隨著A股市場回暖，基金建倉開始加速，也帶來了增量資金的持續入市。

        截至3月7日，備受市場關注的首批中證A50ETF全部成立，10只產品共募集規模約165億元，其中摩根基金、平安基金、華泰柏瑞基金、大成基金四家旗下產品頂額20億元成立，吹響了權益基金發行回暖的號角。

        與此同時，部分產品的建倉情況也隨之披露。從平安、摩根兩家公司的中證A50ETF上市交易書來看，兩只ETF均迅速完成了建倉，僅用一兩天時間便把股票倉位提到了90%以上。多家險資也借“基”加倉，大手筆配置這兩只基金。

        兩只基金倉位迅速打滿

        3月7日，摩根中證A50指數ETF發布上市交易公告書。值得一提的是，公告顯示，該基金成立于3月5日，成立當天該基金便開始建倉，截至3月5日的股票市值占基金資產凈值的比例已經達到90.94%，1天時間便把倉位打到九成。

        同樣的現象也在平安中證A50指數ETF體現出來，其上市交易公告書顯示，該基金成立于3月4日，而截至3月5日，該基金所持股票市值占基金資產凈值的比例已經達到了96.05%，僅用2天便將倉位基本打滿。

        新基金一般有3個月的建倉期，雖然ETF大多會在上市交易前就基本完成建倉，但像上述兩只產品這樣僅用一兩天就把倉位提到90%以上的仍然十分少見。特別是相比2月份成立的一批ETF，上述兩只產品的建倉速度明顯加快，也一定程度上反映出基金經理看好后市、積極入場的信心。

        例如，成立于2月7日的華夏中證港股通央企紅利ETF，截至2月26日的股票倉位僅有2.93%;成立于2月8日的博時港股通互聯網ETF，截至2月20日的股票倉位僅有1%;成立于2月8日的易方達中證汽車零部件主題ETF，截至2月19日的股票倉位僅有10.92%。

        摩根中證A50ETF基金經理韓秀一表示，A股核心資產的估值或已處于歷史底部區域，未來更多資金有望通過寬基ETF流入市場，而中證A50指數在增強A股核心資產定價能力的同時，有望成為境內外資金配置A股核心資產的又一重要標的。

        在平安中證A50指數ETF的基金經理錢晶看來，一方面，隨著2024年國內經濟周期見底企穩，A股大盤風格龍頭資產盈利優勢有望凸顯，且大盤類指數目前已經位于相對低位，龍頭白馬股的潛力將逐步釋放。另一方面，從近期“國家隊”的增持、政策環境的持續改善來看，市場信心正不斷增強，投資者可通過布局A股核心資產把握今年新一輪的盈利和估值雙提升機遇。

        上述兩只ETF均將在3月12日上市交易，從基金凈值來看，平安中證A50指數ETF已經在3月5日發生了凈值波動，當天上漲0.45%。

        多家險資大手筆配置

        另一個值得注意的現象是，風險偏好向來較低的險資也在近期加大了對權益市場的布局，借道ETF大手筆入市。

        以平安中證A50指數ETF為例，根據上市交易公告書，截至3月5日，該基金的機構持有份額為7.17億份，占比在35.86%，前十大持有人中險資占了半壁江山，合計持有份額占基金總份額的29.16%。

        具體來看，這些險資背景的機構持有人，可以發現幾乎都是“平安系”，例如排在第一的就是中國平安(43.000,0.12,0.28%)人壽保險股份有限公司，自有資金認購了4.18億份，持有份額占比達到基金總份額的20.91%。此外，平安財險專戶認購了1億份，平安人壽分紅險以及平安健康險分別申購了3000萬份和2500萬份，平安基金中韓人壽1號單一資產管理計劃也認購了1000多萬份，位于第六大持有人，可見整個平安集團對這只產品的重視。

        摩根中證A50ETF也獲得了眾多險資的認購，該基金機構占比22.23%，前十大持有人中有4家險資。其中，該基金第一大持有人是太平洋(3.360,0.02,0.60%)人壽的分紅險，申購份額為7900萬份，占基金總份額比例3.97%;國華人壽分紅險和太平洋人壽萬能險分別買入了4390萬份以及1756萬份;此外，中國人壽(29.120,0.04,0.14%)再保險也買入了約1405萬份。

        作為重要的長線資金，規模大、換手低、追求絕對收益的險資一直是市場的重要風向標之一。近期，關于險資入市的消息紛沓而來，國壽和新華保險(31.720,0.28,0.89%)出資500億元成立私募證券基金鴻鵠志遠便一度引發市場廣泛關注，此次多家險資對A50ETF的布局，同樣意味著險資已經在近期明顯加大了對權益市場的配置。

        華寶證券在研報中表示，保險機構資金具有中長期資金屬性，選擇ETF作為投資配置，說明ETF持倉透明、風格穩定的特點在吸引中長期資金入市上有優勢。

        股票型ETF規模

        年內增長超3500億

        整體來看，今年以來，隨著各路資金繼續流入權益市場，股票ETF的份額和規模均有了可觀增長。

        根據Wind數據統計，截至3月8日，股票型ETF的最新份額為15012.01億份，相比年初的13710億份增長了1302.01億份，增幅約10%;股票型ETF的最新規模為18098.44億元，相比年初的14544.25億元增長了3554.19億元，增幅近25%。

        值得一提的是，截至3月8日，全市場最大的股票型ETF華泰柏瑞滬深300ETF的最新資產凈值已經達到1946.19億元，逼近2000億元大關，有望成為首只2000億元規模的股票ETF。此外，還有易方達滬深300ETF、華夏上證50ETF、嘉實滬深300ETF三只股票型ETF的規模達到千億以上。

        華寶證券在研報中指出，從海外成熟市場看，境內權益ETF的發展仍至少有3倍以上市場空間。貝萊德研究顯示，截至2023年年底，ETF仍然只占全球金融市場中的一小部分，美國市場權益ETF占權益資產的比例為13%，歐洲市場這一比例為8.8%，而亞太市場(包含中國、日本等)這一比例為4.6%。具體來看，截至2023年年底，以A股市場總市值77.3萬億元來算，A股權益ETF占權益資產比例為2.2%，距離美歐成熟資本市場中權益ETF占比仍至少有3倍以上市場空間。

《電鰻快報》