近日，市場出現明顯下跌，上周上證綜指下跌4.16%，是繼1月28日、3月11日以來，本年度第三次單周大盤跌幅超過4%。本周A股重回3100附近，與3月和4月不同的是，此次市場恐慌和悲觀情緒明顯下降，投資者對后市信心更足。

        首先，從經濟基本面來看：與3-4月市場擔憂上海疫情沖擊全國經濟不同。當前中國經濟弱復蘇的態勢已經較為明確，8月工業增加值同比回升至4.2%，社會銷售品零售同比回升至5.4%，固定資產投資累計同比回升至5.8%，均好于市場預期，反映出當前內需的復蘇態勢。因此大的經濟環境和企業景氣與半年前區別明顯。

        其次，穩增長政策再次發力：近幾次的國常會釋放了明顯的穩增長信號，部署緩稅4400億，積極投放中長期貸款等保市場主體政策。以及保就業、支持設備改造、支持剛性和改善性住房需求，促進汽車等大宗消費等促內需政策。此外今年以來LPR利率多次調降，貨幣政策保持寬松，也有利于企業獲取融資支持，推動需求復蘇。

        最后，當前市場位置已經非常低，充分反映了當前市場對于經濟、疫情和全球局勢的悲觀預期。從估值來看，當前上證綜指市盈率僅為12.1，滬深300僅為11.4，其隱含風險溢價水平均處于歷史高位，說明當前權益資產配置的性價比頗高，是較好的中長期布局時點。投資者對于后市也沒有今年3-4月那么恐慌，贖回原因導致的被動拋售壓力較小。

        因此，A股重回3100也無需悲觀，建議投資者保持耐心，長期保持樂觀、逢低布局。配置上，可重點關注軍工和半導體、信創為代表的自主可控板塊;調整到合理位置的新能源板塊;另外消費類核心資產由于其自身的剛性需求，有望在疫后復蘇和通脹上行的趨勢中受益，同樣可關注。

        風險提示：本文不構成投資建議或意見，基金有風險，投資需謹慎。

《電鰻快報》