《電鰻快報》文/高偉

        隨著149家公募基金(含證券保險及資產管理子公司)二季報全部披露完畢，上半年各基金公司規模數據也同步出爐。《電鰻快報》了解到，截至二季度末，公募基金全市場管理規模增至16.92萬億元，較一季度增長近3000億元;管理基金總數量為6509只，其中，非貨幣基金規模增長明顯，TOP20的平均增幅超330億元。非貨幣基金規模增至約9.2萬億元，環比增幅約12.53%。

        遺憾的是，業內規模普漲，并沒有帶動東興證券旗下的東興眾智優選混合的投資者。《電鰻快報》發現，東興眾智優選混合基金規模從今年一季度末的0.69億元，銳減至二季度末的0.04億元，規模單季度環比下降了94.52%。

        投資者對此基喪失信心

        《電鰻快報》注意到，東興眾智優選混合基金近幾年業績持續跑輸同類基金的平均業績，其中2017年凈值增長率為8.74%，跑輸同類基金同期10.54%的平均業績;2018年凈值增長率為-22.15%，更是跑輸同類基金同期-13.93%的平均業績;2019年凈值增長率為3.84%，再度跑輸同類基金同期32.00%的平均業績。

        進入2020年，東興眾智優選混合基金第一季度回報率為-8.55%，與同類基金同期-0.30%的平均業績相比，更是淪落到墊底的地步。截至7月24日，今年以來該基金回報率為14.68%，依然被同類基金甩在身后，同類基金同期平均回報率為23.55%，業績排名2066/3280。

        不過，今年二季度，東興眾智優選混合基金業績出現了回轉，2020年4月1日起至2020年6月30日，該基金份額凈值增長率為21.49%，業績比較基準收益率為7.36%，高于業績比較基準14.13%，與此同時，也高于同期同類基金16.59%的平均業績。

        換句話說，基金中長期業績的低迷，已經讓投資者失去了信心，選擇了用腳投票。即便在二季度單位凈值飆漲，但投資者不買賬，出現了逆勢套現。二季報顯示，報告期期間基金總申購份額53.17萬份，但報告期期間基金總贖回份額8355.38萬份，凈贖回8300余萬份。

        四星基金經理沒發揮效力

        實際上，東興眾智優選混合基金的具有較高的配置規格。《電鰻快報》發現，該基金由雙基金理共同管理，其中，李晨輝是四星基金經理，累計任職時間4年又43天，現任基金資產規模3.04億(8只基金)，2014年2月加入東興證券基金部籌備組,主要負責跟蹤計算機、軟件等行業投資機會。另一名基金經理是孫繼青，為三星級基金經理，累計任職時間4年又322天，現任基金資產規模40.47億(7只基金)，2014年9月加入東興證券基金業務部。

        經驗豐富，歷史業績均不錯。但有著如此高配的基金，業績卻如此低迷呢?

        東興眾智優選混合基金二季報披露稱，二季度A股市場在國內外疫情好轉后，逐步反彈，隨著國內逐步下調防控響應級別，國內宏觀經濟觸底反彈。近期高頻數據顯示，經濟回暖復蘇的趨勢明顯，制造業投資增速，地產和基建開工率都很積極，從而帶動發電耗煤數等高頻數據出現同比增長的態勢。同時隨著海外復工復產，尤其是疫情恢復較好的歐洲經濟有所修復，英國、法國6月PMI數據重回榮枯線以上，歐元區6月PMI數據同樣超預期，外需大概率也已度過最低點。在需求回暖逐步確認的背景下，政策態度也出現了變化。目前十年期國債收益率已經從2.4%回升到2.8%以上，債券市場持續調整。“目前國內經濟數據早已確認經濟進入復蘇的早周期，但是國內股票市場的機構投資者依然不認可經濟復蘇邏輯，依然在高估值、弱周期的醫藥、食品飲料板塊進行防御。其實當前制造業和基建等領域的恢復較快，反而是偏消費的終端需求恢復較慢。”該基金分析稱，“我們認為當前的投資時鐘已經進入經濟回升、通脹低迷的早周期階段，大類資產配置角度股票優于債券，另外與經濟基本面相關的周期板塊有望在經濟恢復、估值處于歷史底部的雙重推動下出現大幅反彈，因此二季度基金重點配置了金融、科技、醫藥等核心資產標的。”

        最終或走向清盤

        值得注意的是，東興眾智優選混合基金截至二季度末的凈值規模只有0.04億元，典型的迷你基金。《電鰻快報》注意到，上半年基金市場又迎來一個轟轟烈烈的發行潮，全年新發基金已成功突破萬億元大關，但在新基金密集成立的同時，有不少老基金因為規模持續低于5000萬元或不再滿足當前的市場需求，最終走向清盤。Wind數據顯示，截至6月30日，今年以來清盤的基金達53只。

        東興眾智優選混合基金在二季報稱，報告期內，受基金份額持有人贖回等影響，該基金存在基金資產凈值連續二十個工作日低于五千萬元的情況，但不存在連續二十個工作日出現基金份額持有人數量不滿二百人的情形和基金資產凈值連續六十個工作日低于五千萬元的情況。

        據相關規定，公募基金清盤有三條件: 一是連續60日基金規模小于5000萬元;二是連續60日基金持有人數少于100人;三是基金經理發起清盤,并被證監會同意。

        自2014年出現首只清盤基金開始，清盤基金數量不斷上升。據Wind數據統計，2014年清盤基金10只，2015年清盤基金36只，2016年清盤基金20只，2017年清盤基金107只，2018年清盤基金427只，2019年清盤基金130只，2020年上半年清盤基金53只。從目前情況來看，大部分的基金清盤是份額持有人大會主動清盤和觸發清盤條件而直接導致清盤。值得注意的是，上半年清盤基金中不少是基金公司主動選擇。

        一家公募業內人士表示，今年上半年股市呈現震蕩攀升的行情，尤其是在一季度股市的賺錢效應下，不少偏股基金持股市值攀升，吸引資金凈申購，一些基金公司對部分產品進行清盤處理，可以讓基金經理聚焦精力，是一種順勢調整的舉措。

《電鰻快報》