隨著保監會對內地保險牌照下發的嚴格把控，對于遲遲拿不到籌建批復的內地資本而言，南下赴港攬獲一張保險牌照，或正成為一種“風潮”。
保監會嚴把“牌照關”，專家：保險業隱形門檻已提高
藍鯨財經梳理統計，2017年保監會共批復了北京人壽、人民養老、海保人壽、國富人壽、國寶人壽、融盛財險在內的6家保險公司籌建的申請，且籌建批復均集中在1月份和2月份，之后的10個月里，保監會一直保持著“零牌照”下發的記錄。與2016年全年獲批籌建22家保險機構相比，2017年的牌照下發數量可謂“銳減”。
隨著進入保險行業的門檻越來越高，監管層也在持續加強對新籌建保險公司股東資質、資金來源、股權結構等多方面的嚴格審查，僅2017年前兩個月，就有包括正佳人壽、福泰財險、福康人壽、中阿人壽等4家保險公司因經營定位不明確、股東或擬任高管資質不符合相關規定要求等原因申請牌照被拒之門外。
對此，經濟學家宋清輝對藍鯨財經表示，內地資本涌向香港保險牌照，同內地保險牌照難拿有所關聯。
國務院發展研究中心金融研究所保險研究室主任朱俊生也持有相同觀點，其認為，去年以來，有不少內地資本去香港尋求保險牌照，形成風潮，這同內地收緊保險牌照下發有關，“我們預計，接下來也不會有太多牌照下發”，在朱俊生看來，資本轉向追逐香港保險牌照，同內地監管環境改變、市場準入更加嚴格及限制牌照數量有關，“目前，隱形門檻提高很多”。
而在內地牌照獲批“節流”的情況之下，內地資本紛紛尋求其他方式“曲線救國”，其中，就包括把訴求轉向于香港保險市場的牌照。
老牌外資險企紛紛出售香港保險業務，內地資金成“接盤俠”
值得關注的是，在內地牌照審批收緊之際，外資險企卻正在謀求出售其香港保險業務。日前，媒體報道，有消息透露稱，美國大都會人壽或擬作價6億美元的價格出售其在香港保險市場的業務，接盤方較大概率是內資企業。同時消息還聲稱，大都會香港業務的內在價值約為4億美元，此次為溢價出售，同時，出售業務中并不包括大都會在韓國、日本開展的相關保險業務。
其實，早從去年開始，香港的部分老牌保險公司就開始有所動作。2017年8月，云峰金融集團下發關于收購美國萬通保險亞洲有限公司的公告，公告顯示，云鋒金融聯合新浪、巨人投資（香港）、螞蟻金服、覓優國際等7家投資者擬出資131億港元的方式收購美國萬通保險的亞洲保險業務，在此次交易中，云峰金融集團占比60%，為實際控股方。
無獨有偶的是在一個月之后，坊間傳出法國安盛保險計劃出售旗下香港財富管理業務，將精力放在增長更快的亞洲業務上的消息。消息還透露此次出售吸引了包括多家保險公司、地產公司和投資集團參與競標。
而在去年的更早之前，英國英杰華（香港）公司曾在其官網披露，表示已經與騰訊、高瓴資本達成協議，在香港發展一家保險公司，并專注于數字保險領域。公告還顯示，作為協議的一部分，高瓴資本和騰訊分別收購英杰華（香港）40%、20%的股權。
福建泰禾投資集團有限公司則以106億港元收購香港大新金融集團旗下的大新人壽和大新保險服務公司以及澳門人壽的全部股權。
3月份，恒安標準人壽保險股份有限公司披露關于收購標準人壽保險（亞洲）有限公司100%股本的公告，二者分別為英國標準人壽的合資子公司和全資子公司。
縱觀以上不難發現，出售香港保險業務的多為百年老牌險企。
多層次尋求合作，內資外資形成“利益共同體”
對于香港百年老牌險企出售業務或股權的原因，市場上多有猜測，有媒體甚至指出，或與監管層收緊內地居民赴港購買保險，香港保險熱“退燒”相關。
對此，藍鯨財經查閱數據，以美國大都會人壽為例，根據大都會人壽最新披露的2017年三季報，截至三季度末，大都會人壽營業總收入463.15億美元，同比下降3.42%；利潤總額24.82億美元，同比虧損55.05%；主營業務收入按地區來看，2017年一季度美國大都會亞洲區營業收入27.86億美元，收入占總比17.12%；二季度亞洲區營業收入55.6億美元，占總比16.59%；三季度亞洲區營業收入84.87億美元，占總比18.32%。
總體來看，香港保險熱“退燒”環境下，美國大都會人壽在亞洲地區的壽險業務進展并未收到太大影響，除利潤總水平下降之外，其2017年前三季度的主營業務收入一直處于相對穩定狀態，波動幅度不大。
在業務水平未受到大幅沖擊影響之下，老牌險企為何出出售香港保險業務，朱俊生給出了自己的看法。他認為，外資險企出售香港業務與監管之下“香港保險退燒”或并無太大關系。這類出售香港保險業務的老牌外資險企，在大陸往往也有布局，由于內地對壽險業務有一定限制，外資險企多以合資方式進入內地市場，因合資股權比例不能超過51%，目前呈現的，多是各占50%的持股比例情況。“這也導致這些保險公司在公司治理方面存在問題，同時，受到業務開展范圍和地域的限制，外資險企在內地業務發展都較為一般，業績平平”。
通過出售香港保險業務，采取新的合作方式，或許能改變外資險企在中國保險市場上的“困局”。朱俊生指出，很多上百年的老牌險企，出售香港保險業務并不代表自身完全退出香港市場，更多是希望采取新的方式與內資合作，“這也可能是今后的主流方式”。
從去年內資在香港保險業務的收購上看，藍鯨財經發現，云峰金融聯合收購萬通亞洲的過程中，云峰金融共出資78.6億港元，以單期票據或現金方式支付26.6億港元，剩余52億港元則以發行對價股的方式支付，每對價股6.5港元，合計向萬通發行8億股，在此次交易完成之后，美國萬通將持有云峰金融24.82%的股權，成為云峰第二大股東。其余7家收購方則以現金方式出資。
而高瓴資本和騰訊通過分別收購英杰華（香港）40%、20%的股權形式形成合作。泰禾投資則在收購大新人壽、大新保險服務和澳門人壽的同時，與大新金融旗下的大新銀行簽訂了15年的獨家銀保協議。
無論是通過股權置換還是收購部分股權亦或是達成業務線協同合作，內資收購方和香港老牌險企事實上是進行了不同程度的合作。
香港或成內資“出海”第一站，資本邁入香港保險業仍有“短板”需警惕
事實上，作為國際金融中心的香港具有天然的優勢，隨著兩地互聯互通的加強，以及“深港通”、“滬港通”的運作，香港已然成為內資“出海”的第一站。加上此前部分內地企業大肆并購收購海外資產，監管部門不斷強調要“理性對外投資”，并加強對資本出海的監管，香港的“迂回”作用或進一步彰顯。
2017年5月，中國保監會與香港保險監理處在京簽署償付能力監管等效評估框架協議；8月，保監會副主席陳文輝曾赴港會見香港特別行政區行政長官林鄭月娥，雙方對內地與香港保險市場發展與合作、兩地償付能力等效評估以及“保險互聯互通”等議題交換了意見。兩地保險業的互通互聯正在持續推進。
對于內資資本搶籌香港保險牌照，朱俊生認為香港位置特殊，香港作為國際金融中心，保險資金想走向海外市場，“第一站”、“排頭兵”往往是香港市場。內資“搶灘”香港保險市場，外資尋求新的合作方式謀求發展，而對于“一進一出”是否存在風險，朱俊生也給出了自己的看法：“外資并不是完全退出香港市場，不會有太多的潛在風險，香港法制化、市場化程度較高，外資有外資的訴求、內資有內資的訴求，若各方利益關切點達成一致，則屬于市場交易行為，反而能夠促進各方的利益。”
宋清輝則表示：“資本搶籌香港保險牌照，意在通過產業鏈布局，謀求更大的利潤空間。目前，想要進入保險行業的門檻越來越高，能夠獲得牌照，風險因素幾乎可以忽略不計。但是，缺乏創意型人才、缺乏對商業模式變革的深刻理解，或是在此過程中的短板。”
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