《電鰻財經》文 / 楊力

        潤達醫療(603018.SH)發布了2020年前三季度的業績快報，營收和凈利潤均出現了大幅下滑。盡管上半年該公司的戰略合作和并購不斷，為該公司低迷的業績表現增色不少。但從目前的業績情況來看，該公司可能要終結自上市以來的高速增長。

        前三季度業績大幅下降 高增長可能終止

        10月16日晚間，潤達醫療發布了2020年前三季度的業績快報，實現營業總收入49.2億元，同比下降了5.16%;歸屬上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤分別為4.56億元和4.58億元，同比分別下滑了22.14%和22.67%。

        潤達醫療在公告中表示，影響經營業績的主要原因是上半年公司主營業務受疫情影響，醫院常規檢測需求階段性下滑。隨著國內疫情得到有效防控，第三季度公司各項業務快速恢復。具體分析如下：首先，進入第三季度，醫院門診量及住院量逐步恢復，公司各項業務快速恢復，第三季度實現營業收入19.81億元，較去年同期增長4.41%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.25億元，較去年同期增長6.07%。其次，分地區來看，第三季度華中地區、西南地區、華東地區、華北地區營業收入均較同期實現增長，恢復較快;東北地區仍處于恢復中。

        財報顯示，潤達醫療作為國內醫學實驗室綜合服務商，以信息化、數據化技術為支撐，為各類實驗室(主要為醫院的檢驗科，又稱臨床實驗室，還包括第三方醫學實驗室、體檢中心、疾控中心和血站等其他醫療單位所屬的醫學實驗室)提供體外診斷產品、技術服務支持、實驗室運營管理等全方位的綜合服務。同時以體外診斷產品研發生產、醫療信息化系統開發、第三方實驗室檢測等產業鏈延伸業務為補充，形成獨特的綜合性IVD業務體系。

        目前，該公司主營業務包括兩大板塊：商業板塊(IVD代理經銷業務、集約化業務/區域檢驗中心業務、第三方實驗室業務)和工業板塊(IVD產品研發生產業務、醫療信息化業務)。2019年，潤達醫療有96%的收入來自商業板塊，4%的收入來自工業板塊。按產品劃分，潤達醫療來自試劑及其他耗材的收入占比為94%，來自儀器的收入占比5.6%。

        從業績增長情況來看，自2015年上市以來，潤達醫療業績發展速度比較看。2015年至2019年，該公司擬扣非后凈利潤的增速分別為24.84%、23.6%、105.75%、15.44%和19.44%。而今年前三季度業績的大幅下滑有可能終止該公司過去幾年的高速增長。

        業績下滑 戰略合作與并購不減

        在業績大幅下滑的同時，潤達醫療也展開了各種合作。8月21日潤達醫療與華大基因簽署戰略合作協議，雙方圍繞公立醫院精準檢驗平臺共建及公共衛生平臺建設領域展開戰略合作。華大基因(甲方)負責提供相關精準檢驗平臺及公共衛生平臺建設儀器設備及技術支持，潤達醫療(乙方)負責相關產品市場推廣、培訓及平臺建設運營。雙方戰略合作協議的主要內容，一是精準檢驗平臺建設，二是公共衛生平臺建設，雙方合作期為3年。

        消息一出潤達醫療股價飆漲，而此前盡管該公司半年報披露了疲軟的業績情況，但也并未影響該公司股價的漲勢。該公司表示，今年上半年影響經營業績的主要原因系報告期內公司主營業務受疫情影響，常規檢測需求階段性下滑。影響利潤下滑的主要原因是受疫情影響收入下降，但公司固定資產折舊、固定費用未因此減少，同時公司在疫情期間進行了部分捐贈導致。

        與華大基因的合作確實為潤達醫療上半年低迷的業績增長增添了一點兒亮光，但華大基因目前還在進行非公開發行募資，而且其關聯公司及子公司因知識產權在香港涉訴，未來有可能產生訴訟賠償的風險。

        事實上，除了與華大基因合作展開戰略合作外，7月初該公司還進行了并購。7月2日，潤達醫療發布《關于子公司收購資產暨關聯交易的公告》及相關補充公告，披露了全資子公司杭州潤達醫療管理有限公司擬收購蘇州潤贏醫療設備有限公司(簡稱蘇州潤贏)35%股權，交易金額為1.505億元，其中向關聯方上海潤達盛瑚投資管理中心(有限合伙)(簡稱潤達盛瑚)收購蘇州潤贏10%的股權，形成關聯交易。

        從今年年初至10月16日收盤，潤達醫療的股價上漲了36.92%，同期所屬行業板塊的漲幅為40.86%。

《電鰻快報》