《電鰻財經》劉云峰/文

        近期，安乃達驅動技術(上海)股份有限公司(股票簡稱：安乃達，股票代碼：603350)啟動新股發售，即將在上海證券交易所上市。公司本次共計發行新股2900萬股，IPO首發價為20.56元/股，募集資金主要投入“安乃達電動兩輪車電驅動系統建設項目”、“電動兩輪車電驅動系統擴產項目”等。

        據披露，安乃達是一家專業從事電動兩輪車電驅動系統研發、生產及銷售的高新技術企業。現階段，公司已成為行業中少有的具備電機、控制器、傳感器、儀表等電驅動系統研發設計與生產能力的企業之一。

堅持

        安乃達產品包括直驅輪轂電機、減速輪轂電機和中置電機三大系列電機，以及與電機相匹配的控制器、傳感器、儀表等部件，主要應用于國內外電動自行車、電助力自行車、電動摩托車、電動滑板車等電動兩輪車。

        《電鰻財經》了解到，自成立以來，安乃達堅持自主創新為主，不斷豐富自身產品線，結合下游應用市場拓寬產品的應用領域，同時，公司也十分注重電驅動系統的研發，不斷提升電機以及與電機相匹配的控制器、傳感器、儀表等部件技術。

        招股書顯示，報告期內(2021年-2023年)，公司研發費用的支出隨著營業收入的增長而相應增長，合計研發投入分別為4,221.60萬元、4,939.48萬元和5,475.93萬元，占營業收入比例分別為3.58%、3.53%和3.84%。

        安乃達通過持續不斷的高比例研發投入，已擁有較強的技術研發實力，自主研發了電動自行車用無線控制系統、高速電機轉子可靠性技術、基于數據共享的電動車用控制系統、拼塊式的內置磁鋼切向充磁的無刷電機轉子結構的裝配方法等多項核心技術并實現產業化。經過多年的技術研發積累與生產銷售實踐，安乃達已成為行業中少有的具備電機、控制器、傳感器、儀表等電驅動系統研發設計與生產能力的企業之一。

        據悉，安乃達在上海設置研發中心，負責新技術、新產品、新工藝的研發工作;江蘇安乃達設有技術中心，天津安乃達設有技術部，為產線的工藝優化、客戶的定制化需求提供技術支持。此外，安乃達還與上海市科學技術委員會、上海大學、上海電機學院等高等院校、科研機構建立產學研合作關系，通過與外部機構的合作交流為公司未來的技術發展提供創新方向。

        招股書顯示，截至2023年12月31日，公司共擁有各項專利114項，其中發明專利19項(國內發明專利18項，美國發明專利1項)，實用新型專利95項。安乃達不僅是高新技術企業，也是國家級專精特新“小巨人”企業、上海市企業技術中心、上海市專利試點企業。

優質客戶眾多產品遠銷海外

        安乃達憑借較強的技術優勢，過硬的產品質量，深受客戶認可。據悉，安乃達銷售按照銷售區域分為境內和境外銷售。公司境內銷售以直驅輪轂電機為主，以中置電機、減速輪轂電機及控制器為輔，其中直驅輪轂電機主要為電動自行車、電動摩托車、電動滑板車等車型配套;國內客戶主要包括雅迪、愛瑪、臺鈴、小鳥、新日、納恩博等知名電動兩輪車品牌商，其中雅迪、愛瑪、臺鈴、新日均為國內電動兩輪車銷量前十的品牌。

        安乃達境外銷售以中置電機、減速輪轂電機及控制器等為主，主要配套城市車、山地車、公路車、礫石車等各類電助力自行車整車車型;國外客戶主要有MFC、Accell等歐洲知名電助力自行車品牌商，公司外銷產品銷往荷蘭、德國、法國、意大利等多個國家。

        《電鰻財經》了解到，安乃達的客戶黏性較強，其客戶均建立了十分嚴格的供應商管理系統，對合作供應商綜合能力要求較高，一旦建立合作，將具備合作穩定和可持續性。

        此外，與同行業競爭對手相比，安乃達國內知名品牌商客戶更多，公司國外客戶主要系大型商超銷售場景下的自行車品牌商，上述客戶經營規模較大，業務領域較廣，具備更強的抗風險能力。安乃達所積累的下游行業知名品牌商客戶資源，未來將成為其保持競爭優勢的重要資源。

市場空間廣闊發展動力充沛

        近年來，隨著人們對“節能環保、綠色出行”意識的增強，越來越多的人選擇電動兩輪車作為短途出行、強身健體的優先選擇。

        根據弗若斯特沙利文的統計數據，近年來，尤其是2019年新國標實施以來，隨著新國標過渡期限的臨近，國內包括電動自行車、電動輕便摩托車和電動摩托車等電動兩輪車銷量取得顯著的增長。2022年國內電動兩輪車的銷量為6070萬輛，較2019年增長率達64.95%，增幅較大。從2021年開始，超標電動兩輪車將正式迎來大量清退替換，電動兩輪車的產銷量將繼續大幅上漲。

        另一方面，根據歐洲自行車產業協會的數據，2022年歐洲電助力自行車市場規模達550萬輛，同比增長8.76%;2011-2022年，歐洲電助力自行車銷量年復合增長率達20.36%，呈現快速增長趨勢。由此不難看出，較大的電動兩輪車行業市場規模和廣闊的市場前景，為安乃達未來的發展提供了有效保障。

        特別值得關注的是，消費者對于兩輪車產品個性化設計的需求越來越高，這一點在海外市場體現的較為明顯。在歐洲市場，電助力自行車可分為城市車、公路車、山地車、雪地車、礫石車等多種車型，每種車型根據適用人群、適用地形、速度、價格等因素又各自需要不同的配置。

        多樣化的需求不僅對電機有較高的要求，對控制器、傳感器、儀表等也有著較高的系統集成要求，因此下游客戶將更希望由同一家電驅動供應商完成系統集成。此時，安乃達作為集直驅輪轂電機、中置電機、減速輪轂電機等三大系列電機與控制器、傳感器、儀表等配套部件為一體的綜合配套供應商的優勢將更加顯著。公司較強的系統集成能力，將更好的滿足下游客戶的綜合需求，從而進一步鞏固市場份額，獲得更好的發展動力保障。

即將登陸二級市場發展邁入新紀元

安乃達募集資金運用計劃

        此次，安乃達擬募集資金約10.39億元，所募資金將投向安乃達電動兩輪車電驅動系統建設項目、電動兩輪車電驅動系統擴產項目、研發中心建設項目及補充流動資金。

        據悉，“安乃達電動兩輪車電驅動系統建設項目”及“電動兩輪車電驅動系統擴產項目”為安乃達新增產能項目。上述項目建設完成并達產后，將新增直驅輪轂電機400萬臺/年、減速輪轂電機60萬臺/年、中置電機50萬臺/年、控制器90萬臺/年的生產能力。上述項目的實施，安乃達的電動兩輪車電驅動系統相關產品產能將得到大幅提升，也將進一步提高公司在行業的市場占用率。

        此外，“研發中心建設項目”建成后，安乃達的研發能力將得到進一步增強;“補充流動資金”將為安乃達提供更強的日常經營資金需求保障，進一步增強公司財務的穩健性。未來隨著募投項目的逐步實施，安乃達的綜合核心競爭力將得到顯著提升。

        安乃達在招股意向書中稱，本次登陸資本市場，是安乃達邁向發展新紀元的開端。未來公司將在現有電動兩輪車電驅動系統的基礎上，鞏固核心技術的深入研發，提升核心產品的智能制造水平，夯實核心競爭力，穩步提升市場占有率。公司還將積極建立包容物聯網和云生態的智能電驅動系統外部生態，在提升品牌國際知名度的同時，形成產品、技術、品牌對行業的深度滲透。

        《電鰻快報》

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