傳統(tǒng)主業(yè)經(jīng)營陷入困境，赫美集團(2.880, 0.05, 1.77%)(002356.SZ)跨界尋求突圍。

        近期，赫美集團發(fā)布公告稱，公司擬建設(shè)風(fēng)電、制綠氫及制綠色甲醇等項目，項目總投資約31.35億元，工程建設(shè)期為24個月。

        赫美集團稱，上述項目屬于政策鼓勵的產(chǎn)業(yè)，具有較高的經(jīng)濟效益。

        不過，上述項目最終能否達(dá)到預(yù)期，還是一個未知數(shù)，而其超過30億元的投資為市場高度關(guān)注。

        截至今年6月末，赫美集團總資產(chǎn)僅約為8.05億元，投資超30億元跨界，是不是一場豪賭?公司的底氣在哪兒?

        赫美集團主要從事國際品牌服裝、鞋帽、箱包等商品零售，2017年以來的七年半，公司實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(以下簡稱“扣非凈利潤”)持續(xù)虧損，虧損額合計為48.40億元。

        因為資金鏈斷裂，2021年底，赫美集團完成了破產(chǎn)重整，公司因此易主給鄭梓豪，鄭梓豪的背后是山西知名企業(yè)鵬飛集團。

        跨界投資，借力鵬飛集團，赫美集團能走出經(jīng)營困境嗎?

        豪擲31億投建新能源項目

        赫美集團大手筆，一出手就超過30億元。

        9月19日，赫美集團發(fā)布控股子公司對外投資項目的公告，出于戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)發(fā)展需要，公司控股子公司鵬飛氫美(寧城) 新能源科技有限公司(以下簡稱“寧城氫美”)擬投資建設(shè)“262.5MW風(fēng)力發(fā)電制0.8萬噸/年綠氫及15萬噸/年綠色甲醇一體化項目”，具體包括風(fēng)電、制綠氫及制綠色甲醇等子項目。本項目將在內(nèi)蒙古自治區(qū)赤峰市寧城縣投資建設(shè)風(fēng)力發(fā)電電站、輸電線路、制氫制醇工廠及儲運、儲能設(shè)施等，

        根據(jù)公告，項目投資總額預(yù)計約為31.35億元(含稅，最終投資總額以實際投資為準(zhǔn))，其中，風(fēng)電部分投入約13.20億元，制氫及制甲醇部分投入約18.15億元。

        項目建設(shè)工期規(guī)劃分為設(shè)計階段、設(shè)備材料采購階段、施工階段和試車考核階段，建設(shè)周期24個月。31.35億元的投資，來源為自有資金及自籌資金。

        公司表示，因現(xiàn)階段氫氣市場及氫能物流處于開創(chuàng)初期，市場需求較小，為解決綠氫存儲問題，項目前期獲得氫氣全部用于制綠醇，不進行外銷;待氫氣在交通領(lǐng)域市場規(guī)模進一步擴大，本項目所制氫氣將逐步全部用于銷售，單獨以生物質(zhì)為原料生產(chǎn)綠醇。

        赫美集團發(fā)布的效益評價為，經(jīng)初步估算，風(fēng)電項目年均銷售收入約1.17億元，年均利潤3413萬元，投資回收期(所得稅后，下同)為13.70年，內(nèi)部收益率5.31%;綠氫+綠醇項目年均銷售收入約7.51億元，年均利潤約1.94億元，投資回收期為8.54年，全投資內(nèi)部收益率為12.02%。

        值得一提的是，今年初，赫美集團與公司實際控制人的關(guān)聯(lián)方山西鵬飛綠色能源投資有限公司，共同投資設(shè)立控股子公司山西鵬飛氫美綠色能源發(fā)展有限公司(簡稱“鵬飛氫美”)，戰(zhàn)略定位于推進氫能源業(yè)務(wù)發(fā)展，實現(xiàn)新能源發(fā)電制綠氫、儲氫、充裝、加注、應(yīng)用以及綜合能源島運營的產(chǎn)業(yè)布局。上述項目實施主體為鵬飛氫美下屬三級全資子公司寧城氫美，其主要從事風(fēng)力發(fā)電制綠氫及制甲醇、化工產(chǎn)品銷售等業(yè)務(wù)。

        備受關(guān)注的是，赫美集團資金不足。截至今年6月末，公司總資產(chǎn)僅為8.05億元，其中，貨幣資金為4.12億元。這些資金如何支撐超過30億元的重大項目建設(shè)?由于公司資產(chǎn)規(guī)模較小，用于抵押的資產(chǎn)有限，大規(guī)模舉債也存在一定難度。

        那么，豪擲31.35億元跨界投資，赫美集團的底氣在哪里?

        易主兩年半仍然持續(xù)虧損

        赫美集團確實有產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的迫切要求。

        赫美集團的前身是浩寧達(dá)，設(shè)立于1994年，是一家從事電子式電能計量儀表研發(fā)、制造的專業(yè)制造商，主要產(chǎn)品包含一系列的電能表，2010年2月登陸A股市場。

        2016年，公司更名為赫美集團，原因是主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化。

        實際上，通過多次并購等，公司不斷推進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型布局，橫跨新能源、新材料、珠寶首飾、資產(chǎn)管理、互聯(lián)網(wǎng)金融等多個產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，后又進入大消費領(lǐng)域，再到如今的國際品牌服裝、鞋帽、箱包等商品的零售。

        遺憾的是，頻繁資本運作的赫美集團經(jīng)營業(yè)績較為糟糕。2016年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入為21.27億元，同比增長68.52%;歸屬于母公司股東的凈利潤(以下簡稱“凈利潤”)為1.39億元，同比增長31.87%;扣非凈利潤為1.37億元，同比增長117.73%。

        2017年，營業(yè)收入增長至24.10億元，凈利潤微增至1.44億元，但扣非凈利潤為-0.67億元，出現(xiàn)2006年以來首次虧損。

        此后的2018年至2022年，公司營業(yè)收入持續(xù)下降，2023年微升至1.65億元。凈利潤方面，除了2021年盈利9億元外，其余年度均為虧損。同期，公司實現(xiàn)的扣非凈利潤分別虧損19.06億元、18.63億元、5.14億元、3.51億元、0.90億元、0.28億元，持續(xù)虧損。

        今年上半年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入為0.67億元，同比下降26.39%;凈利潤、扣非凈利潤分別為虧損0.22億元、0.22億元，虧損同比擴大。

        2021年，公司凈利潤意外高達(dá)9億元，靠的是非經(jīng)常性損益，包括處置資產(chǎn)、債務(wù)重組等。

        也是從2021年底，赫美集團完成破產(chǎn)重整，鄭梓豪成為新的實際控制人。

        從上述數(shù)據(jù)看，易主已經(jīng)兩年半，赫美集團仍未走出虧損困境。

        在市場人士看來，赫美集團擺脫經(jīng)營困境的途徑，就是本次31.35億元跨界投資。其底氣在于，鄭梓豪背靠鵬飛集團，其還擔(dān)任鵬飛集團副總裁。

        鵬飛集團成立于1993年，創(chuàng)始人為鄭鵬，發(fā)家于煤焦產(chǎn)業(yè)。經(jīng)過三十多年發(fā)展，目前，鵬飛集團已成為一家集煤、焦、化、電、氫能以及智慧物流、地產(chǎn)文旅等于一體，地跨晉、津、鄂等數(shù)省的數(shù)智化、循環(huán)化、綠色化企業(yè)，現(xiàn)有資產(chǎn)1500億元。

        赫美集團本次投資的項目，與鵬飛集團旗下產(chǎn)業(yè)相吻合。市場人士認(rèn)為，赫美集團可能是希望借力鵬飛集團。

        不過，這些只是猜測。未來，赫美集團能否順利脫困，仍然有待觀察。

《電鰻快報》