日前，百隆東方（601339，SH）發(fā)布兩則公告。其一稱，經(jīng)其財(cái)務(wù)部門初步測算，預(yù)計(jì)2017年全年將形成匯兌損失約人民幣1.5億元。而導(dǎo)致這一損失的原因，是由于2017年年初以來，美元匯率持續(xù)走低，造成人民幣匯率相對上升。該數(shù)據(jù)尚未經(jīng)注冊會(huì)計(jì)師審計(jì)。除此之外，公司仍有外幣資產(chǎn)和負(fù)債的凈風(fēng)險(xiǎn)敞口2.5億美元。公告表明，匯率變動(dòng)對公司業(yè)績將產(chǎn)生較大影響；另一公告則表示，經(jīng)財(cái)務(wù)部門初步預(yù)測，其參與投資設(shè)立的上海信聿企業(yè)管理中心（有限合伙）（以下簡稱有限合伙企業(yè)）于2017年度預(yù)計(jì)為百隆東方實(shí)現(xiàn)凈利潤1.33億元。
很顯然，有限合伙企業(yè)創(chuàng)造的利潤將因匯兌損失而“打水漂”。2017年是人民幣對美元走強(qiáng)的一年，人民幣對美元中間價(jià)在該年的最后一個(gè)交易日比第一個(gè)交易日上漲了4156個(gè)基點(diǎn)，增幅高達(dá)5.98%。記者梳理發(fā)現(xiàn)，受此影響，多家上市公司發(fā)生了大額匯兌損益。
仍有2.5億美元風(fēng)險(xiǎn)敞口
1月3日晚間，百隆東方發(fā)布關(guān)于2017年度形成匯兌損失的提示性公告。公告稱，經(jīng)財(cái)務(wù)部門初步測算，預(yù)計(jì)2017年全年將形成匯兌損失約人民幣1.5億元，但該數(shù)據(jù)尚未經(jīng)注冊會(huì)計(jì)師審計(jì)，具體準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以公司經(jīng)審計(jì)2017年年度報(bào)告為準(zhǔn)。
公告對此匯兌損失給出了簡單的解釋，是因2017年年初以來，美元匯率持續(xù)走低，造成人民幣匯率相對上升。約人民幣1.5億元的匯兌損失正是由于百隆東方及下屬子公司因人民幣升值導(dǎo)致的。
對于此次預(yù)測匯兌損失對公司造成的影響，百隆東方在公告中表示，預(yù)計(jì)將減少公司2017年度稅前利潤約人民幣1.5億元，匯率變動(dòng)對公司業(yè)績將產(chǎn)生較大影響。除此之外，公司截至目前仍有外幣資產(chǎn)和負(fù)債的凈風(fēng)險(xiǎn)敞口2.5億美元，對此，公司將適時(shí)調(diào)整外幣資產(chǎn)和負(fù)債規(guī)模，以減少匯率變動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
百隆東方是一家以色紡紗的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主要業(yè)務(wù)的企業(yè)，其產(chǎn)品包括純棉色紡紗、混紡色紡紗等。2017年半年報(bào)顯示，百隆東方控股參股的12家子公司中有6家注冊資金是以美元計(jì)數(shù)，4家以港元計(jì)數(shù)，1家以澳門元計(jì)數(shù)，僅1家以人民幣計(jì)數(shù)。其中，越南子公司的生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，除外匯風(fēng)險(xiǎn)外，子公司所在國家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢變化及相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)可能對公司經(jīng)營情況產(chǎn)生不利影響。
百隆東方在關(guān)于匯兌損失的提示性公告發(fā)出后，緊接著發(fā)布了關(guān)于投資有限合伙企業(yè)之2017年度業(yè)績情況的提示性公告。
公告稱，有限合伙企業(yè)是在2017年2月由百隆東方出資10億元、上海镕聿企業(yè)管理有限公司作為普通合伙人（執(zhí)行事務(wù)合伙人）出資100萬元共同投資設(shè)立的，經(jīng)財(cái)務(wù)部門初步預(yù)測，2017年度有限合伙企業(yè)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤1.33億元。但是由于尚未取得該有限合伙企業(yè)最終審計(jì)報(bào)告，投資該有限合伙企業(yè)對百隆東方2017年度歸屬于母公司凈利潤的最終影響需以經(jīng)審計(jì)數(shù)為準(zhǔn)。
據(jù)百隆東方披露的2017年度三季度報(bào)告顯示，公司當(dāng)年1~9月實(shí)現(xiàn)凈利潤3.87億元，較上年同期稍有下滑，其中財(cái)務(wù)費(fèi)用在本報(bào)告期較上年同期增加了3256.31%，主要系人民幣升值導(dǎo)致匯兌損失較大以及公司債利息支出較上年同期較大影響所致。
記者通過梳理發(fā)現(xiàn)，百隆東方的年收益并不穩(wěn)定。2012年上市當(dāng)年，其凈利潤就由上年的9.51億元銳減至2.51億元。2013年至2016年凈利潤分別為5.08億元、4.74億元、3.24億元和6.05億元，波動(dòng)較大且均未及上市前一年水平。
上半年各公司各有損益
國家外匯管理局關(guān)于人民幣匯率中間價(jià)的數(shù)據(jù)顯示，2017年全年人民幣對美元中間價(jià)上漲了4156個(gè)基點(diǎn)，增幅高達(dá)5.98%；人民幣對歐元中間價(jià)下跌了5251個(gè)基點(diǎn)，跌幅7.22%；人民幣對英鎊中間價(jià)下跌了2212個(gè)基點(diǎn)，跌幅2.59%。
也就是說，人民幣對美元的升值并非是受內(nèi)部原因驅(qū)動(dòng)的單方面升值，而是受美元在國際貨幣市場上的大幅下跌造成的相對升值，歐洲經(jīng)濟(jì)的向好和英國在最后一季度脫歐進(jìn)程的平穩(wěn)推進(jìn)造成其主要貨幣的相對升值也是合情合理。人民幣對主要貨幣中間價(jià)的大幅波動(dòng)明顯是受外部因素影響。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，2017年因匯率波動(dòng)而發(fā)生巨額匯兌損益的上市公司并非百隆東方一家，此前就已有多家上市公司在2017年半年報(bào)中披露因人民幣升值遭受損失。
中國石油(8.590, 0.04, 0.47%)（601857，SH）2017上半年外匯凈損失為人民幣7.24億元，而上年同期外匯凈收益為人民幣5.37億元，主要原因是美元對人民幣平均匯率變動(dòng)影響；福耀玻璃(29.300, -0.32, -1.08%)（600660，SH）上半年匯兌損失人民幣1.71億元，而上年同期匯兌收益人民幣2.04億元；紫金礦業(yè)(4.760, 0.07, 1.49%)（601899，SH）也在半年報(bào)中公布，上半年的財(cái)務(wù)費(fèi)用高達(dá)12.18億元，同比上升176.80%，主要是受融資規(guī)模增加，及外匯匯率波動(dòng)影響所致。
不過，2017上半年因人民幣走強(qiáng)而受益明顯的上市公司亦不在少數(shù)。中國建筑(9.560, 0.38, 4.14%)（601668，SH）匯兌收益較上年同期增長約6.4億元；萬科A(35.110, 1.99, 6.01%)（000002，SZ）在報(bào)告期內(nèi)，其集團(tuán)產(chǎn)生匯兌收益約人民幣1.29億元；四川長虹(3.520, -0.01, -0.28%)（600839，SH）增幅尤為明顯，匯兌收益1.39億，是上年同期的43.31倍。
多家上市公司都有意識(shí)地使用衍生金融工具進(jìn)行匯率風(fēng)險(xiǎn)對沖。
福耀玻璃表示，為降低面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)簽署遠(yuǎn)期外匯合約或貨幣互換合約。紫金礦業(yè)則因?yàn)樵谥袊捎玫膶_工具有限，在本年度采取了交叉貨幣互換防范匯率風(fēng)險(xiǎn)。但結(jié)果表明，匯率風(fēng)險(xiǎn)仍然造成了巨大的或有損失。
對于人民幣匯率波動(dòng)帶來的企業(yè)匯兌風(fēng)險(xiǎn)，交通銀行(6.270, -0.02, -0.32%)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，應(yīng)對這類風(fēng)險(xiǎn)敞口，市場有成熟的做法，銀行有相應(yīng)的衍生品來套期保值。受匯率變動(dòng)趨勢影響，企業(yè)通常希望在匯率走勢中賺取差價(jià)，但是往往趨勢判斷失敗。目前來看，一部分從事國際投資或貿(mào)易的企業(yè)自身并不插手應(yīng)對匯率問題，而是將其交給銀行，后者針對此做衍生產(chǎn)品。企業(yè)要避免通過自身判斷匯率來博弈外匯交易。
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