《電鰻財經》文 / 楊力

        業績原地踏步，賽隆藥業(002898.SZ)的大股東和控股股東減持了100多萬股。因核心產品被列入重點監控藥品目錄，對該公司的業績影響較大。此外，與銷售費用相比，賽隆藥業的研發投入相對不足。

        大股東和控股股東減持

        11月25日，賽隆藥業發布公告，今年5月24日該公司的持股5%以上股東珠海橫琴新區賽隆聚智投資有限公司(以下簡稱賽隆聚智)計劃6個月內以集中競價方式減持該公司股份不超過176萬股，占該公司總股本的1%。

        截至11月24日，賽隆聚智已減持90萬股，占該公司總股本的0.51%。此次減持后，賽隆聚智持有賽隆藥業1505萬股，占該公司總股本的8.55%，是賽隆藥業的第二大股東，賽隆藥業的第一大股東是蔡南桂，持有該公司9002萬股，持股比例為51.15%。

        《電鰻財經》注意到，賽隆藥業的控股股東、實際控制人之一唐霖在6月21日至6月30日之間減持26萬股，占公司總股本的0.15%。

        事實上，在2021年8月27日賽隆藥業就收到了賽隆聚智的減持通知并做出披露，但截至今年3月23日，賽隆聚智并未減持，直到5月24日再次發布減持公告，才開始減持。

        從今年年初至11月25日收盤，賽隆藥業股價經過幾輪過山車式波動，總體上升了31.99%。

        賽隆藥業于2017年登陸A股市場，年報顯示，該公司是一家醫藥中間體、原料藥、制劑的研發、生產、營銷和技術服務為一體的醫藥全產業鏈的現代化制藥企業，其主要產品包括注射用艾司奧美拉唑鈉及原料藥、門冬氨酸鳥氨酸注射液及原料藥、注射用胸腺法新、阿加曲班注射液及原料藥、注射用替加環素及原料藥等。

        2021年，該公司有98.64%的收入來自醫藥行業，1.36%的收入來自其他行業。如果按產品劃分，該公司有96.33%的收入來自藥品銷售，2.08%的收入來自飲品銷售，0.21%的收入來自代加工業務，0.02%的收入來自其他，1.36%的收入來自其他業務。

        研發投入“吝嗇”

        自上市以來，賽隆藥業的業績持續低迷，從2018年至2021年，該公司的扣非后凈利潤分別為0.52億元、0.15億元、-0.96億元和-0.39億元，同期增速分別為-10.41%、-71.75%、755.57%和59.05%。

        由此可見，過去四年中有兩年的扣非后凈利潤是虧損的。今年前三季度，賽隆藥業實現營業收入1.93億元，同比增長了4%;同期扣非前和扣非后凈利潤分別為169.7萬股和-712.5萬元，扣非后凈利潤繼續虧損。

        作為一家醫藥制造企業，賽隆藥業的研發投入并不突出。今年前三季度，該公司的研發費用為1774萬元，同比增長了18.3%。2020年和2021年，賽隆藥業的研發投入金額分別為3231萬元和3160萬元，占同期營業收入的比例分別為26.77%和12.79%。

        賽隆藥業存在“重營銷輕研發”的情況，其銷售費用遠超研發費用。今年前三季度，該公司的銷售費用為6382萬元，是其研發費用的3倍多。2020年和2021年，該公司的銷售費用分別為7455萬元和1.13億元。

        事實上，賽隆藥業的業績增長低迷的主要原因是其核心產品被列入重點監控藥品目錄。該公司的主要產品注射用腦蛋白水解物、單唾液酸四己糖神經節苷脂鈉注射液因被列入重點監控藥品目錄而銷量大幅下降，從而導致其營業收入下滑。

        2019年7月1日，國家衛健委官網發布了《關于印發第一批國家重點監控合理用藥藥品目錄(化藥及生物制品)的通知》，加強對輔助用藥的監控力度。該目錄涉及20個藥品種類，神經節苷脂、腦苷肌肽等藥品名列其中。

        資料顯示，神經節苷脂是細胞膜的組成成分，主要分布于中樞神經系統，對神經再生具有重大促進作用，臨床應用十分廣泛。

        2021年，賽隆藥業有3210萬元的收入來自神經節苷脂鈉注射液。從2017年上市以來至2019年，賽德藥業的神經節脂類藥物分別實現營業收入1.73億元、2.12億元和1.92億元的，占同期總營收的近一半比例，其中2019年更是達到65.4%的占比。

《電鰻快報》