正在為保護(hù)上市地位而苦苦掙扎的一眾退市邊緣股，可能會迎來新的自救方式。

        2024年7月18日，廣東海印集團(tuán)股份有限公司(000861.SZ，下稱“海印股份”)發(fā)布公告稱，正在籌劃發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項，擬收購江蘇巨電新能源股份有限公司(下稱“江蘇巨電”)51%股權(quán)。由于相關(guān)事項尚存在不確定性，海印股份根據(jù)深圳證券交易所(下稱“深交所”)的相關(guān)規(guī)定，申請自7月18日開市時起停牌，預(yù)計停牌時間為不超過10個交易日，即在8月1日前按照要求披露相關(guān)信息并復(fù)牌。

        而在此前的7月17日，海印股份封死跌停板以0.86元/股報收，已連續(xù)17個交易日低于1元/股，逼近面值退市規(guī)定的20個交易日。

        那么，在此關(guān)鍵時刻，海印股份“停牌+重組”的新舉措能否助其擺脫退市困境呢?

        “自救組合拳”無效

        主營商業(yè)物業(yè)運(yùn)營和金融服務(wù)的海印股份，在遭遇連續(xù)3年(2021年至2023年)的虧損后，于2024年開始出現(xiàn)經(jīng)營好轉(zhuǎn)跡象。據(jù)其7月12日披露的業(yè)績預(yù)告，由于旗下商業(yè)板塊的收入和利潤同比上升、經(jīng)營情況穩(wěn)中向好等原因，預(yù)計上半年實現(xiàn)歸母凈利潤0.90億元至1.35億元，同比增長201.13%至251.59%，成功扭虧為盈。

        記者留意到，在海印股份最新一期(2024年第一季度)的前十大流通股東名單中，聚集了眾多的私募基金、投資機(jī)構(gòu)以及牛散，包括橫琴廣金美好基金管理有限公司、前海暢譽(yù)投資基金管理(深圳)有限公司、珠海格林頓資產(chǎn)管理有限公司、銀河德睿資本管理有限公司、蔡志華等。其中，橫琴廣金美好基金管理有限公司是國內(nèi)成立時間最早、運(yùn)營時間最長的深耕量化研究的機(jī)構(gòu)之一，其資產(chǎn)管理總規(guī)模高達(dá)120億元，實控人為廣州市人民政府。

        正是這樣一家基本面開始好轉(zhuǎn)且有眾多實力機(jī)構(gòu)持股的上市公司，近期卻因股價下跌而面臨即將面值退市的困境。

        為了穩(wěn)定股價，海印股份的副總裁潘尉、證券事務(wù)代表馮志彬早在6月17日的路演活動中便明確表示，已動員高管進(jìn)行增持，后續(xù)會抓緊落實不限于控股股東增持、高管繼續(xù)增持等方案，從而拉開了上市地位保衛(wèi)戰(zhàn)的大幕。

        其后，海印股份打出了一連串的“自救”組合拳：6月19日發(fā)布控股股東增持計劃，7月11日披露展貿(mào)城收儲項目進(jìn)展，7月12日預(yù)告上半年預(yù)盈，7月13日公告控股股東增持進(jìn)展。然而，海印股份的股價表現(xiàn)卻人依然不給力：自6月25日以0.99元/股報收后，其收盤價便再也沒有站穩(wěn)在面值之上。

        7月17日，海印股份封死跌停板，收盤價為0.86元/股，已連續(xù)17個交易日低于1元/股。A股雖然實行了與國際接軌的面值退市制度，但卻獨(dú)特地運(yùn)行著10%的漲跌幅限制，這意味著只要下一個交易日海印股份的收盤價低于0.83元/股，便可鎖定退市，而無需等到第20個交易日。因此，海印股份7月17日的跌停板，堪稱是一只腳已經(jīng)跨進(jìn)了退市的門檻。

        那么，在經(jīng)營好轉(zhuǎn)、扭虧為盈，及疊加控股股東增持的情況下，海印股份的股價為何依然“跌跌”不休呢?是否存在被惡意做空甚至惡意退市的可能性呢?

        7月18日，記者以投資者身份致電海印股份董秘處進(jìn)行咨詢。接電話的工作人員表示，影響股價走勢的因素眾多，他們也不清楚是什么原因?qū)е鹿竟蓛r一路下跌，但可以肯定的是，公司股價不存在被惡意做空甚至惡意退市的情形。

        “停牌+重組”新方式

        正是在即將被鎖定退市的關(guān)鍵時刻，7月18日凌晨，海印股份發(fā)布了《關(guān)于籌劃發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項暨停牌的公告》。公告指出，海印股份正在籌劃發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項，具體為擬通過收購或增資的方式獲得江蘇巨電51%的股權(quán)。

        由于相關(guān)事項尚存在不確定性，為了維護(hù)投資者利益以及避免對公司股票交易造成重大影響，海印股份根據(jù)深交所的相關(guān)規(guī)定，申請自7月18日開市時起停牌，預(yù)計停牌時間為不超過10個交易日，即在8月1日前按照要求披露相關(guān)信息并復(fù)牌。

        “這個時候確實很有必要停牌一段時間，從而讓投資者有一個能夠作出理性投資抉擇的緩沖期。”資深投資者李德明對記者表示，由于缺乏相關(guān)的退市賠償配套措施，面值退市制度對市場人氣造成了較大的沖擊，再疊加漲跌停板這種漲時助漲、跌時助跌的制度，導(dǎo)致眾多股票當(dāng)價格靠近1元/股時就會發(fā)生踩踏式下跌，而踩踏式下跌反過來又加重了市場的恐慌情緒，結(jié)果必然是害怕退市的心態(tài)助推了退市的結(jié)果，最典型的例子莫過于近期退市的廣匯汽車(600297.SH)。現(xiàn)在的海印股份跟廣匯汽車有些類似，就是投資者已經(jīng)無暇顧及基本面好轉(zhuǎn)的事實，只因害怕退市而在非理性交易而已。這個時候停牌一段時間，讓這些持股者有一個理性分析的時刻，這才是一個成熟市場應(yīng)有的表現(xiàn)。

        他進(jìn)一步向記者表示，這些退市邊緣股在股價崩潰即將退市的關(guān)鍵時刻能夠停牌的比較少見，此前甚至有一些退市邊緣股在股價大幅殺跌時向媒體表示“因為不能停牌導(dǎo)致踩踏情緒持續(xù)釋放”。現(xiàn)在海印股份能夠成功停牌，這從側(cè)面顯示出監(jiān)管層或許已經(jīng)意識到這種面值退市制度帶來的負(fù)面效應(yīng)從而進(jìn)行了某種改善。相信在海印股份之后，還會有更多的退市邊緣股會采取這種停牌籌劃重組的方式進(jìn)行“自救”，尤其是那些基本面不錯的公司，如東方集團(tuán)(600811.SH)、海航控股(600221.SH)等。

        那么，深交所又是如何看待此次海印股份在即將退市的關(guān)鍵時刻進(jìn)行停牌重組的呢?類似的退市邊緣股在沒有實質(zhì)性重組計劃的前提下，能否通過長期停牌、等待大盤好轉(zhuǎn)時再復(fù)牌的方式規(guī)避面值退市規(guī)定，從而完成“自救”呢?7月18日，記者以投資者身份致電深交所進(jìn)行咨詢。

        深交所的相關(guān)工作人員表示，首先，停牌前后還是執(zhí)行相關(guān)的規(guī)定，即海印股份復(fù)牌后第一天如果收盤價低于面值的話，那就是第18個交易日，不存在規(guī)避的情形;其次，相關(guān)公司要有相關(guān)的事項才能夠向深交所申請停牌，這個是有相關(guān)規(guī)定約束的，且要有合理的理由，并非隨意就能申請成功。

        當(dāng)談及當(dāng)前的面值退市制度對市場造成了一定的負(fù)面影響，尤其是疊加漲跌停制度更是增加了市場的恐慌情緒時，上述工作人員表示：“關(guān)于你提到的這個面值退市制度不合理的地方，我們這邊會進(jìn)行記錄并向有關(guān)部門反映。后續(xù)當(dāng)該規(guī)則發(fā)生修改的時候，會參考你們提出的這些意見和建議的。”

        轉(zhuǎn)型之路不平坦

        作為本次重組事項的標(biāo)的，江蘇巨電主要從事鋰離子電池及配件、電池生產(chǎn)設(shè)備的技術(shù)研發(fā)、制造和銷售等業(yè)務(wù)，這些和海印股份當(dāng)前的主營業(yè)務(wù)(商業(yè)物業(yè)運(yùn)營和金融服務(wù))似乎并不太相關(guān)，從而引發(fā)了市場對本次重組真實性的質(zhì)疑，認(rèn)為只不過是海印股份的一次花式“自救”而已。

        對此，海印股份董秘處的相關(guān)工作人員向記者表示，其實公司早有轉(zhuǎn)型去做新能源這方面的規(guī)劃，且一直在穩(wěn)步推進(jìn)中，“如果這個轉(zhuǎn)型規(guī)劃成功的話，那么公司未來的主營將會是以雙輪驅(qū)動的形式呈現(xiàn)”。

        公開信息亦顯示，海印股份其實早在2016年便開始涉足新能源領(lǐng)域，其后在2021年、2022年的年報中，均有提及如何向新能源領(lǐng)域進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級，并為此展開了一系列的行動，比如制定《新能源汽車和充電運(yùn)營項目發(fā)展規(guī)劃綱要》、以增資擴(kuò)股形式獲得江蘇奧盛新能源10.71%的股權(quán)、與國電投海晟(廣東)新能源發(fā)展有限公司簽署《合作框架協(xié)議》等等。

        在2023年的年報中，海印股份更是強(qiáng)調(diào)“2024年，公司在優(yōu)化主業(yè)的同時將繼續(xù)深入推進(jìn)新能源戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型工作，加快公司光伏業(yè)務(wù)和多元化場景應(yīng)用的密切結(jié)合，拓展光伏業(yè)務(wù)市場布局深度，完善‘商業(yè)、光伏、金融’的業(yè)務(wù)版圖，打造新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)”。

        由此可見，海印股份此次擬收購江蘇巨電股權(quán)，正符合其向新能源領(lǐng)域戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的操作。但值得注意的是，從2016年涉足新能源領(lǐng)域至今已經(jīng)8年時間，即使從2021年提出向新能源領(lǐng)域轉(zhuǎn)型算起，也已有3年時間，但在海印股份2023年年報的主營收入結(jié)構(gòu)中，新能源領(lǐng)域貢獻(xiàn)甚微，這從側(cè)面顯示該公司的新能源轉(zhuǎn)型似乎并不順利。

        那么，此次收購江蘇巨電股權(quán)能否打破這個僵局呢?7月18日的公告對江蘇巨電的介紹比較簡略，記者通過天眼查平臺發(fā)現(xiàn)，其實該公司是具有國資背景的。江蘇巨電共有三個股東：福建巨電新能源股份有限公司(下稱“福建巨電”)，持有60%股份;江蘇雙溪實業(yè)有限公司(下稱“江蘇雙溪”)，持有30%股份;江蘇展源置業(yè)發(fā)展有限公司，持有10%股份。其中，福建巨電的主要股東是福建省招標(biāo)采購集團(tuán)有限公司，隸屬福建省國資委;江蘇雙溪的實際控制人則是睢寧縣國有資產(chǎn)管理服務(wù)中心。

        但天眼查信息亦顯示，正是這樣一家具備國資背景的公司，今年5月份以來便有3次作為被告被立案的信息，分別是5月11日被睢寧縣人民法院立案、5月29日被江蘇省徐州市中級人民法院立案、7月11日被武漢市黃陂區(qū)人民法院立案。此外，江蘇巨電自3月28日以來還有3條被執(zhí)行人的信息，被執(zhí)行總金額為5674.82萬元。

        這些跡象表明，江蘇巨電的基本面似乎并不太理想。那么，如果海印股份成功收購江蘇巨電51%股權(quán)，又能對其自身的新能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略發(fā)揮多大的作用呢?記者將密切關(guān)注后續(xù)進(jìn)展。

《電鰻快報》