《電鰻財經(jīng)》文/高偉

        5月27日，湖南華慧新能源股份有限公司(以下簡稱“華慧能源”)披露了新版招股說明書，預(yù)計融資金額3.6741億元。華慧能源此前申報材料被抽中現(xiàn)場檢查，因IPO申請文件中記載的財務(wù)資料已過有效期，要求補充提交，深交所中止其發(fā)行上市審核。截至6月1日，華慧能源的上會狀態(tài)顯示“新受理”。

        《電鰻財經(jīng)》經(jīng)調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，華慧能源此次IPO招股書還存在很多疑點，從原材料到產(chǎn)品再到技術(shù)，可謂均在“耍小聰明”。

        因產(chǎn)品質(zhì)量問題被起訴

        產(chǎn)品質(zhì)量問題是企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的重要保障，而華慧能源卻因產(chǎn)品質(zhì)量問題被客戶起訴。

        據(jù)裁判文書網(wǎng)顯示，其客戶中山市格美通用電子有限公司在2016年向其陸續(xù)訂購各類電容式電池共48批，含稅單價為3元或2.9元。然而，據(jù)相關(guān)文書顯示，華慧能源銷售的電池存在結(jié)構(gòu)設(shè)計、工藝及材料上的質(zhì)量問題，格美電子賣出的耳機產(chǎn)品遭到客戶大量退貨，共為其造成247.06萬元的損失。

        對此，華慧能源進行自查發(fā)現(xiàn)，是由于其電芯在生產(chǎn)過程中組立的時間過長，導(dǎo)致電芯露空時間過久，電解液部分流失，因此電池在存儲一段時間后，內(nèi)阻增大，容量(常溫和低溫)衰減。

        產(chǎn)品存在質(zhì)量問題無疑會對華慧能源的經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響，不僅會導(dǎo)致其客戶流失，還可能有潛在的退貨風(fēng)險，其品牌形象也難免受損，進而影響后續(xù)訂單的承接。值得注意的是，華慧能源并未在研發(fā)上下功夫，其恐怕很難提升產(chǎn)品性能。

        原材料采購漏洞百出

        據(jù)招股書披露，公司上游磷酸鐵鋰行業(yè)產(chǎn)能過剩、材料價格持續(xù)下降，2018年至2020年，其采購磷酸鐵鋰的單價分別為50.36元/千克、21.98元/千克、13.09元/千克，其中2019年、2020年其磷酸鐵鋰的采購單價降幅分別高達56.35%、40.48%，降幅相當(dāng)大。而新版招股書并沒有標明2021年度的單價。

        據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年、2020年，國產(chǎn)正極材料磷酸鐵鋰的單價分別在41.0元/千克~49.5元/千克區(qū)間、34.0元/千克~41.0元/千克區(qū)間，并大致呈逐月下降趨勢。不過相比之下，華慧能源磷酸鐵鋰采購單價竟然僅為上述最低價的一半甚至更低，那么，為何其能夠以如此低的價格采購到相關(guān)原材料呢?

        此外，華慧能源采購模式的合理性也有疑點。2018年至2020年，其采購磷酸鐵鋰的金額分別為2038.46萬元、716.77萬元、98.09萬元，按上文其采購單價推算，其采購數(shù)量分別為404.8噸、326.1噸、74.9噸。但正如上文所介紹，2019年、2020年，磷酸鐵鋰的采購單價在大幅下降，為何其卻在2018年高價時大量采購磷酸鐵鋰，而至2020年價格低廉時，采購反而大量減少呢?到底是其存貨管理有問題，還是另有他因?

        技術(shù)“含金量”不夠

        招股書顯示，華慧能源在研發(fā)投入上似乎并不像其描述的那么受重視，2019年至2021年，公司研發(fā)費用分別為 1048.58萬元、951.74萬元和1131.58萬元營收占比分別為5.02%、4.99%和5.28%，不但低于行業(yè)7%的均值，且在金額上也不算高。

        截至2021年12月31日，公司研發(fā)人員共計26人，占公司總?cè)藬?shù)的比例僅為8.47%。

        《電鰻財經(jīng)》從專利上看，似乎發(fā)現(xiàn)其有迎合上市而突擊申請專利的嫌疑。

        招股書顯示，截至2021年12月31日，公司共擁有專利113項，其中發(fā)明專利3項，實用新型專利94項，外觀設(shè)計專利16項。從華慧能源專利的申請時間看，其分別在2015年申請專利22項、公布6項，在2019年申請60項、公布55項。可以看到，華慧能源兩次申請專利的高峰，分別卡著2016年掛牌新三板及2020年啟動創(chuàng)業(yè)板上市輔導(dǎo)的時間點。

        卡點申請專利，其意圖明顯。

        另外，公司還涉嫌專利侵權(quán)：奧飛娛樂于2020年3月16日向廣州知識產(chǎn)權(quán)法院提起訴訟，訴請公司賠償因 ZL201120536153.X 號專利惡意提起的專利侵權(quán)訴訟給奧飛娛樂造成的經(jīng)濟損失為7259522.00元，且訴訟費由公司承擔(dān)。2021年11月2日，廣州知識產(chǎn)權(quán)法院開庭審理了此案。奧飛娛樂于2021年11月6日向廣州知識產(chǎn)權(quán)法院提起訴訟，訴請公司賠

        償因 ZL201020545242.6號和 ZL201020525251.9號專利惡意提起的專利侵權(quán)訴訟給奧飛娛樂造成的經(jīng)濟損失分別為1000000.00 元和1000000.00元，且訴訟費由公司承擔(dān)。截至 2021年12月31日，上述案件尚未開庭審理完畢。公司已預(yù)提該事項相關(guān)的固定律師費用和風(fēng)險代理費共680000.00元。

        董事長身纏數(shù)百條風(fēng)險

        據(jù)天眼查顯示，公司董事長兼總經(jīng)理顧慧軍，目前有13條任職，擔(dān)任股東9家，擔(dān)任高管11家，實際控制權(quán)11家。尤為注意的是，顧慧軍周邊風(fēng)險多達183條，歷史風(fēng)險也有兩條，預(yù)警提醒有75條。

        高風(fēng)險信息方面，其曾擔(dān)任法定代表人的東莞市銘海通電子科技有限公司有清算信息，擔(dān)任法定代表人的東莞市德而泰新能源科技有限公司有清算信息，擔(dān)任法定代表人的東莞市德而泰五金機械有限公司有清算信息;擔(dān)任高管的珠海華冠光電技術(shù)有限公司因未按規(guī)定提交年度報告信息而被列入企業(yè)經(jīng)營異常名錄。

        訴訟方面，其擔(dān)任法定代表人的湖南華慧新能源股份有限公司曾因侵害實用新型專利權(quán)糾紛而被起訴、曾因買賣合同糾紛而被起訴、曾因提供勞務(wù)者受害責(zé)任糾紛而被起訴，擔(dān)任法定代表人的東莞市華慧新能源有限公司曾因勞動爭議而被起訴、曾因勞動合同糾紛而被起訴……

        另外，擔(dān)任法定代表人的湖南華慧新能源股份有限公司曾因其他原因違規(guī)而受到行政處罰。

        董事長數(shù)百條風(fēng)險纏身，又涉及訴訟，還實控多家公司，中小投資者利益誰來保障?會否有利益輸送行為發(fā)生?

        《電鰻財經(jīng)》將繼續(xù)跟蹤報道華慧能源IPO進展。

《電鰻快報》