《電鰻財經》文 / 楊力

        11月11日晚間，貝達藥業發布公告，該公司股票的上市鎖定期已屆滿，控股股東計劃減持該公司股票。

        公告披露，目前貝達藥業的控股股東凱銘投資、貝成投資、YINXIANG WANG及其一致行動人FENLAI TAN合計持有公司股份1.35億股(占本公司總股本比例33.62%)。

        在本次預披露的減持計劃期間，凱銘投資不減持該公司股份，貝成投資、YINXIANG WANG和FENLAI TAN計劃以集中競價、大宗交易方式減持該公司股份合計不超過1673萬股(即合計不超過公司總股本的4.17%)。

        其中，通過集中競價方式減持的，自本公告之日起15個交易日之后的6個月內實施，減持股份總數不超過802萬股(占本公司總股本比例2%);通過大宗交易方式減持的，自本公告之日起3個交易日后的6個月內實施，減持股份總數不超過871萬股(占本公司總股本比例2.17%)。

        《電鰻快報》注意到，該公司第三季度報告顯示，貝成投資、YINXIANG WANG分列貝達藥業第四大和第五大股東。股份占比分別為6.73%和5.84%。

        早在11月5日，貝達藥業就發布了首次公開發行前已發行股份上市流通提示性公告，解除限售股份數量為2.3億股，占總股本的57.55%;這些股份被凱銘投資、貝成投資、WANG YINXIANG、TAN FENLAI、濟和創投、寧波特瑞西六位股東所持有，在解禁日實際可上市流通限售股份數量為1.29億股，占總股本的32.07%。

        控股股東減持將給貝達藥業的股價帶來什么影響?控股股東是否會繼續減持?11月6日，貝達藥業股價下跌0.92%，此后三個交易日合計上漲了5.5%，11月1日以62.5元收盤。事實上，股份解禁后，控股股東減持帶來的利空是很正常的，但真正決定貝達藥業股價未來走勢的還是該公司的業績表現。

        事實上，貝達藥業的業績也是在今年才出現轉機。2016年上市的貝達藥業的業績曾“變臉”，2016年至2018年，該公司的扣非后凈利潤增速分別為-0.51%、-34.3%和-30.74%。

        今年前三季度該公司實行營業收入12.4億元，同比增長34.05%;實現扣非前和扣非后凈利潤分別為1.98億元和1.81億元，同比分別增長了34.37%和42.87%。但是，同期該公司的營業成本、管理費用、財務費用以及研發費用的增速分別為91.47%、56.4%、41.04%和31.58%，除研發費用增速外，其他幾項費用的增速均超過營業收入增速。

        此外，貝達藥業生產的鹽酸埃克替尼藥品占到了公司總營業收入的90%以上，也就是說貝達藥業基本上靠一款抗癌藥“打天下”。

        不過，總的來說，貝達藥業在今年已經實現了良好的業績增長，如果這一增長勢頭能持續下去，控股股東的少量減持不會對公司股價造成巨大打壓。而且，一些業內人士認為，不必視限售股解禁為洪水猛獸，需要具體問題具體分析，公司估值是否合理、未來發展空間大小才是投資者需重點關注的因素。

        此外，從歷史數據來看，限售股解禁對股價的影響具有不確定性。限售股股東的成本相比二級市場價格存在較大折價空間，是否存在解禁動力取決于股票市值是否被高估、其股東是否有套現需求等方面。如果股東對公司未來發展很有信心或公司股價并不理想，那么減持動力就不足了。

《電鰻快報》