在短期償債壓力增大的情況下，越博動力(15.350,-0.14,-0.90%)(300742.SZ)為何非要斥資7000萬元去做一筆新能源項目的投資?

        日前，越博動力公告稱，公司擬與南京匯通易航新能源汽車運營服務有限公司(下稱“匯通易航公司”)共同出資成立控股子公司南京匯博吉通新能源動力科技有限公司(下稱“匯博吉通公司”)。該公司注冊資本為10000萬元，其中，越博動力以自有資金出資7000萬元，占注冊資本的70%;匯通易航以貨幣出資3000萬元，占注冊資本的30%。

        值得注意的是，對于上述對外投資項目，越博動力董事蔣元廣投了棄權票，棄權理由為“對現階段對外投資持保留意見”。隨后，蔣元廣向越博動力申請辭去董事、副總經理職務，辭職后不再擔任公司任何職務。

        深交所緊急下發問詢函要求越博動力說明“本次投資的必要性及對公司生產經營及財務狀況的影響”，“請蔣元廣說明辭職的具體原因，是否與公司、實際控制人在公司運營、治理等方面存在矛盾分歧，并說明對‘現階段對外投資持保留意見’的具體原因”等。

        7月4日，越博動力以下跌3.08%報收16.04元。

        投資必要性被質疑

        資料顯示，越博動力的前身是2012年成立的南京越博汽車電子有限公司，并于2015年9月更名為南京越博動力系統股份有限公司，2018年6月11日在深交所創業板掛牌上市，公司實控人是李占江。

        上市4年多以來，越博動力的營收與業績都不敢“恭維”。

        Wind數據顯示，2018-2021年，越博動力的營業收入從4.93億元跌至3.07億元，歸母凈利潤從0.21億元變成虧損2.30億元。并且，2018-2021年，越博動力的“扣非”歸母凈利潤均為負數，這意味著其主營業務的盈利能力已經非常差了。

        越博動力2021年年報顯示，公司主營業務是“新能源汽車動力總成系統的研發、生產與銷售，包括整車控制系統、驅動電機系統、自動變速系統，適用于不同動力驅動的各類新能源汽車。”

        分產品來看，越博動力的“純電動汽車動力總成系統”去年營收約為1.05億元，同比下降12.14%;該產品毛利率為7.14%,同比下降了19.79個百分點。

        在年報中，越博動力表示，“公司將在開展現有新能源汽車動力總成系統業務純電動專用車等商用車領域的基礎上，積極拓展新能源乘用車動力總成系統領域的業務，爭取實現乘用車動力總成系統業務的擴張及營業收入的快速增長。”

        越博動力此次和匯通易航公司合資成立的匯博吉通公司，其經營范圍包括“汽車零部件研發;汽車零部件及配件制造;道路貨物運輸站經營;國內貨物運輸代理;機動車修理和維護;新能源汽車整車銷售;新能源汽車電附件銷售;集中式快速充電站;充電樁銷售;電動汽車充電基礎設施運營(除依法須經批準的項目外，憑營業執照依法自主開展經營活動)。”

        按照越博動力的說法，“本次共同投資事項旨在推進公司在新能源汽車市場的進一步拓展，充分整合公司深耕新能源汽車行業多年的技術經驗優勢和行業資源，聯合匯通易航，進一步優化公司業務架構和深度拓展新能源汽車業務，完善產業布局，促進公司可持續發展，提升公司綜合競爭力。”

        那么，這個路徑能否實現呢?顯然，越博動力的董事蔣元廣不認可這個說法，他在公司第三屆董事會第十次會議審議《關于對外投資的議案》時投了棄權票，并在隨后離職。

        深交所對于越博動力的本次投資“必要性與合理性”也充滿疑問，在問詢函中要求越博動力明確說明“籌劃上述對外投資事項的具體過程、主要提議人、關鍵時間節點，并說明本次投資的必要性及對公司生產經營及財務狀況的影響，結合合資公司與公司業務的區別與聯系說明本次投資‘有利于進一步優化公司業務架構和深度拓展新能源汽車業務，完善產業布局’的具體依據及其合理性。”

        合作方成立僅一個月

        按照越博動力的公告顯示，此次的合作方匯通易航公司成立于2022年6月8日，法定代表人是陳卓華，公司注冊資本為3000萬元。按照股權結構來看，陳卓華持股比例為 89%，趙凌沖持股比例為7%，楊光持股比例為4%。

        國家企業信用信息公司系統顯示，匯博吉通公司的成立日期是2022年6月13日，也就是匯通易航公司成立之后的第五天，但是這個“成立日期”的信息并沒有被越博動力披露在本次對外投資的公告中。

        匯博吉通公司的法定代表人是徐方偉，越博動力的信息顯示，公司財務總監徐方偉“1984年10月25日出生，本科學歷，中國注冊會計師。曾任瑞華會計師事務所(特殊普通合伙)高級項目經理、中泰證券(7.460,-0.01,-0.13%)新三板業務總部高級經理、神采風采(廣東)股權投資有限公司投資總監。2019年6月入職公司。”

        另外，21世紀經濟報道記者還注意到，匯通易航公司的注冊地為“南京市建鄴區嘉陵江東街18號4棟4樓411室”，有意思的是越博動力此次擬投資的匯博吉通公司注冊地是“南京市建鄴區嘉陵江東街18號4棟4樓401室”。

        從注冊地址上來看，匯通易航公司和匯博吉通公司是“鄰居”。

        因此，深交所要求越博動力“請結合匯通易航的成立背景、其股東的專業背景及主要工作經歷等說明公司與匯通易航共同對外投資的相關考慮，是否存在其他利益安排。”

        7月4日，21世紀經濟報道記者致電越博動力證券部，一位工作人員表示“采訪以郵件方式，我們先看看采訪內容，但是是否回復采訪不能保證。”截至發稿時，21世紀經濟報道記者尚沒有得到越博動力的任何回復。

        短期償債壓力大

        對于本次7000萬的對外投資，越博動力表示“資金來源為公司自有資金”，但是這家公司有沒有7000萬的現金尚是疑問。

        對越博動力2021年度財務報告，中審眾環會計師事務所(特殊普通合伙)出具了帶強調事項段的無保留意見的《審計報告》，其中“強調事項段所涉及事項”之一就是“截至2021年12月31日，越博動力公司尚有銀行借款5.83億元，均為一年內到期，且于2021年12月31日，越博動力公司流動負債高于流動資產總額3.60億元，其短期償債壓力較大。”

        這一情況到今年也并沒好轉。截至2022年3月末，越博動力的貨幣資金為0.16億元，短期借款余額為6.75億元;流動資產約為8.83億元，流動負債約為12.66億元;流動比率為0.70，速動比率為0.46。

        由此可見，越博動力的短期償債壓力仍舊非常大。

        從資產負債率的角度來看，截至今年一季度末，越博動力的資產負債率已經達到了91.61%。

        但是，這并不能阻擋越博動力繼續“借錢”，這一次的債主是實控人李占江。

        2022年6月30日，越博動力第三屆董事會第十次會議審議通過了《關于向實際控制人借款暨關聯交易的議案》，公司擬向李占江借款不超過2億元，用于補充公司流動資金。“借款利率參照金融機構同期貸款利率水平，并且不高于控股股東實際融資成本，每筆借款期限不超過一年(自實際劃款之日起算)，借款利息按照實際借款天數計算，該額度有效期一年，在總額度范圍內可循環使用。”

        因此，深交所在問詢函中要求越博動力“結合公司的資金及長短期債務情況說明本次對外投資是否合理、謹慎，是否對公司日常運營產生重大影響，并說明相關出資安排。”

        資金壓力大，或許是蔣元廣的棄權理由“對現階段對外投資持保留意見”，沒能阻擋住這次對外投資或是其離職的一個重要原因。

        實際上，從今年以來，越博動力的多名董事、高級管理人員先后辭職，包括董事朱選功、董事兼副總經理劉恒、獨立董事馮增銘、副總經理席慧軍、副總經理周婧、董事會秘書鐘孟光、董事兼副總經理蔣元廣等。

        如此多的“董監高”陸續離職，越博動力到底怎么了呢?

        深交所也關注到了這一點，要求該公司“結合上述董事、高級管理人員辭職的具體原因說明公司的生產經營是否發生重大不利變化，上述人員離職對公司生產經營、重大事項決策、內部控制有效性等方面的影響，公司為保證公司治理及經營正常運作已采取及擬采取的措施。”

        7月5日，越博動力以下跌3.43%報收15.49元。

《電鰻快報》