日前，明朝萬達科創板IPO獲受理。根據招股書，公司擬募投2.84億元。其中項目1將募投1.83億元用于數據安全系列產品升級建設，項目2將募投1.02億元用于研發中心建設。

        根據公司介紹，明朝萬達成立于2005年，主營信息安全技術，提供包括數據安全、公共安全、云安全、大數據安全及加密應用技術在內的解決方案。從產業鏈角度來看，明朝萬達上游鏈接技術開發服務商、軟硬件產品供應商等，下游則鏈接政府、公安、運營商、廣電部門等。

        從公司發展歷程上看，歷經十余年的發展和積累，明朝萬達已服務金融、政府、公安、電信運營商、能源、設計院所、軍隊軍工和研發制造業等多個行業內的客戶，簽約用戶超過2,000家，公司具有豐富的政府客戶資源。

        從持股股東上看，明朝萬達具有國家級基金持股的優勢。這包括，2019年12月，國家計算機網絡與信息安全管理中心旗下基金中網投增資發行人6000萬元，目前持有5.89%的股份;2019年12月，國家開發投資集團有限公司旗下基金國投創合增資發行人4462.80萬元，目前持有4.53%的股份;2020年11月，中國電子科技集團(CETC)通過旗下投資基金增資發行人14992萬元，目前持有6.85%的股份。

        但是從公司經營狀況來看，明朝萬達尚存在經營現金流負值持續擴大、毛利率下滑以及公司股東持股分散的風險。

        這表現在，報告期內，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為-1620.92萬元、-4759.19萬元、-13071.66萬元和-8084.89萬元。公司2019年毛利率為40.91%，2020年為46.44%，2021年為43.56%，2022上半年為33.49%，近三年有明顯下滑。公司業務造血能力尚顯不足。

        而在股權結構上，實際控制人為王志海、王東、喻波，三人為一致行動人，直接和間接控制公司29.10%股份，公司股權相對分散。

《電鰻快報》