借殼回歸A股尚不到半年的360，終于張開了再融資的血盆大口，向A股韭菜們齜出牙齒。昨日晚間，360發布了《2018年度非公開發行A股股票預案》，計劃以發行不超過1352811033 股的方式，募集不超過 1079338.61 萬元資金。此前還在朋友圈中吐槽“沒有任何意義”的紅衣教主，一下子為A股備下了百億融資的“大禮”。

　　力場君 悉數360的再融資，“槽點”頗多：360在2017年實現凈利潤34.22億元，年末賬面貨幣資金多達100億元，根本是不差錢兒的主，卻仍然拋出了過百億的再融資方案，這是要從A股的韭菜身上擠出奶來呀！107.93億元的融資金額，大致相當于16億美元，要知道當初360從美股股市私有化退市前，總市值也不過才93億美元；同時當初360 為了為了實施私有化，向招商銀行(30.190, -0.37, -1.21%)等6家銀行貸款共計201.3億元，尚不及本次A股再融資金額的兩倍。

從這次再融資方案的細節來看，增發不超過13.53億股對應募集107.93億元資金，對應的增發價格只有8元出頭。當然這并不是說360的本次增發價格最終會落在8元左右，果真如此非讓停牌前股價尚且高達36元的360股東“炸窩”；但是這個8元出頭的增發股份數量和計劃融資金額的匹配價格，足以說明360完成此次增發的決心——這個百億融資橫豎是要的，股價總不會跌到8元以下吧？

　　行文至此，力場君 突然想到了360的一個重要伙伴——招商銀行。360在3月16日發布了《關于控股股東股份質押的公告》，披露上市公司的控股股東天津奇信志成科技有限公司將其所持有的全部360股票，共計3296744163股質押給招商銀行，且質押期限長達5年。

　　彼時360的二級市場股價還高達48.08元，截止到因計劃本次再融資而停牌時的4月27日，已經下跌到了36.76元，區間跌幅已經高達23.54%。考慮到奇信志成質押給招商銀行的股票，屬于限制流通的股份，因此質押率會非常低；也幸虧如此，假如按照一般流通股6成的質押率、7成的預警線標準，360的控股股東已經瀕臨爆倉了。

　　問題是，本次拋出上百億再融資方案，以及8元出頭的募資匹配底價，又會給360的二級市場股價帶來多少壓力？會給“套在”360股票質押長達5年的招商銀行心中，帶來多大的陰影面積？恐怕也是如人飲水，冷暖自知。

《電鰻快報》