標簽：地下綜合管廊建設 工程施工

一句話解讀：地下管廊被定義為創新城市基礎設施建設的重要舉措，重點支持的穩增長民生工程，推進有望繼續加速。假設全國334個地級行政區平均地下管廊里程都能達到100公里（如包頭市規劃），將帶來對應管網需求量3.34萬公里。除工程施工企業外，地下管網相關企業有望受益，重點推薦納川股份、龍泉股份、偉星新材、永高股份。

事件：國務院總理李克強7月28日主持召開國務院常務會議，部署推進城市地下綜合管廊建設，擴大公共產品供給提高新型城鎮化質量。

政策持續加碼，地下管廊建設信號明確。

繼14年6月國務院下發《國務院辦公廳關于加強城市地下管線建設管理的指導意見》，15年4月包頭、沈陽、哈爾濱、蘇州、廈門等十家試點城市的名單確定，28日國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，進一步強調加強市政地下管廊建設，政策持續加碼。

此次會議內容包括：一是各城市政府要綜合考慮城市發展遠景，編制地下綜合管廊建設專項規劃；二是在全國開展一批地下綜合管廊建設示范，在探索取得經驗的基礎上，城市新區、各類園區、成片開發區域新建道路要同步建設地下綜合管廊，老城區要結合舊城更新、道路改造、河道治理等統籌安排管廊建設。已建管廊區域，所有管線必須入廊；管廊以外區域不得新建管線。

三是完善管廊建設和抗震防災等標準，確保工程質量和安全運行。四是創新投融資機制，在加大財政投入的同時，通過特許經營、投資補貼、貸款貼息等方式，鼓勵社會資本參與管廊建設和運營管理，將管廊建設列入專項金融債支持范圍，支持管廊建設運營企業通過發行債券、票據等融資。

供排水/燃氣管網建設有望加速：重點利好納川股份、龍泉股份、偉星新材、永高股份，關注青龍管業。

我們認為地下管廊被定義為創新城市基礎設施建設的重要舉措，重點支持的穩增長民生工程，推進有望繼續加速。假設全國334個地級行政區平均地下管廊里程都能達到100公里（如包頭市規劃），將帶來對應管網需求量3.34萬公里。

除工程施工企業外，地下管網相關企業有望受益，重點推薦納川股份、龍泉股份、偉星新材、永高股份。

納川股份——HDPE埋地排水管龍頭，目前公司HDPE管產能達2.55萬噸，14年公司引入鋼骨架PE復合管，連續玻璃鋼夾砂管，填補給水領域空白，15年新產品訂單釋放有望超2億元。近期公司與萬邦達合作，借助PPP模式，加速提升管網建設市場份額。

龍泉股份——PCCP管行業領頭者，目前公司合同訂單充足，預計公司在手訂單約6億，隨著政府明確提出將加快落實在建項目，多個地區（山西、山東大水網、西部大開發、滇中飲水項目）陸續落實概率均有所提升。

偉星新材——公司作為浙江區域塑料管道龍頭企業，PE/HDPE業務占比達35%，永高股份——公司塑料管材產銷位居行業第二，PVC/PE管產能達45萬噸，在建8萬噸。隨著14年下半年浙江“五水共治”訂單逐步放量，疊加燃氣管道業務的拓展（我國仍有約２.３億城鎮人口尚未使用燃氣，伴隨著城鎮化的發展，還將有近２億人口進入城市，需新建設施滿足增量人口的需求），兩家公司有望雙重受益。

此外，青龍管業等上市公司在未來兩年也有望保持高速增長。綜合企業實力及估值，依次推薦納川股份（細分行業龍頭）、偉星新材、永高股份、青龍管業。

資料來源：申萬宏源

風險提示：本文對市場的分析意見僅供參考，投資者據此操作風險自負。