是誰幫助這家地產(chǎn)公司“逢山開路、遇水搭橋”，不斷制造各種資本神話？

　　張揚(yáng)

　　出來混總是要還的。搭上房地產(chǎn)借殼上市末班車的江西籍富豪王永紅，曾經(jīng)一度坐擁百億身價(jià)，但如今卻面臨著前所未有的考驗(yàn)——旗下A股上市公司中弘股份股票價(jià)格跌破1元/股瀕臨退市，甚至還已經(jīng)處于資不抵債的狀態(tài)。

　　11年前賬面凈資產(chǎn)只有5個(gè)多億元、凈利潤只有2200多萬元的中弘股份，在借殼上市二次闖關(guān)成功后，最近幾年頻頻運(yùn)作礦產(chǎn)資源、網(wǎng)游手游、文化旅游和“高送轉(zhuǎn)”等熱門題材概念，使得其市值一度逼近280億元。公司實(shí)際控制人王永紅的身價(jià)也一度高達(dá)上百億，甚至還成功拉高套現(xiàn)了十幾億元。

　　值得注意的是，近年來中弘股份已經(jīng)累計(jì)完成兩次再融資、累計(jì)募資69億元，但兩次募投項(xiàng)目已經(jīng)算是打水漂；累計(jì)完成三筆債券融資、累計(jì)募資26.2億元，但3期公司債券正面臨違約風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)還被曝出王永紅私自劃走公司賬上61.5億元現(xiàn)金資產(chǎn)也面臨無法追回、安徽證監(jiān)局正在立案調(diào)查公司財(cái)務(wù)造假、公司及其控股子公司累計(jì)借款本息超過50億元已經(jīng)逾期等種種亂象。

　　究竟是誰幫助這么一家奇葩公司“逢山開路、遇水搭橋”，不斷制造各種資本神話？界面新聞?dòng)浾呱钊胝{(diào)查發(fā)現(xiàn)，至少在借殼上市、拉高套現(xiàn)、轉(zhuǎn)移資產(chǎn)與規(guī)避退市等關(guān)鍵環(huán)節(jié)隱藏著多位“關(guān)鍵先生”助其屢屢得償所愿。

　　一

　　眾所周知，在房地產(chǎn)宏觀調(diào)控的背景下，2010年初國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)IPO和借殼上市一度被全面叫停。但繼2009年1月22日上會(huì)被否之后，中弘股份借殼上市方案終于在2009年12月25日獲得了證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)批文而得以搭上了房地產(chǎn)借殼上市末班車。

　　

　　作為一家中小型房地產(chǎn)開發(fā)商，中弘股份通過借殼實(shí)現(xiàn)A股上市之路不可謂不坎坷。早在2008年1月，中弘股份控股股東中弘卓業(yè)集團(tuán)就通過老股轉(zhuǎn)讓等手段提前鎖定了借殼上市的目標(biāo)公司*ST科苑，隨后迅速在2008年9月通過司法拍賣等手段進(jìn)一步加碼而實(shí)現(xiàn)入主*ST科苑。

　　但買殼容易借殼難。由于*ST科苑所在地安徽宿州對(duì)借殼對(duì)象更傾向于工業(yè)而非房地產(chǎn)，王永紅入主上市公司以后一度遭遇不小的阻力和艱難的談判。而最終破局關(guān)鍵在于*ST科苑2009年順利完成了4.7億元的銀行負(fù)債債務(wù)重組。

　　“建行的4個(gè)億起到了關(guān)鍵作用。”中弘股份借殼上市幕后操盤手、資本掮客王吉舟曾公開透露，“一切談的都很合拍，除了一件事——他（王永紅）實(shí)際上沒錢。但是他有的是資產(chǎn)，土地儲(chǔ)備、未售樓盤都足夠，因?yàn)樗u不出去，他的盤既遠(yuǎn)又定位失誤，說是捂盤，其實(shí)是爛手里了，幾十萬平米的樓盤，杵在城邊上，售樓處一天也沒幾個(gè)客人，那絕對(duì)是房地產(chǎn)老板的噩夢(mèng)。正因?yàn)樗u不出去房子，他反而有了足夠用以借殼上市的資產(chǎn)儲(chǔ)備。”

　　公開信息顯示，作為謀求借殼上市的核心資產(chǎn)，2007年底王永紅手里有中國特色經(jīng)濟(jì)之窗項(xiàng)目（非中心）、望京商業(yè)街（六佰本）、御馬坊度假城項(xiàng)目和西游記樂園項(xiàng)目等4個(gè)當(dāng)時(shí)地處北京遠(yuǎn)郊的樓盤項(xiàng)目。

　　其中，中國特色經(jīng)濟(jì)之窗項(xiàng)目位于北京市朝陽區(qū)東五環(huán)外常營；望京商業(yè)街（六佰本）位于京承高速和北五環(huán)之間；御馬坊度假城項(xiàng)目位于北京市郊平谷區(qū)的馬坊鎮(zhèn)；西游記樂園項(xiàng)目位于北京市郊懷柔區(qū)的紅螺山旅游度假區(qū)，全部都是當(dāng)時(shí)偏僻的地方。當(dāng)時(shí)，只有非中心（一期）2006年實(shí)現(xiàn)完工，但銷售面積不足20%，其他項(xiàng)目全部處于規(guī)劃待建階段。

　　界面新聞?dòng)浾哒{(diào)查發(fā)現(xiàn)，打破借殼僵局的關(guān)鍵角色是建銀國際2008年初對(duì)王永紅超過4億元的資金支持，而作為回報(bào)則是借助中弘股份的借殼上市實(shí)現(xiàn)了數(shù)億元的跨市場(chǎng)套利。

　　根據(jù)中弘卓業(yè)集團(tuán)與建銀國際于2007年10月18日簽署的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》，中弘卓業(yè)集團(tuán)將其所持的中弘投資25%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給建銀國際，經(jīng)雙方協(xié)商確定交易價(jià)格為44，728.933萬元。至此，中弘投資的股權(quán)結(jié)構(gòu)變更為：中弘卓業(yè)集團(tuán)持有75%的股權(quán)，建銀國際持有25%的股權(quán)。

　　2007年12月22日，中弘投資注冊(cè)資本由14，000萬元增加至55，040萬元，中弘卓業(yè)認(rèn)繳增資34，096.933萬元，建銀國際認(rèn)繳增資6，943.067萬元，上述增資完成后中弘卓業(yè)與建銀國際對(duì)中弘投資的持股比例變更為81.03%和18.97%。

　　根據(jù)最終的資產(chǎn)置換暨發(fā)行股份購買資產(chǎn)的交易方案，建銀國際獲得5994.67萬股上市公司股份，占總股本的比例為10.66%。而經(jīng)過10轉(zhuǎn)8后該筆股權(quán)2011年4月解禁時(shí)的股份總數(shù)為10790.40萬股，折合市值96681.98萬元，并在2012年三季度前全部套現(xiàn)完畢。

　　界面新聞?dòng)浾哒{(diào)查發(fā)現(xiàn)，緊急馳援王永紅的這位關(guān)鍵人物是曾擔(dān)任建設(shè)銀行(6.640, -0.01, -0.15%)投資銀行部處長、建銀國際董事長的張傳斌。除了在中弘股份借殼上市案參與跨市場(chǎng)套利操作外，建銀國際還參與了廈門翔鷺石化借殼*ST黑化的資本運(yùn)作，但最終因張傳斌被查出內(nèi)幕交易而被迫終止。張傳斌2012年初則涉嫌刑事犯罪而被公安經(jīng)偵部門帶走調(diào)查。

　　當(dāng)然，這絲毫沒有影響到已借殼上市成功的中弘股份及王永紅愈發(fā)不可收拾的資本運(yùn)作野心。

　　二

　　2013年，是王永紅入主中弘股份前身*ST科苑的第六個(gè)年頭，也是其地產(chǎn)業(yè)務(wù)完成借殼上市后的第四個(gè)年頭，更是當(dāng)初換股操作過程中所獲得的上市公司股份解禁流通的關(guān)鍵時(shí)刻。

　　對(duì)于大海中最為兇猛的鯊魚來說，最能夠吸引它的是無非是血腥味。對(duì)于A股市場(chǎng)最為兇猛的“鯊魚”——著名的陽光私募澤熙投資及徐翔，這種血腥味恰恰就是巨額的解禁流通限售股。

　　王永紅與徐翔，就在中弘股份2013年2月7.16億股限售股解禁流通的節(jié)骨眼兒，聯(lián)手了。其中具體細(xì)節(jié)，在2016年12月徐翔400億股票操縱案在青島市中級(jí)人民法院開庭審理才得以首次曝光。

　　公開信息顯示，2011年起，徐翔、王巍、竺勇三人涉嫌分別與13家上市公司高管合謀，上市公司制造各種熱點(diǎn)題材概念，配合徐翔等人在二級(jí)市場(chǎng)利用資金優(yōu)勢(shì)拉抬股價(jià)，協(xié)助上市公司高管大股東在大宗交易市場(chǎng)高位減持套現(xiàn)，甚至還約定減持底價(jià)以及相關(guān)分成等細(xì)節(jié)。

　　值得注意的是，中弘股份原董事長王永紅、董秘金潔正是上述涉案的13家上市公司之一，具體操縱的模式為：涉案上市公司高管為了實(shí)現(xiàn)其高位減持套現(xiàn)的目標(biāo)，按照徐翔等人的操作要求，控制上市公司信息披露的節(jié)奏和內(nèi)容，如發(fā)布高送轉(zhuǎn)、熱點(diǎn)收購題材等利好消息，徐翔等人利用信息優(yōu)勢(shì)在二級(jí)市場(chǎng)公開以澤熙等私募基金產(chǎn)品的名義進(jìn)入前十大股東、定增、協(xié)議轉(zhuǎn)讓，或通過各種形式的“馬甲”競價(jià)交易連續(xù)買賣，利用資金優(yōu)勢(shì)拉抬股價(jià)后協(xié)助上市公司股東減持套現(xiàn)。

　　界面新聞?dòng)浾哒{(diào)查發(fā)現(xiàn)，2013年3月26日、5月28日、8月19日和8月28日期間，中弘股份控股股東中弘卓業(yè)集團(tuán)通過大宗交易系統(tǒng)分別出售3740萬股、5000萬股和5050萬股以及9600萬股，出售價(jià)格分別為8.00元/股、8.00元/股和8.01元/股以及4.12元/股，合計(jì)套現(xiàn)金額149922.5萬元。

　　需要補(bǔ)充的是，在巨額大宗交易過程中，普通折價(jià)成交的情況下中弘卓業(yè)前兩次居然實(shí)現(xiàn)了溢價(jià)成交套現(xiàn)，后兩次的折價(jià)率也微乎其微。

　　進(jìn)一步調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，在大宗交易系統(tǒng)接盤席位中，恰恰就是國泰君安(14.530, -0.04, -0.27%)上海打浦路營業(yè)部、國泰君安交易單元、東方證券(8.840, 0.00, 0.00%)上海新川路營業(yè)部和國金證券(6.740, 0.01, 0.15%)上海西藏中路營業(yè)部等著名的澤熙系席位，甚至還有大量籌碼在這些席位之間來回倒騰。

　　與此同時(shí)，界面新聞?dòng)浾哌€發(fā)現(xiàn)，澤熙投資的相關(guān)席位調(diào)用巨額資金參與中弘股份的二級(jí)市場(chǎng)炒作，利用資金優(yōu)勢(shì)拉抬股價(jià)的跡象十分突出。

　　其中，2013年6月底，中弘股份股價(jià)一度下跌至6元/股以下，澤熙系通過大宗交易購買的8740萬股已經(jīng)浮虧超過20%。但隨后的一個(gè)多月時(shí)間里，東方證券上海新川路營業(yè)部、國泰君安交易單元等澤熙系交易席位頻頻出手，動(dòng)用巨額資金連續(xù)拉抬甚至掃漲停，累計(jì)漲幅接近70%。 

　　實(shí)際上，作為王永紅與徐翔之間操縱股價(jià)的重要一環(huán)，上市公司也緊鑼密鼓地施以重磅利好配合二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)運(yùn)作，短短2個(gè)月左右的時(shí)間內(nèi)披露了7則重磅利好消息，相互配合之密切令人瞠目結(jié)舌。

　　其中，2013年7月8日，公司披露其控股股東中弘卓業(yè)集團(tuán)提議的“10送9”大比例分紅方案；7月26日，再次披露其擬投資1億元設(shè)立威震江湖網(wǎng)絡(luò)公司開發(fā)手游和網(wǎng)游；8月5日，披露半年報(bào)并正式披露“10送9”分紅方案，并披露“未來幾年公司將陸續(xù)投資10億元左右資金用于投資文化板塊，公司將通過資產(chǎn)并購的方式收購行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)，未來將并購或設(shè)立影視傳媒動(dòng)漫公司”等熱門題材概念；8月7日，繼續(xù)披露公司與唐杭生團(tuán)隊(duì)簽署了手機(jī)游戲戰(zhàn)略合作協(xié)議書；8月21日，迅速提出8月28日高送轉(zhuǎn)除權(quán)；8月28日，除權(quán)當(dāng)天披露手游公司注冊(cè)成立；9月6日起停牌籌劃重大事項(xiàng)，并于9月13日披露30億元的海南如意島旅游度假項(xiàng)目再融資等重磅利好消息。

　　最終的真相究竟如何呢？徐翔案庭審細(xì)節(jié)尚未公開，外界無從知曉王永紅與徐翔之間這涉及十幾個(gè)億的解禁套現(xiàn)操縱案利益分配格局。

　　三

　　假作真時(shí)真亦假，無為有處有還無。僅僅憑借北京遠(yuǎn)郊一處地產(chǎn)項(xiàng)目打底就實(shí)現(xiàn)借殼上市的中弘股份，從2007年開始運(yùn)作到2010年正式實(shí)現(xiàn)借殼上市以來，一度成為熱點(diǎn)題材概念頻頻、市值逼近280億元的黑馬股。

　　界面新聞?dòng)浾甙l(fā)現(xiàn)，自2013年以來中弘股份先后通過上市公司融資平臺(tái)完成了2次再融資、累計(jì)募資69億元；而在股權(quán)融資受阻而轉(zhuǎn)向債券融資后，繼續(xù)在2016年累計(jì)完成3筆債券融資、累計(jì)募資26.2億元……

　　然而，在這上百億元資金輸血背后，中弘股份不僅沒有鞏固和完善其自身造血能力不足等問題，反而在眼花繚亂的資本運(yùn)作以后一步步將24萬多名中小股東綁架到了資不抵債、瀕臨退市的懸崖邊緣。

　　在借殼上市連續(xù)三年的業(yè)績持續(xù)增長以后，中弘股份2013年就開始難以為繼，營收和凈利潤同比降幅均高達(dá)70%以上，2014年憑借整體打包出售非中心項(xiàng)目和北京像素項(xiàng)目尾盤等方式勉強(qiáng)維持，而后2015年則通過出售安源煤業(yè)股票、財(cái)政補(bǔ)貼等手段擺脫虧損局面，但2017年則直接出現(xiàn)凈利潤虧損超過25億元的局面。

　　王永紅更是2017年就著手開始密謀掏空資產(chǎn)準(zhǔn)備“跳船”。而在這一系列資本運(yùn)作背后，還隱藏著原華融集團(tuán)董事長賴小民的身影，直到賴小民今年初涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法被帶走調(diào)查才得以逐漸還原真相，王永紅與賴小民為江西籍同鄉(xiāng)、二人關(guān)系匪淺。

　　2017年2月，中弘股份停牌籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，并于2017年5月披露了重組草案并復(fù)牌。根據(jù)公告披露，中弘股份擬通過境外子公司以支付現(xiàn)金的形式收購A&K90.5%的股權(quán)，交易價(jià)格為41249.26萬美元。但巨額資金收購該項(xiàng)目以后，2017年度扣非后歸母凈利潤承諾數(shù)為21000萬元（2018、2019年度承諾數(shù)分別為28000萬元和35000萬元），實(shí)際實(shí)現(xiàn)數(shù)僅為9364.01萬元，今年上半年更是已經(jīng)虧損2225萬元。由于A&K公司未能實(shí)現(xiàn)業(yè)績承諾且報(bào)告期繼續(xù)虧損等問題，中弘股份正面臨著對(duì)A&K公司高達(dá)21.62億元商譽(yù)計(jì)提減值風(fēng)險(xiǎn)。

　　值得注意的是，在上述海外并購過程中，四大資產(chǎn)管理公司之一的中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司（下稱華融集團(tuán)）旗下的Massive Reward和Forest Asset同時(shí)對(duì)中弘卓業(yè)集團(tuán)境外收購平臺(tái)Yan Zhao（衍昭）分別提供了1億美元、2.35億美元的過橋融資并進(jìn)行債務(wù)重組，然后再通過由中弘股份通過境外子公司Neo Dynasty以支付現(xiàn)金的方式向衍昭收購其持有A&K公司90.5%的股權(quán)。

　　實(shí)際上，除了上述交易已經(jīng)實(shí)施完成外，王永紅于2017年9月再次籌劃重大事項(xiàng)，并于半年后的2018年2月與深圳港橋股權(quán)投資基金管理有限公司（下稱港橋投資）簽署了高達(dá)130億元規(guī)模債務(wù)重組的《重組框架協(xié)議》。港橋投資是香港上市公司中國港橋（02323-HK）在內(nèi)地注冊(cè)成立的全資子公司，后者被廣泛認(rèn)為也是賴小民所執(zhí)掌的“華融系”體外影子公司。

　　隨著賴小民2018年4月被正式調(diào)查，上述債務(wù)重組最終夭折。王永紅更是早在2018年3月初便傳出跑路的消息，上市公司方面則證實(shí)為尋求潛在重組方。

　　在經(jīng)營狀況加速惡化的背景下，王永紅也通過各種途徑加速掏空中弘股份所剩無幾的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。其中，早在2017年底，在未經(jīng)董事會(huì)和股東大會(huì)審議的情況下，王永紅私下簽訂了股權(quán)收購框架協(xié)議并支付給海南新佳旅業(yè)開發(fā)有限公司61.5億元股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。但截止目前，擬收購的公司股權(quán)沒有過戶，相關(guān)收購協(xié)議已經(jīng)過期，王永紅涉嫌非法轉(zhuǎn)移并占用上市公司61.5億元現(xiàn)金資產(chǎn)。

　　7月8日，王永紅一手操作上市公司與海南羅勝特投資有限公司（下稱羅勝特投資）簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，公司擬以14億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓如意島公司100%股權(quán)。通過對(duì)中弘股份與如意島公司之間僅需一系列債權(quán)債務(wù)轉(zhuǎn)移、應(yīng)收應(yīng)付沖抵操作，接盤方羅勝特投資承接13.27億元債務(wù)、僅需支付剩余款項(xiàng)0.73億元即可獲得如意島公司100%股權(quán)——這個(gè)已經(jīng)傾注了定增募資29.58億元和累計(jì)75億元借款，總投入超過100億元的募投項(xiàng)目。

　　值得注意的是，在上述精心設(shè)計(jì)的資產(chǎn)騰挪中，目前中國華融國際控股有限公司（下稱華融國際）提供給中弘股份的借款余額高達(dá)189，999.94萬元，以如意島公司100%股權(quán)作為抵押物。華融國際同樣來源于賴小民當(dāng)時(shí)所掌控的“華融系”。

　　眼下，中弘股份正面臨著50多億元債務(wù)逾期，被私自轉(zhuǎn)移的61.5億元資金也無法追回，還有本金高達(dá)26.2億元的債券將于明年到期兌付，安徽證監(jiān)局對(duì)公司2017年度涉嫌財(cái)務(wù)造假立案調(diào)查，甚至連控股股東所持股權(quán)都早已全部被司法凍結(jié)。

讓人匪夷所思的是，恰恰就在危機(jī)重重之下，王永紅背后居然再次冒出一位“關(guān)鍵先生”——自詡為加多寶集團(tuán)CEO的黃偉清，以釋放“加多寶集團(tuán)擬重組中弘股份”的煙霧彈，迅速打破了連續(xù)十多個(gè)交易日股價(jià)低于1.00元而瀕臨退市的僵局。

　　界面新聞?dòng)浾哒{(diào)查發(fā)現(xiàn)，重組鬧劇背后，黃偉清所謂的授權(quán)與身份實(shí)則經(jīng)不起推敲。加多寶集團(tuán)官方第一時(shí)間對(duì)重組事項(xiàng)予以澄清和否認(rèn)。加多寶集團(tuán)早在今年3月19日發(fā)布的人事變動(dòng)公告中，集團(tuán)董事局任命李春林擔(dān)任集團(tuán)總裁，主理加多寶及昆侖山一切事務(wù)，更是佐證了黃偉清涉嫌身份造假。

　　值得玩味的是，黃偉清的真實(shí)身份為原深圳市副市長王炬的前女婿冼偉。王炬因受賄罪、濫用職權(quán)罪于2000年落馬并最終被判20年，冼偉則因走私、逃稅等四宗罪于2003年被一審判處18年。但作為曾經(jīng)的重案罪犯，冼偉搖身一變成為A股市場(chǎng)的資本玩家，并在關(guān)鍵時(shí)刻為王永紅實(shí)現(xiàn)“神助攻”而逆轉(zhuǎn)了退市危局。

　　在經(jīng)歷了與加多寶的重組鬧劇后，中弘股份的股價(jià)重新跌破1元。如今，留給王永紅的時(shí)間并不多了，沒人知道還會(huì)不會(huì)有“關(guān)鍵先生”出現(xiàn)。

《電鰻快報(bào)》