土地、房產(chǎn)已被抵押

????????云創(chuàng)財(cái)經(jīng)研究員通過招股書發(fā)現(xiàn)，長鴻高科的大量房產(chǎn)、土地以及生產(chǎn)設(shè)備已經(jīng)被用于抵押借款。

????????據(jù)招股書披露，2018年12月26日，長鴻高科與交通銀行股份有限公司寧波寧東支行簽訂《抵押合同》，為公司借款提供抵押擔(dān)保，抵押物為溶液丁苯橡膠生產(chǎn)裝置，抵押期間為2018年12月26日至2022年12月31日，最高抵押借款額度為16196.00萬元;當(dāng)日，又與交通銀行股份有限公司寧波寧東支行簽訂《抵押合同》，為公司借款提供抵押擔(dān)保，抵押物為后處理廠房等面積為8668.99平方米的房產(chǎn)及面積分別為42438.53平方米、665.00平方米、57.8平方米的土地使用權(quán)，抵押期間為2018年12月26日至2022年12月31日，最高抵押借款額度為6500.00萬元。上述兩項(xiàng)最高抵押借款額度共計(jì)2.27億元。

????????而長鴻高科又有多少家當(dāng)呢，在房產(chǎn)方面，據(jù)招股書顯示，公司擁有房屋建筑物共計(jì)8幢，合計(jì)面積為9749.35平方米，其中已取得《不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證》的房屋建筑物共5幢，合計(jì)建筑面積8668.99平方米，未取得《不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證》的房屋建筑物共3幢，合計(jì)建筑面積1080.36平方米;在土地方面，截至本招股說明書簽署日，公司共擁有4宗土地的使用權(quán)，均為出讓方式取得的工業(yè)用地，總面積為53168.87平方米。

????????而長鴻高科在簽署《抵押合同》時(shí)，將公司所有的有產(chǎn)權(quán)證的合計(jì)建筑面積8668.99平方米的房產(chǎn)以及近4.3萬平方米的土地使用權(quán)進(jìn)行了抵押用于借款，被抵押的房產(chǎn)以及土地超過了公司擁有的房產(chǎn)和土地總量的八成。對此，長鴻高科回復(fù)稱“公司目前資金周轉(zhuǎn)正常，具有良好的商業(yè)信用，報(bào)告期未發(fā)生任何逾期歸還銀行債務(wù)的情況，不存在抵押擔(dān)保債權(quán)到期不能償付的重大風(fēng)險(xiǎn)”。

????????除以上問題外，長鴻高科還存在供應(yīng)商集中以及原材料數(shù)據(jù)異常等方面的問題，證監(jiān)會(huì)的反饋意見中更是要求其解釋是否存在紅籌架構(gòu)、是否涉及分拆上市。攜諸多疑問的長鴻高科此次能否成功沖刺主板，云創(chuàng)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。

《電鰻快報(bào)》