????????5月31日晚間，中國香港綜合食品供應商華富集團控股有限公司(以下簡稱：華富集團)向港交所遞交了招股書。在此之前，華富集團曾于2021年9月27日向港交所遞交招股書，但因公司未能在6個月內通過港交所聆訊，因此華富集團向港交所遞交的第一份招股書變為失效狀態。

????????對于華富集團積極尋求上市的行為，一位不愿具名的分析師對記者表示，食品加工行業的市場空間很大，但行業的進入門檻低，所以行業競爭非常激烈。綜合來看，這個行業未來會形成平均毛利較低的狀態。企業需要借助資本的力量快速發展，幫助企業獲取更多的市場份額。

????????市場格局分散

????????資料顯示，華富集團是香港一家成熟的綜合食品供應商，在供應加工冰鮮、冷藏肉類以及海鮮產品等方面擁有逾22年歷史。截至目前，華富集團旗下的產品組合有1650個品種。

????????招股書顯示，華富集團于2020財年至2022財年，分別實現營收3.66億港元、4.75億港元以及5.11億港元;凈利潤分別為2317.4萬港元、4526萬港元及3448.6萬港元。對于2022財年凈利潤下降，招股書中稱，主要是由于上市相關支出所致。

????????而從行業數據來看，2017年至2021年，香港的私人消費開支由1.78萬億港元增至1.86萬億港元，復合年增長率約為1.1%。私人消費開支的增加，有助于加工冰鮮、冷藏肉類及海鮮消費市場規模的進一步擴大。招股書數據顯示，加工冰鮮、冷藏肉類及海鮮消費市場預計于2026年達到約1086億港元，5年復合年增長率約為3.9%。

????????雖然市場空間在持續增大，但從競爭格局來看，加工冰鮮、冷藏肉類及海鮮消費市場的競爭激烈。根據招股書數據顯示，香港有超過1000名從事加工冰鮮、冷藏肉類及海鮮供應的市場參與者。業內前五大參與者占據市場份額的20.7%，華富集團僅占據市場份額的0.8%，較行業頭部企業，尚有不小的差距。

????????對此，深圳市思其晟公司CEO伍岱麒向《證券日報》記者表示，目前香港前五大參與者占市場的20.7%，說明這個市場還處于非常活躍的完全競爭的市場格局，因此盡管競爭者很多，但企業還是有其生存發展的機會。

????????行業易受外部因素影響

????????伍岱麒表示，因為食品加工的損耗很大，也容易出現質量安全問題。所以做食品加工的企業，核心競爭力應該在于其冷鏈物流，以及品控能力。

????????而從招股書的數據來看，近三年間，華富集團的冷庫設施容量從463.8立方米下降至327.1立方米。實際庫存率也在持續下降，且冷藏設施利用率達到96%。所以，華富集團在招股書中明確表示，會將部分IPO募集資金用于冷藏設施的建設。

????????另外，值得關注的是，對于加工冰鮮、冷藏肉類及海鮮領域的企業而言，其生產原材料大部分來自海外收獲者、加工商及出口商。招股書指出，香港大部分食品供應商在面對海外收獲者、加工商及出口商時還扮演著進口商的角色。

????????由于行業高度依賴供應商提供食品原材料，而冰鮮及冷藏肉類及海鮮價格的穩定性受到海外市場的供應及本地需求的影響。因此，行業的穩定性頗受外部環境因素的干擾。

????????另外，上述分析師表示，隨著中國內地及其他主要對港食品出口國的經濟增長，預估未來進口原材料的價格會呈現上漲趨勢。這或許會對華富集團的利潤空間造成一定的擠壓。

《電鰻快報》