《電鰻快報(bào)》文 / 楊力

    9月21日，顧家家居發(fā)布公告，該公司擬使用不低于人民幣3億元且不超過(guò)人民幣6億元的自有資金以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)人民幣50元/股，回購(gòu)股份的期限自董事會(huì)審議通過(guò)回購(gòu)股份方案之日起12個(gè)月內(nèi)，回購(gòu)股份將用于股權(quán)激勵(lì)。

     同時(shí)，該公司的控股股東顧家集團(tuán)有限公司及持股5%以上大股東TB Home Limited擬在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)以協(xié)議轉(zhuǎn)讓或大宗交易的方式減持公司部分股份。該公司的實(shí)際控制人未直接持有公司股份，未來(lái)6個(gè)月內(nèi)無(wú)直接減持計(jì)劃，但其擬將通過(guò)控股的顧家集團(tuán)有限公司及TB Home Limited以協(xié)議轉(zhuǎn)讓或大宗交易的方式間接減持公司部分股份。

       《電鰻快報(bào)》認(rèn)為回購(gòu)股份類似于派發(fā)現(xiàn)金股利，而且，如果資本得利的應(yīng)交所得稅小于現(xiàn)金股利的應(yīng)交所得稅，回購(gòu)股份給股東帶來(lái)的好處要大于派發(fā)現(xiàn)金股利。所以，顧家家居回購(gòu)股份的舉動(dòng)值得稱贊。

       對(duì)于此次回購(gòu)給公司帶來(lái)的積極影響，顧家家居在公告中解釋，為進(jìn)一步穩(wěn)定投資者對(duì)公司股票長(zhǎng)期價(jià)值的預(yù)期，構(gòu)建長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資者結(jié)構(gòu)，同時(shí)充分調(diào)動(dòng)公司董事、高級(jí)管理人員、中層管理人員及核心骨干的積極性，有效地將股東利益、公司利益和核心團(tuán)隊(duì)利益結(jié)合在一起，基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的信心及公司價(jià)值的認(rèn)可，公司擬進(jìn)行股份回購(gòu)，用于后期實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

       上半年財(cái)報(bào)顯示，顧家家居專業(yè)從事客餐廳、臥室以及全屋定制家居產(chǎn)品的研究、開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，為全球家庭提供健康、舒適、環(huán)保的家居解決方案。目前，公司產(chǎn)品遠(yuǎn)銷120余個(gè)國(guó)家和地區(qū)，在全球擁有超6000家品牌專賣店，為全球超千萬(wàn)家庭提供美好生活。

       上半年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50億元，同比增長(zhǎng)了23.74%；扣非前和扣非后的凈利潤(rùn)分別為5.59億元和4.32億元，同比分別增長(zhǎng)了15.79%和9.99%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為6.96億元，同比分別增長(zhǎng)了333.63%。

       總體來(lái)看，該公司在上半年實(shí)現(xiàn)了良好的增長(zhǎng)。自今年下半年以來(lái)，顧家家居的股價(jià)上漲了21.06%，同期所屬行業(yè)板塊的漲幅為1.73%，同期上證指數(shù)的漲幅3.72%。可以預(yù)見，此次股票回購(gòu)將會(huì)對(duì)該公司股價(jià)再次起到提振作用。

       事實(shí)上，在顧家家居發(fā)布股票回購(gòu)公告后，多家機(jī)構(gòu)投資者對(duì)此發(fā)布了積極評(píng)價(jià)。國(guó)盛證券認(rèn)為，顧家家居大額回購(gòu)彰顯信心，充分綁定利益共同體，本次回購(gòu)最高價(jià)格50元/股相對(duì)于當(dāng)前股價(jià)溢價(jià)43.6%（9月19日收盤價(jià)），且回購(gòu)資金量充足，彰顯公司對(duì)未來(lái)發(fā)展信心，并有利于穩(wěn)定市場(chǎng)未來(lái)預(yù)期。同時(shí)，公司此次回購(gòu)將全部用于股權(quán)激勵(lì)，充分調(diào)動(dòng)高層和管理人員積極性，綁定股東利益、公司利益和核心團(tuán)隊(duì)利益，有利于公司長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。

      東北證券認(rèn)為，顧家家居良好的激勵(lì)計(jì)劃將提升管理團(tuán)隊(duì)積極性，推動(dòng)公司的良性發(fā)展。公司本次回購(gòu)股份擬全部用于股權(quán)激勵(lì)，這將充分調(diào)動(dòng)公司董事、高級(jí)管理人員、中層管理人員及核心骨干的積極性，有效的將股東、公司和核心團(tuán)隊(duì)利益相結(jié)合，有助于公司的長(zhǎng)期發(fā)展。

     此外，顧家家居表示，本次回購(gòu)?fù)瓿珊蟛粫?huì)導(dǎo)致上市公司控制權(quán)發(fā)生變化，也不會(huì)改變公司的上市地位，公司的股權(quán)分布情況仍然符合上市條件。同時(shí)該公司發(fā)布了截至9月21公司的前十大股東情況：

 事實(shí)上，顧家家居在發(fā)布股票回購(gòu)公告當(dāng)日還發(fā)布了股票質(zhì)押式回購(gòu)交易的公告。《電鰻快報(bào)》注意到，該公司計(jì)劃將其持有的公司限售流通股16,000,000股（占公司總股本602,127,470股的2.66%，占顧家集團(tuán)持有公司股份296,574,600股的5.39%）與海通證券進(jìn)行了股票質(zhì)押式回購(gòu)交易業(yè)務(wù)。

        初始交易日期為2019年9月19日，其中5,696,000股的回購(gòu)交易日期為2020年7月23日，6,080,000股的回購(gòu)交易日期為2020年8月6日，4,224,000股的回購(gòu)交易日期為2020年8月27日，相關(guān)質(zhì)押登記手續(xù)已辦理完畢。

        截止該公告日，顧家集團(tuán)共持有公司股票296,574,600股，占公司總股本的49.25%。本次股票質(zhì)押后顧家集團(tuán)累計(jì)質(zhì)押股票177,266,240股，占其所持有公司股數(shù)的59.77%，占公司總股本的29.44%。顧家集團(tuán)剩余未質(zhì)押的股份數(shù)為119,308,360 股，其中，117,027,760股為限售流通股，2,280,600股為無(wú)限售流通股

       由此可見，該公司的累計(jì)質(zhì)押股數(shù)已超過(guò)公司總股份數(shù)的50%以上，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，此次回購(gòu)對(duì)該公司股價(jià)的提振將會(huì)給降低質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)能帶來(lái)一些積極影響。

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