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????????《電鰻快報(bào)》文/高偉

????????6月21日，A股繼續(xù)上攻，日漲幅為0.5%，且重上3000點(diǎn)，報(bào)收3001.98點(diǎn)。《電鰻快報(bào)》注意到，近三日，大盤表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，6月19日、6月20日上證指數(shù)分別上漲0.96%、2.38%，加上6月21日漲幅，近三日上證指數(shù)累計(jì)上漲3.87%。

????????《電鰻快報(bào)》發(fā)現(xiàn)，大盤強(qiáng)勢(shì)與創(chuàng)業(yè)板重組上市(借殼)禁令將松綁密切相關(guān)，與證監(jiān)會(huì)擬恢復(fù)重組上市配套融資，多渠道支持上市公司置入資產(chǎn)改善現(xiàn)金流有關(guān)。

????????大盤強(qiáng)勢(shì)上攻，也是考驗(yàn)基金是否滿倉(cāng)的時(shí)候了，滿倉(cāng)基金凈值自然會(huì)有同步上漲。

????????《電鰻快報(bào)》注意到，近三日主動(dòng)管理型偏股基金表現(xiàn)兩極分化，有的三日累計(jì)回報(bào)率高10.06%，但有的基金同期下跌0.70%。一漲一跌，讓基金投資的藝術(shù)性再度展現(xiàn)出來(lái)。“可以肯定的是，近三日凈值大漲的基金，一定是倉(cāng)位較高，重倉(cāng)股票表現(xiàn)突出的。”有基金分析師對(duì)此表示。

????????中海基金旗下的中海量化策略混合，近三日累計(jì)回報(bào)率為10.06%，6月19日至6月21日回報(bào)率分別為3.19%、2.97%、3.58%。該基金一季度末股票投資市值占基金總資產(chǎn)比為93.30%，名副其實(shí)的滿倉(cāng);其中前十大重倉(cāng)股持倉(cāng)占比合計(jì)69.83%。該基金前十大重倉(cāng)股及6月21日表現(xiàn)分別為：精測(cè)電子(漲4.92%)、至純科技(漲4.44%)、寶信軟件(漲3.07%)、衛(wèi)寧健康(漲4.86%)、北方華創(chuàng)(漲4.94%)、XD兆易創(chuàng)(漲3.04%)、中科曙光(漲1.27%)、浪潮信息(漲4.24%)、長(zhǎng)川科技(漲3.88%)、太極股份(漲4.93%)。

????????看到這一組股票數(shù)據(jù)，我們很容易理解中海量化策略混合單日大漲3.58%的根本原因了。

????????《電鰻快報(bào)》發(fā)現(xiàn)，中海量化策略混合近三月回報(bào)率為-3.44%，在同類2972至基金中排名第2222名，接近后1/4排名了。如果沒有近日的飆漲，該基金近三月業(yè)績(jī)排名鐵定墊底了。看來(lái)，近三日，對(duì)中海量化策略混合的名次改觀意義非同小可。

????????中海量化策略混合現(xiàn)任基金是彭海平，2009年7月進(jìn)入中海基金管理有限公司工作,歷任金融工程助理分析師、金融工程分析師、金融工程分析師兼基金經(jīng)理助理，2013年就開始管理基金了，累計(jì)任職時(shí)間6年又166天。自2016年12月20日起管理中海量化策略混合，至今有2年又184天，期間回報(bào)率為-2.50%。目前他管理著5只基金，從近三月的業(yè)績(jī)排名上看，僅有1只指數(shù)基金業(yè)績(jī)排名居前，除中海量化策略混合業(yè)績(jī)排名落后外，中海優(yōu)勢(shì)精選靈活配置混合近三月回報(bào)率為-1.45%，同樣居后1/3;中海可轉(zhuǎn)債債券A、中海可轉(zhuǎn)債債券C近三月回報(bào)率分別為-8.67%、-8.55%，在1687只同類基金中分別排名第1677、第1676。

????????可以說(shuō)，彭海平在基金管理上并不出色，他在基金一季報(bào)中也未對(duì)市場(chǎng)做出實(shí)質(zhì)性判斷，所以，《電鰻快報(bào)》認(rèn)為，中海量化策略混合之所以短期猛漲，與高倉(cāng)位密切相關(guān)。

????????“根據(jù)已披露的年報(bào)數(shù)據(jù)測(cè)試，A股主板并未迎來(lái)基本面維度的顯著改善。從估值角度來(lái)看，大盤指數(shù)估值處于中低位，中證500估值仍處于低位。絕大部分行業(yè)估值處于中位數(shù)以下。從換手率來(lái)看，市場(chǎng)整體換手率高位下行，其中中小盤、TMT換手率處于高位，權(quán)重板塊的換手率相對(duì)較低。因子方面，在經(jīng)歷了2月份的大幅回撤后，因子超額收益均較少，表現(xiàn)較好的是beta因子，表現(xiàn)較差的是流動(dòng)性因子。”中海量化策略混合一季報(bào)如是分析稱，“季內(nèi)整體倉(cāng)位比較穩(wěn)定，以優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股為主。”

《電鰻快報(bào)》