2022年以來，新基金發行遇冷，但采用券商結算模式發行的基金卻熱度不減。Wind數據顯示，截至5月18日，今年已有60只新成立的基金采用券商結算模式，發行總份額為305.85億份。

        券商結算業務也成為不少券商財富管理轉型的重要抓手。在業內人士看來，券商結算業務能有效推動券商和基金公司的合作關系，有望帶動券商經紀業務和托管業務的發展。

        券結模式基金發行熱度不減

        券商結算模式是指券商在中國結算開設結算資金賬戶，產品委托券商作為經紀商為其完成資金的結算交收，與基金產品傳統的托管人結算模式相比，基金公司的業務對手方由銀行轉向了券商。2017年年底，證監會發文試點券商結算模式，2019年年初由試點轉入常規業務。

        Wind數據顯示，截至5月18日，今年已有60只券商結算模式基金成立，發行總份額為305.85億份;而去年同期，僅有32只券商結算模式基金成立。數量占比方面，新發券商結算模式基金占新發基金總數的比重為8.23%，而去年同期這一數據為4.66%。

        分月度來看，今年1月份券商結算模式基金新成立數量為20只，發行總份額合計123億份;3月份迎來擴張，月內有25只券商結算模式基金成立;2月份、4月份則縮減明顯。5月至今，共新成立了7只券商結算模式基金，其中易方達高質量增長量化精選、中金金選財富6個月持有、中歐中證500指數增強均在5月6日成立。

        華中某券商托管業務人士表示，券商結算模式爆發，主要是公募基金看重券商的銷售能力，采用券商結算模式的產品在其銷售過程中，券商和基金公司的利益深度綁定，券商會在首發期內盡力保證基金的銷量，在行情低迷時也能有很可觀的銷量。

        重視券商結算業務

        自2017年底券商結算模式試點以來，2018年至2021年這四年間新成立的券商結算模式基金分別為18只、45只、62只、145只。

        梳理券商2021年年報發現，不少券商將券商結算業務作為公司實現經紀業務跨越式發展的一個重要抓手。

        東方證券(9.130, -0.07, -0.76%)在2021年年報中表示，2021年采用券商結算模式的公募基金規模較上年增長191.36%，呈現出良好的增長態勢，為公司財富管理業務的發展提供了有力支持。

        興業證券(6.140, -0.03, -0.49%)同樣表示，2021年公司券商結算業務保持先發優勢，專業化交易服務能力顯著增強。

        華西證券(6.910, -0.04, -0.58%)2021年年報顯示，2021年通過大成、博時、華夏三支券結產品的發行，在市場上產生了很大的影響力，特別是三季度與博時基金合作的券結產品全天銷量達35.75億元，在銷售速度和單日公募產品銷量上均創下公司代銷歷史的最高紀錄，同時創造了2021年證券行業券結產品單渠道首發認購規模之最。在提升金融產品銷售收入的同時，有效助力公司獲取新客戶、機構經紀業務的發展，并為未來提升公司自有客戶資產管理能力打下基礎。

        光大證券(11.220, -0.12, -1.06%)此前在接受中國證券報記者采訪時表示，公司對于券商結算模式的考量，不僅僅在于其帶來的產品收入結構多元化，更重要的是通過全市場“嚴選”，將優質的資產端提供給核心客戶，通過做大產品保有、提升客戶盈利體驗，最終實現客戶、基金管理人、銷售渠道的合作共贏，實現業務發展的良性循環。

        有利于進一步發展財富管理業務

        在業內人士看來，券商結算模式在基金發行市場中的地位逐步提高，越來越多的基金公司開始選擇券商結算模式。東北證券(6.350, -0.02, -0.31%)非銀分析師王鳳華表示，券結產品符合券商的長遠發展要求，打破了長期以來以銀行為主的托管格局，應抓住機會與公募深度合作，有利于進一步發展財富管理業務。

        在光大證券金融工程分析師祁嫣然看來，現階段券商結算模式在中小基金公司中更加普遍。中小基金相對來說獲得銀行渠道的營銷支持難度較大，券商結算模式能有效推動券商和基金公司的合作關系，有助于中小基金新產品開拓市場。

        “推廣券商結算模式，從長期看將提高券商公募托管業務的競爭優勢，或將為券商公募托管業務帶來新的增長點，有望帶動券商經紀業務和托管業務的發展，推動券商打造交易、結算、托管、投研、代銷一站式的機構主經紀商服務。”祁嫣然分析稱，此外，券商托管本身具備一定的相對優勢吸引投資者關注，主要體現在指數基金產品的代銷能力上，而且ETF等場內交易產品使用券商托管更加方便。

《電鰻快報》