主打面膜的御家匯（300740）“聯姻”阿芙精油母公司北京茂思商貿有限公司（以下簡稱“北京茂思”）之路可謂一波三折。在遭到交易所二次問詢后，御家匯曾表示修改方案延期回復。但如今，優化方案尚未出爐，御家匯欲收購北京茂思事項便戛然而止。這也讓御家匯試圖通過此次收購獲得“阿芙”品牌的初衷落空。

      12月25日晚間，御家匯披露公告稱，終止收購北京茂思60%股權事項。從公告來看，御家匯將終止收購北京茂思股權的原因歸咎于公司及交易對方面臨的外部環境、特別是資本市場環境發生了較大變化。

　　據了解，御家匯自今年2月登陸A股，上市后不久便開始籌劃此次重組。歷史公告顯示，因籌劃購買資產的重大事項，御家匯自6月19日起停牌。之后，隨著時間的推進，御家匯籌劃的重組草案在9月18日“出爐”。根據9月18日御家匯披露的重組草案顯示，御家匯原擬通過支付現金的方式購買標的公司股東合計持有的北京茂思60%的股權，交易金額為10.2億元。

　　御家匯主要從事各類型化妝品的研發、生產、銷售，產品種類包括護膚品、彩妝等，其中以護膚品（面膜類）為主。北京茂思則主要從事精油和化妝品的銷售，產品包括護膚及洗護、精油、彩妝等產品。北京茂思旗下擁有“阿芙”、“KACH”等品牌。彼時，對于此次交易對公司的影響，御家匯曾稱，通過本次交易，公司將擁有“阿芙”品牌，有利于豐富上市公司品牌矩陣和產品體系，滿足消費者日益多樣化的需求，并提升市場占有率。同時，北京茂思的線下渠道優勢能夠為公司帶來線下渠道及其管理經驗支持等。

　　因北京茂思為阿芙精油母公司，該方案一經披露就引起了市場較大關注。與此同時，上述方案也很快引來了交易所的問詢。10月8日，御家匯發布公告稱重組遭深交所問詢。在問詢函中，深交所對公司此次交易評估增值率較高、標的業績情況等予以了重點關注。諸如，根據重組草案，北京茂思在評估基準日6月30日合并報表凈資產為1.94億元，評估后標的公司100%股權價值為16.41億元，評估增值14.47億元，增值率744.51%，評估增值率較高。對此，深交所在問詢函中要求御家匯結合可比案例的估值水平和評估增值率、標的公司成立時間、在同類產品中的市場占有率、渠道分布和建設進展等，說明本次交易評估增值率較高、市盈率較高的合理性。10月27日，御家匯披露公告對上述問詢函所關注問題進行了回復。

　　但11月7日，御家匯再次披露公告稱，收到交易所關于公司此次重組的二次問詢函。在二次問詢函中，深交所對御家匯此次交易市盈率較高、評估增值率較高等問題進行了二次問詢。在交易所連續追問的背景下，御家匯于11月14日公告稱擬修改交易方案延期回復問詢函。但截至目前，二次問詢函尚未回復，御家匯此次重組便以失敗告終。

《電鰻快報》