頭頂“進口食品第一股”的光環，品渥食品(300892.SZ)的業績卻持續黯淡，自2022年四季度開始至今年二季度，已經連續7個季度虧損。

        品渥食品方面將業績下滑主要歸結于進口乳制品受市場影響，進口量及進口額出現下滑，全球經濟形勢的不確定性導致消費者信心下降，進而影響乳制品的消費需求，以及成本上升等。

        餐寶典研究院院長、餐飲分析師汪洪棟對《華夏時報》記者分析認為，產品結構相對單一、品牌影響力有限、市場競爭更為激烈、過度依賴線下渠道都是影響品渥食品業績的重要因素。

        “品渥食品的衰退是必然的。”中國食品產業分析師朱丹蓬對《華夏時報》記者表示，當前中國消費者對于乳制品更多的需求是新鮮，品渥食品從德國運回的常溫奶需要瞬間高溫殺菌，而中國本地牛奶瞬間殺菌時間很短，從德國運回的牛奶殺菌時間較長，如此其中的營養分子會被殺死掉，因此旗下德亞產品的營養價值非常低。

        業績持續虧損

        8月18日晚，品渥食品發布的半年度業績報告顯示，2024年上半年實現營業收入約4.06億元，同比減少29.39%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約1647萬元，盡管和去年同期的虧損5846萬元相比相比虧損大幅收窄，但這是品渥食品連續7個季度的虧損。

        對于業績下滑，品渥食品方面主要歸結于進口乳制品受市場影響，進口量及進口額出現下滑現象。2024年，由于全球經濟形勢的不確定性，進口乳品行業出現了量價齊跌的現象。根據中國海關網站數據統計，我國2024年1—6月共計進口各類乳制品131萬噸，同比減少15.6%，進口額54.35億美元，同比下降22.4%。這種趨勢主要受多方面因素影響，包括國際奶價波動、國內需求變化、貿易政策調整等。

        具體來說，全球經濟形勢的不確定性導致消費者信心下降，進而影響乳制品的消費需求;同時，國際奶價的波動也影響了進口乳制品的成本和價格。根據國家統計局數據顯示，中國牛奶產量在2024年上半年繼續保持增長態勢，同比增長 3.4%。中國牛奶產量的增長趨勢與乳制品需求增長放緩的壓力以及原料奶階段性過剩的情況有關。這也進一步擠壓了進口乳制品的銷售空間。

        但也無法忽視內部因素。在汪洪棟看來，對于品渥食品業績發展遇到的主要挑戰，首先在于產品結構相對單一，品渥食品的核心業務主要是進口海外乳制品在國內銷售，屬于一種代理生意，會有過度依賴德亞乳品的情況;其次，品牌影響力有限，多數產品相對比較小眾，品牌能力如果不強，會影響他的市場推廣。并且，當前競爭更為激烈，尤其是國內乳制品企業的實力在不斷增強，對手很多。此外，渠道方面可能也有一定限制，過度依賴線下渠道會對利潤產生影響。

        品渥食品成立于1997年9月，公司主要經營進口牛奶、啤酒等業務，主要產品包括“德亞”乳品、“瓦倫丁”啤酒、“品利”糧油調味品等，實際控制人是王牧、徐松莉，二人系夫妻關系。

        2020年9月，品渥食品頂著“進口食品第一股”的光環上市，創造達1.36億元的凈利潤，但上市即巔峰，此后凈利一路下滑。

        分季度來看，2024年第一季度，品渥食品的歸母凈利潤為-0.04億元、扣非歸母凈利潤為-0.06億元;第二季度，品渥食品的歸母凈利潤為-0.12億元、扣非歸母凈利潤為-0.13億元。

        而2023年4個季度的歸母凈利潤分別為-0.22億元、-0.37億元、-0.12億元和-0.03億元;扣非歸母凈利潤分別為-0.25億元、-0.39億元、-0.13億元和-0.04億元。

        事實上，品渥食品在2022年四季度就已經虧損。由此可見，自2022年四季度以來，品渥食品已經連續虧損了7個季度。

        戰略產品德亞式微

        作為公司戰略品牌，德亞乳品對品渥食品營收的貢獻占比高達在78%。

        當前德亞旗下擁有液態奶分類以及奶酪分類，液態奶分類包含：進口純牛奶系列、進口有機奶系列、進口酸奶系列、進口兒童奶、進口A2系列。奶酪分類包含小圓奶酪系列、手撕奶酪系列、進口奶油奶酪系列。

        但近年來，德亞牛奶業績開始下滑，成為品渥食品業績下滑的拖累。今年上半年德亞牛奶的收入為3.16億元，比去年同期的4.58億元下滑了31%。

        對于德亞式微，汪洪棟認為主要還是對手的原因，受國際形勢影響，進口物流成本出現了上升;此外，國內奶源和乳品價格在下降，經常會看到一些促銷，因此國內企業產品有部分替代了德亞。

        在業績下滑、戰略產品式微之下，品渥食品也在積極尋求業績新增長點。2024年上半年，公司加大奶酪產品的研發及上市，上市了德亞手撕原制奶酪原味、德亞手撕原制奶酪車達味以及德亞西班牙進口原味&菠蘿味奶油奶酪。

        但在朱丹蓬看來，奶酪市場經過前幾年的快速發展，已經從藍海市場進入到紅海市場。

        “目前市場上有百吉福、妙可藍多、奶酪博士等多個知名奶酪品牌，且占據了一定市場份額，在競爭如此激烈的情況下，品渥食品選擇進入該賽道，實際上較難獲得一席之地，除非做超低價奶酪。”朱丹蓬說。

        “未來，隨著全球經濟形勢的逐步明朗和國內需求的恢復，進口乳制品行業可能會呈現新的發展趨勢。”品渥食品方面表示。

        汪洪棟認為，未來國內企業的競爭力會越來越強，對市場環境發生變化后的反應也會更快，這方面國外企業不具備相應的優勢。此外，品渥食品的這種模式更像是為國外品牌做嫁衣，而不是自己“養兒子”，也存在很大的不確定性。對品渥來講，或許進一步降低對其他品牌的依賴可能會更有“安全感”。另外，在推廣策略上，也要根據當前市場變化做出靈活的調整以應對對手的挑戰。

《電鰻快報》