????????《電鰻財經》文 / 米萊

????????近日，京東物流拿下中國物流資產的控制權，其物流板塊再增一塊。近年來，京東物流大肆對外收購，但被收購資產的經營狀況并不占優，且來自物流及其他服務收入的占比仍較低。

????????物流“版圖”再增一塊

????????美國東部時間7月14日，京東集團(NASDAQ：JD/ HK：09618)宣布旗下子公司京東智能產業發展集團(以下簡稱京東產發)已完成對中國物流資產控股有限公司(以下簡稱中國物流資產)的強制性收購。中國物流資產已成為京東產發的全資子公司，將于2022年7月15日從香港聯交所退市。

????????公告顯示，中國物流資產擬定于2022年7月18日前后購回并注銷其于港交所上市的11億港元可轉債，這些可轉債原本2024年到期，利率為6.95%。

????????資料顯示，中國物流資產主要于中國從事租賃倉儲設施及相關管理服務。由于京東產發接獲的有效接納已超過規定閾值，京東產發選擇行使其權利，強制性收購尚未被京東產發收購的中國物流資產股份。因此，中國物流資產已成為京東產發的全資附屬公司。

????????香港聯交所已批準中國物流資產從香港聯交所退市。中國物流資產在香港聯交所的最后交易日為2022年6月24日，自7月15日上午9時正開始從香港聯交所退市。

????????中國物流資產官網顯示，該公司為宇培國際、RRJ Capital、京東共同在中國投資的物流基礎設施開發平臺，成立于2000年，總部位于上海。截止至2020年12月，該公司在中國45座城市管理和運營著65個物流園區，物流資產組合(含在建及待開發)超過620萬平方米。

????????京東物流發布2022年一季度財報，收入增長22%，從去年四季度盈利轉為虧損;而來自外部客戶的收入比例繼續上升，這和該公司的對外收購有關，德邦股份若收購成功，收入將繼續減少對京東集團的依賴。

????????5月17日，京東發布了2022年第一季度的業績報告，報告期內該公司的物流業務收入273.51億元，同比增長了22.04%;但同期營業利潤仍然為虧損，為-6.61億元。同期京東來自物流和其他服務的收入為175.63億元。

????????2019年、2020年和2021年，京東物流實現營業收入498億元、734億元和1047億元，兩年的復合增長率高達45%;然而，在營業收入大幅增長的同時，京東物流的營業利潤卻處于虧損狀態，同期分別為-5.08億元、10.98億元和-18.27億元。

????????物流及其他服務收入占比仍較低

????????財報數據顯示，今年一季度京東的商品收入同比增長了34.7%，創下近三年同期的最高增幅。從分類來看，一季度日用百貨類商品收入同比增長35.9%，電子產品及家用電器商品收入也同比增長了34.0%。

????????相比于商品銷售收入，今年一季度，京東集團來自于凈服務收入同比大幅增長73%，這其中，來自于平臺及廣告服務收入同比增長48.2%，而物流及其他服務收入同比增長了109.2%，這說明京東所服務的第三方商家及合作伙伴同樣在第一季度獲得了強勁的增長。

????????今年第一季度，京東物流來自外部客戶的收入為159.6億元，增長大約30%，占總收入比例為58.4%;來自京東集團的收入大約114億元，增長大約12%。京東物流向外部要訂單，初見成效。

????????京東物流外部客戶收入的大幅增長歸功于該公司的股權收購，比如跨越物流。2020年8月，京東斥資30億元收購以航空貨運見長的跨越速運集團，持股比例超55%，自此京東擁有超過620條航空貨運航線，補足了空運產能。

????????2021年3月宣布，京東以8億美元的價格購買達達集團的股票，再加上之前的股權，京東在達達集團的手中，已經擁有51%的股權。

????????近日，德邦公司宣布了和京東的股份協議，公告顯示，京東物流將會購買德邦66.49%的股權，如果這筆交易完成，京東將會成為德邦的間接控股股東。

????????不過，值得注意的是，京東收購的上述公司的業績比較低迷。今年第一季度，德邦物流主營業務收入為70.2億元，同比減少4.75%;同期歸屬于上市公司股東的凈利潤為-0.80億元，較上年同期下滑838.73%。

????????今年第一季度，達達集團的總營收為20億元，同比增長21%，可比口徑下同比增長74%;歸屬于母公司的凈利潤虧損為6.04億元，歸屬于公司普通股股東的非公認會計準則凈虧損為4.81億元。

????????此外，京東的物流及其他服務收入規模仍然較小，從2019年至2021年，該項收入金額分別為235億元、406億元和638億元，同期占該公司總收入的比例分別為4.1%、5.4%和6.7%，占比在上升，但仍然較低。

《電鰻快報》