關于諾德基金

        作為國內首家具有著名高校背景的公募基金管理公司，諾德基金自成立以來，堅持“以穩健的投資管理，為客戶提供卓越的理財服務”的使命，秉承著“穩扎穩打、自我革新”的經營理念，崇尚“以人為本”的用人宗旨，以價值創造為根本出發點，以市場為導向，以客戶為中心，努力為客戶創造穩定且持續的“低風險收益”，從而獲得客戶的長期信任和托付，用實際行動踐行“一諾千金、厚德載物”的企業文化。作為專業的資產管理公司，諾德基金管理有限公司始終堅持完備的風險控制體系，積極引進國內外各大領先的風險系統和方法，切實履行對投資管理人的信托責任，保護每一位投資者的切身利益，致力于打造一家富有獨特競爭能力、受投資者尊敬的現代資產管理公司。“一諾千金”，以專業得信任;“厚德載物”，以品德共發展。這是諾德的承諾，更是諾德的宣言。

        2020年年關將至，各大基金排名數據已紛紛霸榜。公開數據顯示，在今年混合型基金前10的榜單中，諾德基金占據2席，分別是由諾德基金研究總監羅世鋒管理的諾德價值優勢混合型證券投資基金和諾德周期策略混合型證券投資基金。

        wind數據顯示，今年以來，截至2020年11月4日，諾德價值優勢混合型證券投資基金和諾德周期策略混合型證券投資基金收益率分別為101.18%、99.36%。此外，從長期看，這兩只產品也均有不俗的業績表現。3季報顯示，諾德價值優勢混合、諾德周期策略混合從成立起至2020年9月30日的收益率也分別達到239.14%、435.62%。

        對于已取得的成績，羅世鋒告訴記者：“就今年而言，我們重點配置的板塊包括調味品、餐飲產業鏈、醫療服務、光伏、消費電子等，其實主要是基于對產業鏈的緊密跟蹤，對產業和龍頭企業在未來較長時間的發展趨勢而做出的判斷。”

        尋找具有世界級發展空間的好公司

        就投資框架而言，羅世鋒自己概括為：用邁克爾·波特的國家競爭優勢理論來自上而下鎖定優質賽道，再用“護城河”模型來自下而上精選個股。說的通俗些，就是希望能在具有國家競爭優勢的行業中找到具有世界級發展空間的好公司。畢竟一旦形成國家競爭優勢，相信投資的確定性會大大增強。

        首先，如何在投資中使用國家競爭優勢理論?羅世鋒解釋道，其實主要是從需求條件、生產要素、企業戰略、產業結構和同業競爭、相關產業等多維度來分析具有國家競爭優勢的產業和產業集群，最終選擇處于上升周期且高景氣度的優勢行業來作為重點的配置領域。具體到行業，羅世鋒告訴記者，中國的家電、光伏、新能源汽車等行業都具備全球領先優勢。此外，白酒、中藥、中式調味品等需求也主要集中在中國市場。

        其次，疊加護城河模型來做到個股的精中選優。回歸到實際操作中，會對無形資產、網絡效應、成本優勢等主要經濟護城河來源依次做分析，從而挖掘出可長期持續保持超額收益的龍頭企業。“當然，我們會緊密跟蹤企業基本面的變化，以定期評估所投個股‘護城河’的變化”。羅世鋒強調。

        堅持價值投資不忘投資初心

        從投資風格上來說，羅世鋒是一位堅定的價值投資踐行者。但提及價值投資，羅世鋒告訴記者：“我這里說的價值投資是指用價值分析的各種方法論來找到具有良好成長性的公司，最終可以讓我不用過于在意個股短期估值的高低。面對成長確定性較強且具備競爭優勢的公司時，我們也愿意給予一定的估值溢價。“

        從投資理念上來說，羅世鋒以絕對收益為目標，堅持長期投資。“我認為一名出色的基金經理，還是需要經歷多輪牛熊的打磨和考驗才能成熟和成長起來。而我要做的就是堅守初心，堅持做正確的事情，長期來看，才能在激烈的市場競爭中持續為持有人創造價值”。羅世鋒說道。

        在記者看來，淡化擇時、重倉持有則是印刻在羅世鋒身上的又一個鮮明的標簽。對于重倉持有，羅世鋒也表明了自己的觀點：“因為日常密切的跟蹤研究，我對自己的選股還是有信心的。即使我們無法完全預知未來，但在之前的研究過程中，我們已經做了‘刨根究底‘的工作，所以這能幫助我們對產業或是所投公司未來的發展趨勢產生較好的理解和判斷。”

        實業+資本復合背景一個土生土長的諾德人

        早年，羅世鋒曾就職于一家信息技術行業的公司。這份實業經歷讓他對企業運作的機制、組織形態和上下游的關系有了更切身的理解。2008年清華MBA畢業之后，羅世鋒便加入諾德基金，從研究員到基金經理，這一干就是12年。在羅世鋒的言語過程中均透露出對諾德的“深情”。他告訴記者，在諾德的投研體系中，我們始終強調三點：第一、深耕企業的基本面分析，剖析價值創造過程;第二，聚焦優勢產業，專注長期確定性收益;第三，注重風險控制，追求長期的業績回報。所以，作為公司的研究總監，羅世鋒也經常和每位研究員強調，一定要重視對企業的調研，深耕公司基本面、去買真正好的公司，而不是一味的被短期概念吸引。

        談及當前的投資思路時，羅世鋒直言：“在資產配置層面，我們仍將以中長期視角來作為主要考量依據。在實際操作過程中，會維持以食品飲料、醫療保健、家電等大消費行業為主導板塊，以消費電子、光伏、新能源汽車等科技及高端制造行業為輔助板塊。”當記者問起根據近期市場的漲跌會對產品配置做出何種調整時，羅世鋒也表示：“因為我們聚焦長期價值，所以通常不會根據短期波動做太多調整。我們更多的精力會集中在對商業模式、競爭格局和成長空間等長期投資邏輯的持續跟蹤研究上，最終以長期的視角在未來成長前景良好的行業中篩選出值得投資的標的。”

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        風險提示：投資有風險，選擇需謹慎。本公司承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益。敬請投資者注意投資風險。請投資者于投資前認真閱讀相關基金的《基金合同》和《招募說明書》。

《電鰻快報》