《電鰻財經》文/高偉

        上半年的交易收官還有一周的時間，但6月21日滬指再度跌破3000點，市場情緒遭遇重挫。今年以來，滬指累計漲跌幅為0.78%。

        在基金市場，股票型基金可謂喜憂參半，甚至在同一家基金公司旗下的股票型基金也出現了天地之別。最為典型的就是創金合信基金，旗下的股票型基金，年內表現好的盈利17.24%，而表現差的則虧-27.23%。與此同時，這讓業績較差的基金經理李志武坐不住了。

        相差44.47個百分點

        據Wind統計，截至6月20日，982只普通股票型基金今年以來的平均回報率為-3.22%，最牛股基回報率為29.46%，而最差基金回報率為-27.37%。

        不過，作為同一家基金公司旗下的股票型基金，也出現回報率的較大差異，其中創金合信基金最為典型，旗下的股票型基金首尾相差多達44.47個百分點。

        具體來看，由李游、黃超共同管理的創金合信資源主題A今年以來的回報率為17.24%，為創金合信基金的表現最好股基，與基準業績相比，跑贏3.95個百分點，截至一季度末的凈值規模為3.41億元;創金合信資源主題C緊隨其后，年內收益率為16.97%，跑贏基準業績3.67個百分點，凈值規模為2.76億元。

        而在另一端，由李志武管理的創金合信港股通成長A、創金合信港股通成長C年內回報率分別為-27.18%、-27.23%，是該公司業績表現最差的基金，分別跑輸業績比較基準35.07個百分點、35.12個百分點，兩只基金的規模也較小，分別為0.18億元、0.24億元。值得注意的，恒生指數年內上漲5.76%，優于上證指數。

        實際上，創金合信旗下股票型基金今年以來表現遜色，有可比業績數據的48只同門股基，年內平均回報率為-8.80%，整體大幅跑輸指數，也大幅跑輸同類基金的平均業績。

        李志武快坐不住了

        同門同類基金出現業績的巨大差異，成為投資者心中的一個疙瘩，背靠同一個研究平臺，為什么最終的業績會有天淵之別呢?

        有基金業內人士表示，同門同類基金業績相差太大的原因從基金本身、基金經理和基金公司三個方面分析：

        在基金本身上分析，基金成立時點的不同可能會影響基金的建倉成本和持倉結構，從而影響基金的長期業績;另外，基金規模的大小也會影響業績，規模較小的基金可能更容易調整持倉，快速響應市場變化，而規模較大的基金則可能面臨更大的操作難度和成本。

        在基金經理層面，一是基金經理是基金投資決策的核心，他們的個人能力、投資經驗、風險偏好等都會對基金的業績產生直接影響，基金經理的個人能力參差不齊可能是導致同門同類基金業績差異的主要原因之一;二是不同的基金經理可能采用不同的投資風格，如價值投資、成長投資、行業輪動等，不同的投資風格在市場不同階段的表現也會有所不同，從而影響基金的業績;三是即使同類型基金持有相同的股票品種，但由于購買成本不同，或者操作頻繁程度不同，也會導致投資收益的差異。

        在基金公司方面，在管理和運作同類型基金時，可能由于投入的資源不同(如發行資源、投研資源、人力資源及營銷服務資源等)，導致基金業績的差異，并會影響基金的長期業績。

        對于創金合信基金來說，這種同門差距更多體現在了基金經理個人的管理上。

        據天天基金網數據，創金合信港股通成長A、創金合信港股通成長C現任基金經理是李志武，累計任職時間僅2年又321天，現任基金資產規模0.42億(2只基金)。也就是說，李志武是典型的新手，且管理的第一只基金就是創金合信港股通成長。創金合信港股通成長A、創金合信港股通成長C在其任職期的回報率分別為-61.36%、-61.85%。

        與之形成對比的是，同門表現最好的創金合信資源主題的基金經理是李游、黃超，李游累計任職時間7年又233天，現任基金資產規模56.96億(12只基金)，獲得天基金網的四星級評級;黃超雖然任期也很短，但卻取得天天基金的五星級評價。

        沒有對比就沒有傷害。讓投資者虧麻了的李志武，已經快坐不住了!

《電鰻快報》