帶著兩個漲停停牌的海聯訊（300277）最終公告終止重大事項并于今日復牌，此次停牌原因是公司二股東和三股東一起協商股權對外轉讓事宜，可能導致公司第一大股東控制權發生變化。但是，最終停牌10個交易日后此次股權轉讓宣告失敗。

　　終止股權轉讓今日復牌

　　9月25日，海聯訊股價延續9月22日的走勢，高開高走，很快沖擊漲停，午間公司發布停牌公告，公告公司存在控制權變更的可能性，自9月25日下午開始停牌。

　　據海聯訊公告，公司于9月25日午間收到公司第二大股東章鋒和第三大股東邢文飚通知，章鋒、邢文飚與其他第三方正在商談協議轉讓公司股份事宜，可能導致公司第一大股東或實際控制權的變更。

　　控制權變更對于上市公司來說是一個不小的利好，值得注意的是，此前在沒有任何公告利好下，海聯訊股價在9月22日和9月25日已經連續出現兩個漲停。在市場本以為此次停牌籌劃的控制權變更事宜對于公司股價來說是錦上添花的時候，停牌10個交易日海聯訊卻迅速公告股權轉讓終止。

　　海聯訊表示，公司于10月13日收到章鋒和邢文飚的通知函，因交易各方未能對此次重大事項的主要條款達成一致，已終止籌劃此次重大事項。

　　如果公司漲停原因是控制權變更的利好提前兌現，海聯訊股價復牌后將承受壓力。章鋒和邢文飚轉讓股權的態度在2017年顯得尤為明顯，海聯訊分別在6月22日和6月27日公告表示，邢文飚在6月20日通過大宗交易方式減持公司無限售流通股650萬股，占公司總股本的1.94%；章鋒在6月14日-23日期間通過大宗交易方式減持公司無限售流通股670萬股，占公司總股本的2%。

　　造假上市后套現走人

　　在最近一次減持完成后，截至目前，章鋒持有海聯訊6788.68萬股，占公司總股份的20.26%，為公司第二大股東；邢文飚持有海聯訊3631.75萬股，占公司總股份的10.84%，為公司第三大股東。也就是說，目前章鋒和邢文飚二人合計可轉讓股份為1.04億股，占公司總股份的31.1%。海聯訊2011年11月23日登陸創業板，上市時，章鋒為海聯訊創始人及實際控制人兼董事長，邢文飚則為章鋒的一致行動人，為上市時的總經理，另一個一致行動人則為公司上市之初的董事、副總經理孔飆。

　　章鋒、孔飆和邢文飚三人上市前合計持有海聯訊80.71%的股權，上市后則合計持股權被稀釋為60.24%。而在2015年11月，海聯訊第二大股東孔飆、第三大股東邢文飚與中科匯通簽署《股份轉讓協議》，分別向中科匯通協議轉讓各自持有的18.68%和1.89%股權。轉讓后中科匯通合計持股達27.31%，正式上位為公司第一大股東，形成了目前的股東格局。三個原始股東中，孔飆率先完成了清倉減持，此次則是章鋒和邢文飚的一次大手筆減持。

　　2011年上市以來，海聯訊在二級市場上的表現一直差強人意，尤其是一度被證監會列入調查對象并被認定為造假上市，雖然最終公司避免了退市危機，但是股價表現卻一直保持低迷。截至9月25日收盤，海聯訊總市值為36.82億元。

　　據海聯訊此前公告，2013年3月21日，上市才一年多的海聯訊因為涉嫌違反證券法規，接到證監會立案調查通知書。2014年11月6日，海聯訊收到證監會的調查結論意見及《行政處罰和市場禁入事先告知書》。

　　經證監會調查，海聯訊報送證監會的IPO申請文件中相關財務數據存在虛假記載，2010年12月14日，海聯訊向證監會提交IPO申請，2011年11月3日，證監會對海聯訊IPO申請予以核準。實際上，海聯訊為實現發行上市目的，在相關會計期間虛構收回應收賬款并虛增營業收入，致使其制作和報送證監會的IPO申請文件中相關財務數據和財務指標存在虛假記載。

　　與此同時，海聯訊上市后披露的定期報告中相關財務數據存在虛假記載，按照退市新規，欺詐發行造假上市大概率要被強制退市，但是2014年10月才發布的退市新規，因為法不追過往，所以沒有應用到海聯訊身上。

　　雖然躲過了被強制退市，但是當時對于海聯訊和章鋒等的處罰也是較重的，證監會對海聯訊給予警告，并處以822萬元的罰款；對章鋒給予警告，并處以1203萬元的罰款；對邢文飚給予警告，并處以60萬元的罰款。

　　上市以來未重組

　　涉嫌造假上市的海聯訊，成功上市后的業績表現也一直不爭氣，2011年上市以來，業績連續下滑，并一度出現大幅虧損，而公司卻一直沒有進行過任何資產重組或購入優質資產。

　　2017年上半年，海聯訊實現歸屬于上市公司股東凈利潤-641萬元，同比扭虧52.53%，雖然減虧一半，但是主營業務仍舊低迷。

　　海聯訊是一家主要從事電力信息化系統集成業務的企業。公司專注于為電力信息化提供解決方案，是國內領先的電力信息化解決方案提供商。公司面向電力企業，以提供綜合性整體解決方案的形式從事電力企業信息化建設業務，并提供相關的技術及咨詢服務。主要包括系統集成、軟件、服務三類業務，其中以集成業務為主。

　　2017年前三季度海聯訊繼續預虧，預計2017年前三季度虧損341.13萬-641.13萬元。

　　2011年上市首年，海聯訊實現歸屬于上市公司股東凈利潤3994萬元，這也是公司上市歸屬凈利潤最高的一年。此后2012-2014年分別實現歸屬凈利潤3784.8萬元、482.78萬元和-5042.15萬元。2015年實現扭虧，盈利591萬元，2016年盈利則繼續擴大，實現歸屬凈利潤2612萬元。

　　但是2016年的盈利不是真實的主營業務的增長，利潤的主要來源是固定資產的處置，主要包括北京市朝陽區光熙門北里甲28號樓地下1層及地上1-4層的房產，非流動資產處置損益2016年帶來收益2562萬元。

　　值得注意的是，雖然上市以來業績連續下滑，但是海聯訊卻一直沒有籌劃過一次重大資產重組。在創始人股東接連減持套現的情況下，目前投資者對海聯訊的主要希望寄托在了2015年11月成為公司第一大股東、目前持股29.85%的中科匯通身上。不過，因為此次股權轉讓的接盤方并沒有公布，如果不是中科匯通，則海聯訊的股東大會話語權將仍舊保持著兩派。