9月以來，A股三大股指維持震蕩走勢，消費行業回暖，周期、軍工、光伏、新能源等行業領跌。A股ETF表現分化，9月1日至10月8日，總成交額為7169.77億元。整體來看，以區間成交均價估算，9月1日以來A股ETF資金凈流入約466.90億元。基金人士認為，四季度投資需在成長和價值風格間保持均衡，此前大幅回調的消費板塊有反彈動能。

        寬基ETF獲資金青睞

        9月以來，消費行業ETF漲幅居前。數據顯示，9月1日至10月8日，嘉實中證主要消費ETF上漲15.80%，國泰中證畜牧養殖ETF、中證主要消費ETF、招商國證食品飲料行業ETF等多只畜牧養殖ETF和食品飲料ETF漲幅超過10%。此外，華泰柏瑞中證動漫游戲ETF等3只動漫游戲ETF漲超11%，平安中證醫藥及醫療器械創新ETF、易方達中證醫療ETF漲幅超過10%。

        此前一段時間大幅上漲的稀有金屬、有色、煤炭等周期類ETF以及軍工ETF近期大幅下跌。華富中證稀有金屬ETF下跌22.22%，易方達中證稀土產業ETF、華夏中證細分有色金屬產業ETF等下跌超過17%，鵬華中證國防ETF下跌15.08%，國泰中證鋼鐵ETF、國泰中證光伏產業ETF、國泰中證軍工ETF、富國中證軍工龍頭ETF等下跌超過10%。

        從資金流向來看，近期寬基指數ETF受到資金青睞。數據顯示，以區間成交均價計算，9月1日至10月9日，A股ETF獲資金凈流入約466.90億元。其中，南方中證500ETF獲資金凈流入53.25億元，華夏上證科創板50成份ETF凈流入39.91億元，華夏上證50ETF凈流入29.85億元，華泰柏瑞滬深300ETF凈流入28.24億元，易方達中證科創創業50ETF等凈流入超10億元。

        窄基指數ETF中，周期類ETF、光伏、芯片等行業ETF資金流入最多，其中，廣發中證基建工程ETF凈流入36.78億元，華泰柏瑞中證光伏產業ETF凈流入25.81億元，國泰中證煤炭ETF凈流入19.44億元，華夏國證半導體芯片ETF凈流入16.55億元，華寶中證醫療ETF、國泰中證全指證券公司ETF等資金凈流入超10億元。

        關注消費板塊投資機會

        展望后市，民生加銀基金認為，從日歷效應來看，可關注國慶后的權益市場，結構上建議繼續在成長制造和價值消費間保持均衡，看好光伏、新能源車、半導體、消費、醫藥等板塊，同時可對港股互聯網板塊進行左側的逢低布局。

        星石投資認為，四季度相對看好消費板塊。目前市場熱點輪動較快，前期熱點由科技成長類轉至周期類，熱點行業在資金的追捧下漲幅過高，面臨著性價比欠佳的局面。而消費板塊經歷過前期的調整，估值逐漸進入相對合理區間，部分優質企業也可能存在超跌現象。資金為避免高位回撤的風險，或逐步流入消費板塊。另外，消費細分領域有望漸次修復，存在一定的相對優勢。從中報來看，交運、休閑服務和紡織服裝等消費行業凈利潤增速改善較大，已經率先出現景氣度向好的跡象。從中長期來看，判斷消費后續也有一定支撐，政策鼓勵下消費行業占據優勢，預計會有更多消費的細分領域迎來景氣度的改善。

《電鰻快報》