從服裝第一股到鋰電池老大，位于寧波的杉杉股份(19.610, -0.04, -0.20%)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身。
近日，杉杉股份發(fā)布公告，下屬控股子公司杉杉品牌運(yùn)營(yíng)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“杉杉品牌”）收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)出具的《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可項(xiàng)目審查一次反饋意見(jiàn)通知書(shū)》。
記者注意到，作為被上市公司杉杉股份分拆出來(lái)的服裝業(yè)務(wù)，杉杉品牌獨(dú)立赴港上市過(guò)程已經(jīng)走了一年半，至今未落定。
杉杉作為民族服裝品牌龍頭，近年來(lái)大舉進(jìn)軍新能源特別是鋰電池行業(yè)，如今又將目光瞄準(zhǔn)新能源整車制造這一終端環(huán)節(jié)，顯示出其轉(zhuǎn)型決心。然而，其主營(yíng)業(yè)務(wù)近年來(lái)發(fā)展吃力，關(guān)店速度已經(jīng)加快到2016年的一天一家，現(xiàn)金流呈現(xiàn)萎縮態(tài)勢(shì)。杉杉創(chuàng)始人鄭永剛近日反復(fù)強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金為王。
在此情況下，杉杉股份加快了上市、發(fā)債等融資工作。記者注意到，其最新的一筆5億元融資計(jì)劃已經(jīng)取消。
服裝分拆上市未完成
現(xiàn)金流持續(xù)緊縮
3月17日，記者自上海清算所獲得的一份公告顯示，杉杉集團(tuán)“鑒于近期市場(chǎng)變化，決定取消本期超短期融資券的發(fā)行”，文件落款日期為3月13日。
此前在3月8日，杉杉集團(tuán)披露了2018年度第三期超短期融資券相關(guān)發(fā)行公告文件，發(fā)行金額5億元，發(fā)行日期為3月12日-13日。
杉杉集團(tuán)表示，鑒于近期市場(chǎng)變化，決定取消本期超短期融資券的發(fā)行，調(diào)整后的發(fā)行安排另行公告，如有新的進(jìn)展，本公司將及時(shí)進(jìn)行披露，提請(qǐng)投資者關(guān)注。
工商資料顯示，杉杉集團(tuán)控股股東為杉杉控股有限公司。作為杉杉控股的經(jīng)營(yíng)主體，杉杉集團(tuán)旗下涵蓋了上市公司杉杉股份，并通過(guò)杉杉股份控股港股上市公司富銀融資租賃、擬上市的杉杉品牌以及新三板企業(yè)杉杉能源。
作為中國(guó)知名服裝品牌，杉杉1989年由資本大佬鄭永剛創(chuàng)建于浙江寧波。據(jù)官網(wǎng)介紹，20多年來(lái)，杉杉從單一的服裝業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展成為集科技、時(shí)尚、投資等產(chǎn)業(yè)于一體的多元化產(chǎn)業(yè)集群，成為產(chǎn)融結(jié)合、管理精細(xì)、穩(wěn)健發(fā)展的中國(guó)旗艦型民營(yíng)企業(yè)。
在此番發(fā)債融資終止之前，杉杉系謀求服裝業(yè)務(wù)港股上市融資之路已經(jīng)走了大約一年半時(shí)間。
3月1日，杉杉股份公告稱，下屬控股子公司杉杉品牌運(yùn)營(yíng)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“杉杉品牌”）收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)出具的《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可項(xiàng)目審查一次反饋意見(jiàn)通知書(shū)》（180060號(hào)）。
據(jù)公告，中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法對(duì)杉杉品牌提交的《杉杉品牌運(yùn)營(yíng)股份有限公司境外首次公開(kāi)發(fā)行股份（包括普通股、優(yōu)先股等各類股票及股票的派生形式）審批》行政許可申請(qǐng)材料進(jìn)行了審查，現(xiàn)需杉杉品牌就有關(guān)問(wèn)題做出書(shū)面說(shuō)明和解釋，并在60個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可受理部門(mén)提交書(shū)面回復(fù)意見(jiàn)。
3月16日，一位熟悉杉杉的行業(yè)專家告訴記者，杉杉股份作為中國(guó)服裝行業(yè)第一股，一直聚集了杉杉服裝業(yè)務(wù)。這幾年，杉杉打算將服裝業(yè)務(wù)分拆于香港上市，所以成立了杉杉品牌，杉杉品牌就是杉杉服裝業(yè)務(wù)的整合平臺(tái)。
工商資料顯示，杉杉品牌2016年5月發(fā)生工商變更，從私營(yíng)有限責(zé)任公司變更為股份有限公司，這意味著杉杉品牌完成了股份制改造，公司名字也從寧波杉杉服裝品牌經(jīng)營(yíng)有限公司變更為杉杉品牌運(yùn)營(yíng)股份有限公司。
記者發(fā)現(xiàn)，杉杉品牌的港股上市之路已經(jīng)籌劃大約一年半時(shí)間，至今未實(shí)現(xiàn)。
記者在證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)看到的一則發(fā)布于2016年10月25日的文件《關(guān)于核準(zhǔn)杉杉品牌運(yùn)營(yíng)股份有限公司發(fā)行境外上市外資股的批復(fù)》顯示，證監(jiān)會(huì)批復(fù)，核準(zhǔn)其發(fā)行不超過(guò)42857000股境外上市外資股，每股面值人民幣1元，全部為普通股。完成本次發(fā)行后，你公司可到香港交易所主板上市。
記者注意到，杉杉系創(chuàng)始人鄭永剛今年已經(jīng)至少兩次在公開(kāi)場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金為王。
2018年1月24日，杉杉2018年度經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在上海舉行。杉杉控股董事局主席鄭永剛表示，金融嚴(yán)管之下，流動(dòng)性趨緊，企業(yè)要高度重視現(xiàn)金流，現(xiàn)金為王尤為重要。
據(jù)報(bào)道，今年1月6日，鄭永剛在出席2017世界浙商上海論壇時(shí)表示從今年開(kāi)始，貨幣政策會(huì)穩(wěn)健，貨幣規(guī)模不會(huì)泛濫，企業(yè)家們可能會(huì)感到資金面的緊張，現(xiàn)在需要“現(xiàn)金流為王”，“投資沖動(dòng)、發(fā)展以及風(fēng)險(xiǎn)控制的關(guān)系顯得尤為重要”。
3月16日，記者自中國(guó)貨幣網(wǎng)獲得的一份杉杉集團(tuán)發(fā)債募集說(shuō)明書(shū)顯示，2014年-2016年及2017年1-9月，杉杉集團(tuán)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為11.97億元、12.82億元、2.79億元和-3.08億元。
對(duì)此，杉杉集團(tuán)解釋稱，2017年1-9月，公司對(duì)銷售商進(jìn)行了整合，逐步集中到中型、大型客戶，相對(duì)于小客戶，公司對(duì)大客戶的付款賬期相應(yīng)有所延長(zhǎng)，導(dǎo)致2017年9月末應(yīng)收賬款較2016年增加9.13億元，因應(yīng)收賬款占用資金流，故致使經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入相對(duì)較少。
2014-2016年以及2017年1-9月，投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為8.39億元、-10.05億元、-36.22億元、-51.90億元。
不僅是杉杉集團(tuán)，作為上市公司的杉杉股份經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流亦不樂(lè)觀。東方財(cái)富(16.030, 0.47, 3.02%)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2013-2016年，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)為負(fù)。
傳統(tǒng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入下滑
連年關(guān)店數(shù)百家
記者發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流萎縮之時(shí)，作為杉杉傳統(tǒng)主營(yíng)的服裝業(yè)務(wù)近年來(lái)發(fā)展承壓。
杉杉股份2017年中報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，服裝品牌運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1623.01萬(wàn)元，同比下降32.01%，主要系銷售費(fèi)用及財(cái)務(wù)費(fèi)用增加所致。
而杉杉股份2016年報(bào)中，服裝業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3626.17萬(wàn)元，同比下降25.39%，主要系店鋪開(kāi)支及租金增加所致。
此前在杉杉股份2015年報(bào)中，服裝業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入58134.86萬(wàn)元，同比下降49.32%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1762.33萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
杉杉股份在2015年報(bào)中稱，本期，公司通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓或終止經(jīng)營(yíng)等方式剝離了部分盈利能力較低的品牌，完成對(duì)瑞諾瑪、酷娃、摩頓等品牌公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，瑞思、和乎梨等業(yè)務(wù)虧損的品牌公司已進(jìn)入清算注銷程序。
記者發(fā)現(xiàn)，杉杉股份近年來(lái)線下實(shí)體店的關(guān)店速度有所加快。
據(jù)2016年年報(bào)，杉杉股份關(guān)閉門(mén)店377家，其中關(guān)閉自行投資門(mén)店12家，關(guān)閉加盟店365家，2015年關(guān)店數(shù)量則為117家。當(dāng)年，杉杉股份新開(kāi)了237家門(mén)店，門(mén)店總數(shù)量從2015年末的1041家降低到了截至2016年末的901家。
杉杉股份在2016年報(bào)中稱，本期公司平均店效為91萬(wàn)元，較去年下滑17%。
記者注意到，2015年年報(bào)和2016年年報(bào)中，對(duì)截至2015年的門(mén)店總數(shù)數(shù)據(jù)披露有所分歧，前者是1194家，后者是1041家。
巨額資金投向新能源
在鄭永剛看來(lái)，服裝主業(yè)的最大作用是幫助杉杉完成了原始積累，早早上市，并取得雄厚資本。這個(gè)時(shí)候“再接著干老行當(dāng)肯定不行，要轉(zhuǎn)型升級(jí)。”鄭永剛曾公開(kāi)表示杉杉的轉(zhuǎn)型落點(diǎn)于新能源。
2017年中報(bào)顯示，杉杉股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入385236.06萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)57.79%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)33904.95萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)51.49%。
記者梳理2017年中報(bào)發(fā)現(xiàn)，鋰電池業(yè)務(wù)已成為如今杉杉股份的第一大業(yè)務(wù)。
中報(bào)顯示，鋰電池材料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入291103.47萬(wàn)元，同比上升57.43%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)26478.70萬(wàn)元，同比上升92.66%。
“2018年的頭等大事就是集中資源做大做強(qiáng)杉杉股份旗下新能源業(yè)務(wù)，重點(diǎn)是要持續(xù)加大研發(fā)投入和產(chǎn)能擴(kuò)張，主導(dǎo)行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)制定，形成壓倒性產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)”，鄭永剛在杉杉2018年度經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上說(shuō)。
前述行業(yè)人士告訴記者，杉杉從做服裝開(kāi)始進(jìn)行資本積累，進(jìn)入新世紀(jì)后將重點(diǎn)放在新能源和資本金融兩塊，跟其他玩家不同，杉杉做新能源集中于上游，也就是鋰離子電池材料。
近年來(lái)，杉杉在新能源領(lǐng)域拋出了一系列巨額投資計(jì)劃。
2016年底，杉杉股份連續(xù)發(fā)布多份公告，稱公司計(jì)劃在3年內(nèi)投入50億實(shí)施能源管理服務(wù)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，有媒體稱之為中國(guó)版特斯拉項(xiàng)目。
2018年1月，杉杉股份公告，旗下杉杉能源擬投資建設(shè)10萬(wàn)噸高能量密度鋰離子電池正極材料項(xiàng)目，其中固定資產(chǎn)累計(jì)投資額在50億元人民幣以上。
在布局上游的鋰離子電池材料之后，杉杉也加入到了下游新能源汽車的紅海。
據(jù)報(bào)道，杉杉股份造車起于2015年，整車業(yè)務(wù)以專用車及商用車研發(fā)為主。
在2015年報(bào)的“管理層討論與分析”欄目中，杉杉股份未公布新能源汽車板塊的盈利情況。據(jù)2016年報(bào)，期內(nèi)新能源汽車業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入9452.31萬(wàn)元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-11725.73萬(wàn)元。
而根據(jù)2017年中報(bào)，杉杉股份新能源汽車業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入6845.09萬(wàn)元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-9238.96萬(wàn)元。這意味著杉杉在造車上產(chǎn)生的業(yè)務(wù)量仍然極少。
近日，記者多次致電杉杉集團(tuán)信息披露負(fù)責(zé)人和杉杉股份董秘，電話始終無(wú)人接聽(tīng)。
《電鰻快報(bào)》
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