“有強制分紅，收益較穩定，久期又長，市場上這么高確定性的資產不多了。”一位險資機構人士如此描述公募REITs基金。

        公募REITs基金是指公開募集基礎設施證券投資基金。從去年5月首批9只，到即將于4月28日上市的華夏中國交建(601800)REIT，目前12只公募REITs受到各路資本熱捧，險資是其中的重要主力。

        據證券時報記者統計，僅在戰略配售、網下投資環節，就有44家險資機構現身，獲配金額達76.25億元，在12只REITs募資總額458.12億元中占比達到16.6%。較去年5月首批REITs發行時，參與投資的保險公司數量已經翻倍。

        一家獲得公募REITs戰配的險資人士稱，該公司已通過一級和二級市場投資了多只公募REITs，把該品種作為戰略資產來配置。

        44家險資

        現身“戰配+網下”

        公募REITs的發行包括戰略配售、網下詢價發售、網上公眾發售三部分。據記者統計，在目前發行的12只公募REITs的戰略配售環節中，現身的險資機構有20家，而去年5月首批9只REITs發行時僅6家險資機構獲得戰配。增加的14家機構，集中在去年11月發行的建信中關村REIT、華夏越秀高速REIT，以及今年3月剛剛發行的華夏中國交建REIT上。

        險資在戰配環節的獲配金額達58.75億元。其中，泰康人壽、平安人壽、中國保險投資基金(有限合伙)、大家投資控股、國壽投資保險資管等金額較多。中國保險投資基金(有限合伙)成為7只公募REITs的戰配投資者，在各險資機構中最多。

        從網下投資環節來看，在目前的12只公募REITs獲配賬戶中，已出現32家險資機構系賬戶，獲配金額17.5億元。

        據了解，參與REITs戰略配售和網下投資環節的險資機構大幅增加，一個重要原因是，相較去年5月首批REITs發行時，更多保險機構已經完成了內部的合規流程，為投資公募REITs做好了準備工作。

        險企人士分析，公募REITs有強制分紅，每年至少1次分紅，并要求把年度可供分配金額的90%以上分配給投資者，預測分紅收益率在4%以上，再疊加交易策略，收益率可以預期到6%甚至8%以上，資產久期又長達幾十年，“市場上這么高確定性的資產不多了”。

        要么自己搶要么委托搶

        保險機構參與公募REITs的數量明顯增多，積極性也上了一個臺階。一位險企投資負責人向記者表示，現在對REITs是“閉眼”搶的狀態，該公司將公募REITs作為一類戰略資產配置，未來會提升配置比例。

        記者在采訪中獲悉，越來越多的中小保險機構對投資公募REITs感興趣，但并非每家機構都符合參與條件，這涉及投資管理能力、資產負債管理能力和償付能力等要求。

        “不動產投資能力需要6人以上的團隊，成本很高，目前對我們來講并不合適。”一位中小險企人士稱。

        根據規定，保險集團(控股)公司和保險公司自行投資公募REITs的，應當具備“不動產投資管理能力”，最近一年資產負債管理能力評估結果不得低于80分，上季度末綜合償付能力充足率不得低于150%。

        在這種情況下，已有保險公司采取委托方式投資公募REITs。根據要求，采取委托方式的保險公司，不要求不動產投資能力，同時相關條件有所降低，只需滿足資產負債管理能力評估結果不得低于60分，上季度末綜合償付能力充足率不得低于120%。

        保險業界也很關注公募REITs所屬資產分類。按照償二代二期規則，公募REITs的資本占用雖然較高，但仍體現了一定政策優待，同時在資產分類中將其歸于不動產，不占用權益額度。業內由此認為，這反映出監管部門鼓勵險資投資公募REITs的態度。

《電鰻快報》