明陽集團黨委書記、董事長張傳衛給集團規劃的目標是：進軍世界500強。然而，現實卻給了他沉重一擊。

        近日，明陽智能(601615.SH)發布2024年半年度報告顯示，公司上半年實現營業收入117.96億元，同比增長10.85%;凈利潤6.61億元，同比增長0.94%。

        其中，2024年第二季度，明陽智能營業收入達67.21億元，同比下降14.84%;凈利潤3.5億元，同比下降59.57%。

        2022年11月，明陽智能發布了2022年股票期權激勵計劃(草案)，公司考核2023年與2024年凈利潤較上一個年度增長30%。

        實際上，2023年，明陽智能凈利潤達3.72億元，同比驟降89.19%。糟糕的業績表現下，2024年8月底，明陽智能終止實施2022年股票期權激勵計劃。

        不僅如此，截至2024年上半年末，明陽智能應收賬款達到142億元，同比增長20.15%;存貨達107.99億元，同比下降11.46%，均保持在較高水平。

        2020年底，明陽智能應收賬款僅37.14億元，三年半增長了約2.8倍。

        二級市場上，近一年來，明陽智能股價也遭到腰斬。

        回A后業績一度大增

        明陽智能成立于2006年，目前，公司主營業務包括風機及其核心部件的研發、生產、銷售，新能源電站發電業務，新能源電站產品銷售業務等。

        2010年，明陽智能在紐交所上市，成為國內首家赴美上市的風機制造企業，不過2016年從紐交所私有化退市。

        2019年，明陽智能登陸上交所主板，在風電“搶裝潮”等因素影響下，A股上市后公司業績迎來快速增長。

        數據顯示，2019年至2022年，明陽智能營業收入分別為104.93億元、224.57億元、272.16億元和307.48億元，同比分別增長52.03%、114.02%、20.93%和12.98%;凈利潤分別為7.13億元、13.74億元、31.58億元和34.45億元，同比分別增長67.28%、92.84%、129.81%和9.09%。

        就在業績大漲之時，明陽智能的信心爆棚。

        2022年11月，明陽智能發布了2022年股票期權激勵計劃(草案)，本激勵計劃首次授予的股票期權行權對應的考核年度為2023年與2024年兩個會計年度，分年度對公司財務業績指標進行考核，每個會計年度考核一次。

        其中，第一個行權期為2023年公司凈利潤同比2022年增長率不低于30%;第二個行權期為2024年公司凈利潤同比2023年增長率不低于30%。

        這也意味著，明陽智能2023年和2024年的凈利潤目標分別為44.79億元和58.22億元。

        明陽智能表示，公司推出2022年股票期權激勵計劃的目的是為進一步建立、健全公司長效激勵機制，吸引和留住優秀人才，充分調動公司核心團隊的積極性和創造性。

        凈利大降，張傳衛薪酬微增

        然而，明陽智能業績并未向公司“設計”的路線前進。

        2023年，明陽智能實現營業收入278.59億元，同比下降9.39%;凈利潤3.72億元，同比下降89.19%。

        明陽智能表示，受行業周期的影響，風電行業進入激烈的價格競爭階段，風機中標價格整體下降，尤其是陸上風電中標價下降較大。公司本期交付的風機總體價格也受到行業價格波動影響出現下降，從而導致公司風機銷售毛利率同比下降。

        同時，明陽智能中標待交付的海上風電訂單受不可抗力因素對具體項目實施進度的影響而發生延期交付，導致本期海上風機銷售量較上年同期有一定幅度的下降。

        而且，明陽智能原計劃在2023年第四季度完成的電站產品交易，主要交易標的因客觀原因，交易發生延期，導致公司電站產品出售利潤不及預期。

        即便是在業績下滑之下，明陽智能依舊向外界高調提出目標。

        2023年6月，明陽集團黨委書記、董事長張傳衛公開表示，明陽集團將始終不渝堅持新能源產業，堅定不移走清潔能源普惠全球的能源革命之路，在未來五年，打造包括海洋經濟全業態業務群、光氫業務群、國際業務群、高端裝備業務群等在內的七大業務集群，培育全球頂級的雙碳科技、研發創新和裝備技術能力，構建全球化團隊，共同推進明陽集團進軍世界500強目標的實現。

        值得關注的是，凈利潤嚴重下滑并未影響到張傳衛的收入，其2023年從公司獲得的稅前報酬總額為385.52萬元，較2022年的385.39萬元還略有增長。

        而且，明陽智能高管2023年整體薪酬達2793.21萬元，也較2022年的2705.02萬元有所提高。

        不僅如此，2023年度，明陽智能大肆分紅6.54億元，分紅率高達190.06%。

        應收賬款三年半增2.8倍

        進入2024年，在2023年凈利潤大降之下，明陽智能能否完成30%的增長目標?

        近日，明陽智能發布2024年半年度報告顯示，公司上半年實現營業收入117.96億元，同比增長10.85%;凈利潤6.61億元，同比增長0.94%。

        其中，2024年第二季度，明陽智能營業收入達67.21億元，同比下降14.84%;凈利潤3.5億元，同比下降59.57%。

        此時，張傳衛或許主動收起鋒芒。

        2024年8月31日，明陽智能發布了關于終止實施2022年股票期權激勵計劃的公告。公司表示，自公司董事會審議通過本次股權激勵計劃以來，國內外市場環境發生較大變化，原有考核目標已失去時效性，公司繼續實施本次股權激勵計劃將難以達到預期的激勵目的和激勵效果。

        有資產管理分析師向長江商報記者表示，明陽智能終止股票期權激勵計劃，表明公司管理層在制定計劃時能力不足，對行業發展趨勢預估不充分。

        需要注意的是，2024年上半年，明陽智能銷售費用達7.69億元，同比增長47.46%，遠超營收增速。

        對此，明陽智能表示，主要是收入增長導致計提的風機質量準備金同比增加，以及售后服務費同比增長所致。

        對比來看，2024年上半年，明陽智能研發費用達3.28億元，同比下降28.55%。

        不僅如此，截至2024年上半年末，明陽智能應收賬款達到142億元，同比增長20.15%;存貨達107.99億元，同比下降11.46%，均保持在較高水平。

        2020年底，明陽智能應收賬款僅37.14億元，三年半增長了約2.8倍。

        同時，明陽智能的經營活動現金流不樂觀。自2022年起，公司經營活動產生的現金流量凈額持續為負。

        2022年至2023年，明陽智能經營活動產生的現金流量凈額分別為-7.96億元、-25.92億元，2024年上半年為-45.5億元。

《電鰻快報》