近期，以往較為低調的皇臺酒業在二級市場上表現亮眼。9月24日至9月30日整個白酒板塊集體上漲的行情中，皇臺酒業5個交易日收獲了4個漲停板，而在此前幾個交易日，皇臺酒業股市漲勢就較為顯眼。國慶假期結束后的第一個交易日，即10月8日，該公司股價收報再次上漲1.37%，10月9日，其股價則出現跌停，當天跌9.97%，收報為13.28元/股，不過，較9月9日漲幅達60%。

        對于近期股票表現，10月9日，皇臺酒業相關工作人員對《華夏時報》記者表示，這是正常的二級市場波動。對于本報記者詢問的近期是否有相關事項公布，該工作人員給予了否認，并表示一切以公告為準。

        曾幾何時，皇臺酒業還享有“南有茅臺，北有皇臺”的盛譽，然而，在近些年的發展中，這家“西北茅臺”困境重重，為了尋找新增長點，今年7月該公司公布了“染醬計劃”，但不到一周就被叫停。如何重整旗鼓，皇臺酒業依舊在尋找答案中。

        走出去不易

        皇臺酒業始建于1985年，2000年于深交所上市，屬于較早上市的白酒企業。但近些年的表現則有些一言難盡，常年在“戴帽”和“摘帽”之間徘徊。業績表現也是起伏不定，營收規模常年處于上市酒企墊底位置。

        2023年，皇臺酒業營收規模不過1.54億元。2019年至2023年，該公司5年時間有3年凈利潤處于下滑狀態，其中2023年凈利潤陷入了1501萬元的虧損境地中;今年上半年，其營收凈利潤再次雙雙下滑，實現營收6550萬元，同比減少12.07%;凈虧損為397.27萬元，同比減少230.75%。

        對于皇臺酒業業績困境，酒類分析師蔡學飛對《華夏時報》記者分析認為，“外部是整體社會消費疲軟，名酒渠道下沉不斷擠壓區域酒企市場，競爭環境進一步惡化，內部看是由于皇臺酒業過去很長時間經營管理混亂，品牌透支嚴重，產品低端化，渠道萎縮明顯，導致市場消費信心不足。”對于皇臺酒業接下來將采取哪些措施提振業績，10月9日，《華夏時報》記者致電該公司，其相關工作人員表示，目前暫時沒有對外公布的措施。

        皇臺酒業是一家甘肅酒企，旗下有白酒和葡萄酒兩大品類，其中白酒是其營收支柱，2024年上半年，占其營收的96.24%，目前其白酒產業擁有“皇臺”和“涼州皇臺”兩大品牌。

        在當前整個白酒高端化趨勢的大背景下，皇臺酒業當前營收主力聚集在中低端系列。根據2024年半年報，皇臺酒業將產品主要分為低端、中低端、中高端和高端四類，今年上半年，中低端、低端分別占其營收第一、第二位置，占總營收的比重分別為37.4%、22%，其中中低端產品營收為2451.5萬元，同比下滑32.4%;而在2021年至2023年，該品類營收同比增速分別為173%、48.93%、10.71%。

        對于當前皇臺酒業發展現狀，蔡學飛對本報記者表示，“目前皇臺酒業是典型的區域中小型酒企，銷售市場也主要局限在武威地區，應該說與省內的金徽、紅川等酒企都不在一個量級。”

        而為了走出去，近些年該公司不斷拓展武威市外的經銷商數量。2021年至2023年，其除甘肅省武威市其余地區及外省的經銷商數量同比分別增長8.47%、100%、50.78%，從2020年末的59家增至2023年末的193家，但2024年上半年，該數據降至115家，較2023年末減少了40.41%。

        在向外拓展經銷商的過程中，皇臺酒業也在加碼銷售費用。根據年報，2021年至2023年，該公司銷售費用同比一直保持20%以上的增長，銷售費用率分別為22.4%、18.3%、22.9%，對于銷售費用增加，該公司表示，主要系銷售收入增加，銷售人員、工資薪金、市場促銷費用增加所致;今年上半年，其銷售費用同比再增長29.8%，銷售費用率增至28.9%。

        對于上述經銷商數據減少，皇臺酒業相關工作人員對本報記者表示，當前酒業正在經歷消費降級，同時行業競爭壓力也較大。蔡學飛則對本報記者分析認為，“外部市場經銷商大幅降低直接原因還是前期招商帶來的合作商首批打款后企業缺少服務能力，企業品牌力不足，產品認可度較低，渠道動銷較低，造成沒有復購，導致市場‘死亡’。”

        嘗試“自救”

        為了解決自身困境，近些年皇臺酒業也不斷嘗試轉型改變。據了解，2014年，皇臺酒業曾計劃對“中端酒企”湖南瀏陽河酒業發展有限公司增資收購，但最終該項目并沒有啟動;2015年該公司又嘗試向番茄制品業務拓展，但不到兩年又轉讓;此后還一度計劃嘗試轉型幼兒教育等產業。

        今年7月份，皇臺酒業又向醬酒市場發起進攻，7月25日，皇臺酒業公告稱，擬與貴州無憂酒業(集團)有限公司(下稱“無憂酒業”)在茅臺鎮共同投資設立貴州皇臺無憂酒廠有限公司(下稱“貴州皇臺”)，注冊資本為3000萬元，其中皇臺酒業占股55%、無憂酒業占股45%。

        據官網信息，無憂酒業位于茅臺鎮赤水河畔，地處中國醬香白酒核心產區，擁有三個產業園區，占地面積350余畝，年產優質大曲醬香型白酒7000余噸。

        對于此次投資目的，皇臺酒業表示，本次項目投資有助于公司進行整合資源，通過布局醬酒市場，打造公司新的利潤增長點，提升公司的綜合競爭力，推進公司省外市場戰略布局，促進公司的可持續發展，符合公司的長遠發展規劃。

        然而僅僅一周時間，該項目就被叫停。8月1日，皇臺酒業公告稱，由于對外投資項目尚有需要明確的事項，基于審慎性原則，經與交易對方充分溝通和友好協商，公司決定終止本次對外投資事項。

        對此，蔡學飛對本報記者分析認為，“目前看，皇臺酒業缺乏相應的品牌與資本實力，無憂酒業作為茅臺鎮重要的本土企業，可能在這個過程中也收益有限，雙方缺乏合作的渠道與市場基礎，加上醬酒市場增速放緩，雙方的合作暫停也是情理之中。”關于之后皇臺酒業是否有計劃拓展其他產業，皇臺酒業相關工作人員對本報記者表示，“目前暫未收到重組、并購等信息。”

《電鰻快報》