從最初25只個股到如今“500+”天團，科創板建設穩步前行。上海證券報記者獲悉，去年上交所進一步突出整體畫像、分類審核，大幅縮減了科創板首輪問詢時間和審核用時，不存在合規等方面障礙的項目，從受理到通過上市委審議用時約5個月。隨著全面注冊制落地，科創板審核流程和機制將進一步優化，審核效率有望提升。

        業內人士認為，隨著審核機制不斷優化，科創板助力企業科技創新效能將更加凸顯。未來，科創板料將穩步擴容，但不會超出自身承載力，打破板塊平衡。

        近4年來，科創板運行情況逐漸趨于穩健。上交所官網數據顯示，截至2023年2月22日，上交所受理科創板IPO項目869單，其中2家IPO企業處于已受理狀態，76家處于已問詢階段，24家處于上市委審議階段，38家處于提交注冊階段，535家獲得了注冊結果。去年以來，科創板申請受理的企業有160家，上市企業數量為130家。

        南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，去年主要受疫情等因素影響，發行人和中介機構回復問詢時間較長，導致從受理到上市的平均用時變長。同時，科創板在審核過程中嚴把科創屬性關，向市場和產業傳遞出鼓勵“硬科技”的鮮明導向，從源頭上提高了科創板上市公司質量。

        支持科創企業上市的制度包容性也在不斷提升。《科創屬性評價指引(試行)》《科創板企業發行上市申報及推薦暫行規定》等先后進行了調整，適應科創屬性審核把關的需要。

        目前，科創板包括46家上市時未盈利企業、8家設置特殊股權架構企業，以及6家紅籌企業。其中，以“市值+研發成果”為核心的第五套上市標準支持處于研發階段、尚未形成一定收入的科創企業上市，已累計支持18家創新藥企業和1家器械企業上市，首發募集資金合計394億元。

        業內專家認為，科創板針對科創企業特征，進一步包容符合板塊定位的尚未盈利企業、特殊股權結構企業、紅籌企業等，為不同成長階段、不同投票權架構、不同注冊地的科創企業設置了多套靈活的上市標準，明顯提升了市場的包容性。

        如今，科創板已成為“硬科技”企業首發募資的主陣地之一。上交所官網數據顯示，截至2月22日，科創板上市公司已由首批25家擴容至507家，總市值規模達6.369萬億元，較最初的5500億元增長了10.58倍，并初步形成集成電路、生物醫藥、光伏、動力電池、軌道交通等多個戰略性新興產業集群。

        以集成電路產業鏈為例，科創板目前匯聚晶圓代工龍頭中芯國際、大硅片龍頭滬硅產業、國產CPU龍頭龍芯中科等 80余家企業，占A股同行業公司約六成，涵蓋上游芯片設計、中游晶圓代工、下游封裝測試以及半導體設備、材料全產業鏈。

        田利輝表示，科創板強調上市公司“硬科技”定位，強調落實國家產業政策，這樣就聚集了一批“隱形冠軍”和“獨角獸”。同時，科創板給予這些科創企業融資支持、治理規范、創新激勵和品牌效應，并讓與之風險偏好匹配的投資者分享到科創企業發展紅利。

        此外，科創板還打通了創投在科技創新行業“募投管退”的全環節。權威數據顯示，九成科創板公司上市前曾獲得私募股權和創投基金支持，平均每家公司獲投約9.3億元。目前累計已有33家公司56批股東通過詢價轉讓減持，深創投、順為資本、紅杉資本等知名創投積極參與，受讓方以公募基金、QFII等機構投資者為主，總成交額達到282億元。

        業內專家表示，科創板推動創新要素向“硬科技”企業聚集，支持創投機構“投早、投小、投科技”。其特有的詢價轉讓機制，進一步優化了創投退出渠道，形成“募投管退”良性循環。機構投資者與早期投資人有序接力，促進科技、產業與資本的高水平循環。

        “不少創投機構瞄準科創板，‘如饑似渴’地尋找儲備資源。”某創投人士說，隨著市場定價愈發合理，機構“眼光也得更準”。他預計，后續隨著審核注冊機制優化，科創板擴容速度或有所提高，對創投機構的吸引力將進一步加強，但“不會扎堆上市，更不可能打破板塊自身運轉的穩定性”。

        仲量聯行大中華區首席經濟學家及研究部總監龐溟表示，未來科創板不必急于進一步放寬行業限制或進行調整，在堅持現有上市標準的基礎上，更好發掘與儲備符合標準的擬上市公司資源，做好培育與輔導工作，在保證上市公司質量和板塊特色的前提下，處理好板塊公司的數量與質量之間的關系。

《電鰻快報》