????????盡管A股市場近日呈現出波動態勢，但農業板塊表現依舊強勢。Wind數據顯示，截至5月15日，中信和申萬一級行業指數中，農林牧漁年內漲幅均排名第一。公募基金當中，主投農業的行業類基金表現“搶鏡”，Wind數據顯示，截至5月14日，在普通股票型金中，嘉實農業產業股票以47.47%的年內凈值增長率排名同類前十。

????????農業板塊是市場公認的防御性板塊之一。中信證券指出，從2019年全市場基金重倉一季報來看，農業板塊大幅超配，行業龍頭依然是基金配置首選。根據嘉實農業產業2018年年報和2019年一季報信息顯示，其十大重倉股全部為農業相關股票，截至5月15日，新希望、仙壇股份、圣農發展等重倉股年內表現靚麗。

????????有券商分析報告指出，嘉實農業產業基金比較基準為“申萬農林牧漁一級行業指數收益率×80%+中債總指數收益率×20%”，自成立以來的每個季度報告顯示，該基金當期末配置在農林牧漁的倉位保持在45%至60%、食品飲料倉位保持在20%至30%，整體來看，農林牧漁、食品飲料和化工板塊的合計倉位占比在 70%至90%;對比來看，該基金行業板塊配置較為集中，“農業”純度更高。

????????嘉實農業產業基金超額收益能力突出。Wind數據顯示，截至5月15日，該基金自2016年12月7日成立以來凈值增長率為26.38%，同期基金業績比較基準、上證指數和中證大農業指數漲幅分別為2.78%、-8.16%和3.47%。

????????超額收益源于對行業深度研究的前瞻與積淀。嘉實農業產業基金經理姚爽過去10年專注于農業和食品飲料行業的投資與研究，在農業長期成長趨勢、農產品周期波動規律上有深刻的認識和豐富的經驗。他的選股策略基于產業發展趨勢，優選中長期子行業龍頭作為配置的核心。姚爽在2018年年報中表示，我國農業正處于科技創新和產業升級的重要階段，未來農業行業龍頭通過科技創新、效率提升和市場份額增加帶來的業績增長的邏輯并沒有變，這仍是未來10年中國農業發展的長期趨勢。

????????對于本輪農業股當中的豬周期行情，姚爽其實早有預見。他在去年底就分析，我國生豬養殖業及其上游的飼料、疫苗等產業總規模超過一萬億元，是農業中的核心產業之一，也對相關產業鏈的上市公司形成重大的影響。非洲豬瘟疫情對我國農業影響十分深遠。疫情使優秀和平庸企業的差異進一步拉大，養豬未來是一項技術、管理綜合要求很高的活兒，優秀企業的平均 ROE 將會保持在很高的水平，投資價值得以提升。這對相關產業鏈的優秀公司也同樣是機會。

????????早在2014年，嘉實基金便前瞻布局行業基金，包括農業基金在內，目前已成立了智能汽車、科技、消費、醫藥、環保、金融、物流、文體娛樂、新能源新材料等多個行業基金，通過“深度+純度”的投資研究，整體顯現出超額收益能力。同時，嘉實基金不斷迭代對行業知識的認知，已經完成了28個一級子行業、112個二級子行業知識庫的建立。以知識庫為基礎，嘉實對戰略行業和戰略標的的研究、投資敢于保持高置信度，于投資組合中采取集中持倉、低換手率的策略，構建了專業、完善的行業基金產品線。

《電鰻快報》