《電鰻快報》文 / 楊力

        9月19日，恒華科技發布公告，該公司成為了“興義市2019年10kV及以下城市配電網建設與改造項目EPC”的第一中標候選人。

        此前，黔西南州公共資源交易中心網站發布了《興義市2019年10kV及以下城市配電網建設與改造項目EPC中標候選人公示》，北京恒華偉業科技股份有限公司為“興義市2019年10kV及以下城市配電網建設與改造項目EPC”的第一中標候選人。

        《電鰻快報》了解到，該項目的總投資為79,336萬元，項目分為三部分：(1)變電工程：新增配變68.55MVA;(2)線路工程：10kV及以下線路新建工程，線路總長度601km，其中入地部分322km;新建10kV電纜排管94km，改造低壓戶表54379戶;(3)建設自動化與中低壓配套工程。最終以實際實施并經第三方審計通過的工程量為準。

        該項目涉及的金額巨大，所以此次中標對恒華科技影響巨大。該公司本次預中標金額為62,512.8012萬元，約占公司2018年度經審計營業收入的52.80%。恒華科技在公告中解釋稱，“若公司能夠簽訂正式項目合同并順利實施，將對公司未來的經營業績產生積極影響，且合同的履行不影響公司經營的獨立性。”

營收結構變化未影響凈利潤增長

        恒華科技半年報顯示，該公司立足于電力行業，是一家能源互聯網綜合服務供應商，致力于運用云計算、大數據、物聯網、移動互聯網、BIM、人工智能等技術和理念，為能源互聯網建設提供全產業鏈一體化服務。公司的產品和服務主要面向電網公司、電力設計企業、地方電力公司、配售電公司、智慧園區以及用能企業等用戶。

        2019年上半年，在營業收入下滑5.01%的情況下，恒華科技的扣非前和扣非后的凈利潤分別增長了25.6%和23.61%;同期經營活動產生的現金流量凈額為-1.79億元，不過現金流為負數與該公司業務特點有關。

        恒華科技為何能在營收減少的情況下實現凈利潤增長?《電鰻快報》注意到，該公司在營收下降5.01%的情況下，其營業成本下降了16.54%，而營業成本下降與該公司的營收結構變化有關。

        上半年，恒華科技為了拓展三維設計市場，將主要的市場營銷和生產資源向設計版塊傾斜，設計版塊業務收入較上年同期增長17.36%;但同時，基建管理版塊業務和配售電版塊業務受電力體制改革的進程影響，收入有所下降。

        不過，值得慶幸的是，設計版塊業務收入占主營業務收入比重提高，作為該公司傳統優勢的設計版塊業務的毛利水平較高，綜合使得該公司在營業收入略有下降的情況下，保持了凈利潤的持續增長。

        《電鰻快報》注意到，上半年，恒華科技的設計板塊業務的營業收入占比同比增長了17個百分點之多，而其他幾個業務板塊的營收占比全部出現了下降。很遺憾，該公司在其年報和半年報中沒有對設計板塊業務的毛利率進行披露。

        事實上，恒華科技此次中標“興義市2019年10kV及以下城市配電網建設與改造項目EPC”，機構投資者也給出了積極評價。

        國金證券認為，此次中標對其中期業績提振明顯。該公司一直以來深度參與興義市增量配電業務試點項目，2016年和2018年分別中標了興義城網改造項目5.5億、1.8億合同，截止2019年中報兩項目待確認營收為1.7億元。本次EPC合同包含變電工程、線路工程、自動化與中低壓配套等多領域，除EPC本身利潤貢獻以外，還將有望給設計技術服務、基建軟件、配售電相關軟件服務帶來相關訂單。該項目工期兩年，假設在2020-2021年執行完畢，平均每年將給公司帶來營收約2.76億，凈利潤3000萬左右，對中期業績增速將產生較為積極的作用。

        新時代證券認為，本次再次預中標貴州興義電力大單，且金額超過前兩次，體現了客戶對該公司業務能力認可和公司的客戶粘性。

《電鰻快報》